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一季度基金投資策略:投資應把握一條主線

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年01月04日 08:13

    2007年是基金大發展的一年，基金整體業績驕人。盡管去年四季度基金也一度出現整體性的虧損，但基金全年的業績答卷還是令投資者滿意的，尤其對中小投資者而言，去年買基金比直接投資股票收益更穩定也更輕松。

    然而，另一方面投資者也看到，在去年不僅不同類型基金間的收益差別巨大，同類股票基金間的收益也竟然有一倍多的差距。因此，一季度基金投資的選擇和策略，是投資者新年伊始就須認真考慮的課題。

    主基調是溫和上漲

    投資策略與市場判斷緊密相連，我們基于對一季度市場的如下一些判斷，來討論一季度基金投資的策略問題，這些判斷同我們在去年四季度時對市場的理解是一致的。這些基本的判斷為：

    1、市場繼續呈現熱點的多元化和短期化，至少春節前市場將保持去年12月份以來的慣性趨勢。市場盡管看似無序，但溫和上漲是一季度的主基調。

    2、政策面引發的市場震蕩將會減少。由于中央在宏觀調控的同時也強調了防止因噎廢食，政策面上的寬容和溫和的利好可以預期，如基金的發行和新股的發行將更趨市場化和動態平衡，這為投資者心態的穩定和信心的樹立提供了良好的氛圍。

    3、從去年三季度的情況看，我們認為上市公司的年報業績能達到甚至好于市場的預期，一季度市場具備了類似去年中報業績行情時那樣的興奮點和題材。

    把握基金投資主線

    基于以上這些判斷，我們認為一季度基金投資應把握一條主線，并分兩階段進行投資復審和適度調整。一條主線就是及時改變去年四季度時的防守型基金組合，轉向以股票型和積極配置型基金為主的基金組合。我們同時認為一季度很可能存在著一個市場熱點的轉換，即市場轉向相對的有序。一季度前段是去年行情的慣性演繹，后段是二季度行情的一個鋪墊，春節的長假便是此類投資復審的良好契機。

    在前半段，應重點關注去年12月份表現突出的基金，具體而言就是要關注中小盤股票基金和封閉式基金。統計顯示，股票型開放式基金中去年收益排名前10的基金和12月份排名前10名的基金中，只有一個是相同的。基于對市場短期慣性的判斷，我們認為在基金最新季報公布前，以12月份的業績表現作選擇基準更為有效，如上投摩根成長先鋒、富國天瑞、華安宏利等這些近期表現突出的基金都值得關注。

    由于熱點多元化和短期化，因此我們建議增加指數基金的配置，這是一種攻守兼備的策略，去年指數基金總體上是大贏家。在指數基金中華夏中小版ETF、易方達深100ETF等都是一季度組合合適的選擇。在一季度的后半段，大盤基金將會有更多表現機會。

    此外，一季度是基金人事變更的頻發期，因此在選擇基金時考察基金公司和基金經理的穩定性是十分必要的。

來源：新聞晨報

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