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35家機構2008年度投資策略精選·市場篇

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年01月02日 07:48

    主題投資

    圍繞奧運、升值、通脹、央企整合

    天相投顧：隨著奧運盛事的臨近，沉寂良久的奧運板塊有望借助奧運舉辦東風再起。

    平安證券：整體上市與資產注入仍將是主題之一，央企所屬唯一上市公司更有可能成為央企實現整體上市的唯一平臺，如中核科技、中化國際、五礦發展、中金黃金、中色建設、中衛國脈等。

    第一創業：央企整合與紅籌回歸；創業板的造富神話。

    國盛證券：預計2008年將圍繞奧運會、股指期貨推出、央企注資及整體上市、新能源、二稅合一等題材進行投資。

    宏源證券：奧運帶給市場的投資機會有限。

    西南證券：消費增長、科技創新和資本市場創新是2008年的投資主線。一季度以消費增長為主線，重點配置消費及稅改雙受益的品種；二季度以科技創新為主線；三季度預期市場再次回到人民幣升值的投資主線。

    信達證券：人民幣升值、新能源、節能減排、環保、創投概念和央企整合等也具備明顯機會。

    華泰證券：主要著眼點在于央企資產注入和產能整合題材。

    渤海證券：重點關注消費和消費升級主題、奧運主題、人民幣升值主題和通貨膨脹主題。

    東方證券：事件驅動型機會有：本幣升值收益類公司，商業地產更容易得到關注；股指期貨受益概念股，如參股期貨公司股；上半年奧運概念股；央企重組、股權激勵和地方國資重組是個持續的主題；地方國資中我們更關注上海、天津的動態。

    上海證券：投資主題主要從升值、通脹、消費升級以及牛市行情中最頻繁的資產重組或資產注入線索來考慮，因此我們關注升值和通脹溢價主題、消費升級和奧運主題以及能有效消化估值風險的外延式增長主題。

    東北證券：從類新資產估值出發圍繞兩條主題投資線路：一是制度創新下的央企整合和資產注入，二是技術創新下的科技類企業。

    長江證券：如果股指期貨推出，則股指期貨概念有可能貫穿2008年的行情；2007年度我們一直提到的央企改革的主題投資，在2008年預期仍未減弱，并且可能會加速。

    國海證券：從經濟結構轉型出發，以“高成長抵御高估值”為選股思路，從而戰勝市場。中小板以及中小市值類公司孕育著較多的投資機會。關注北京奧運和節能環保帶來的主題投資機會。

    中原證券：建議重點關注以下投資主題：受益于人民幣升值長期利好的行業，銀行、保險、證券及地產等；通貨膨脹壓力下，資源類行業及下游消費類行業相對受益；受益于北京奧運會與上海世博會的相關行業的快速增長機會；央企資產注入和整體上市可能帶來的外延式增長的行業，如鐵路、電力、交通運輸、軍工等；節能環保給相關行業及設備制造帶來的投資機會等。

    國金證券：環境成本提高帶來兩類投資機會：一、高污染行業因門檻提高后，行業集中度迅速提高，中小產能退出，產品價格相應上漲；二、環保產業投入大幅增長后，拉動相應產業增長，包括環保設備、污水處理等行業。

    市場建設

    股指期貨、創業板有望推出

    國盛證券：新企業所得稅法將企業所得稅優惠重點將由以區域優惠為主的格局轉向以產業優惠為主、區域優惠為輔、兼顧社會進步的新的稅收優惠格局。對現行稅收優惠政策進行了整合，實行以鼓勵節約能源、保護環境以及發展高新技術等以產業優惠為主的稅收優惠政策。

    華泰證券：雖然股指期貨的推出不會改變市場的大趨勢，但有明顯的助漲助跌作用，這也是管理層對股指期貨推出時機選擇慎之又慎的原因。我們認為，股指期貨的推出對股市的影響主要體現為結構性影響，股指期貨將引導更多的資金流向滬深300成份股，大盤藍籌特別是權重股會再次成為市場搶奪的籌碼。而從投資策略上看，股指期貨的推出將引發投資者盈利模式和投資策略的轉變，資金可以在期貨市場與股市間流動套利。

    2008年推出創業板的可能性較大，我們認為，雖然創業板市場規模可能較小，較之龐大的A股市場而言影響力較弱，但它的推出將拓寬投資渠道，為投資者提供更多的選擇。比如創業板較能吸引一些偏好小市值、高換手率、高成長性個股的個人投資者和私募基金。

    東北證券：到目前為止，A股市場還沒有允許投資者通過賣空股指或個股來表達看空觀點的交易機制，只有少數在股權分置改革時期所創設的某些大盤股的認沽權證。我們認為，這一單向的獲利機制實際上阻礙了以市場為導向的價格發現過程，扭曲了市場價格，并且推動了股價的螺旋式上升。如果2008年股指期貨進入運行階段，那些投機因素或超預期上漲因素將得到有效遏制。

    國元證券：融資、融券、等創新舉措將會對2008年市場走勢會產生重要影響。在融資、融券推出之前，一些價值低估的藍籌股作為戰略籌碼有望得到市場積極關注；2、作為A股市場套利保值的重要機制，股指期貨推出將對A股市場運行軌跡產生重要影響；3、創業板塊推出時機選擇對A股相關板塊會產生重要影響。

    國海證券：從供求關系角度看，2008年股票供給將大大增加，而對于股票資產的新增需求將有所放緩，2006年以來股票市場供不應求的情況將轉變為供給關系的相對平衡。

    中原證券：短期來看，紅籌回歸將加大A股市場的資金壓力，尤其是其回歸后在指數中的高權重，使其極易成為A股市場的風向標而左右A股市場的運行。

    35家機構為：中金公司、申銀萬國、中信證券、世紀證券、國海證券、長江證券、東吳證券、廣發證券、東方證券、渤海證券、東莞證券、國泰君安、西南證券、國元證券、東北證券、上海證券、江南證券、萬聯證券、太平洋證券、華泰證券、信達證券、宏源證券、國盛證券、第一創業、興業證券、招商證券、平安證券、天相投顧、中投證券、中原證券、國金證券、華夏基金、華安基金、嘉實基金、信達澳銀。

來源：上海證券報

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