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國際化博弈將成A股特征投資海外做洋基民

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年12月26日 08:41

吳玥

    隨著世界一體化的進程，國內眾多投資者在分享本國經濟發展成果的同時，更欲走出國門，淘金海外，跑贏通脹。一說到投資境外，人們便首先想到QDII。其實，除了QDII，還有多款海外投資品種供您選擇。放眼全球，直接投資，或者通過海外基金、商品期貨、REITs、離岸金融產品等多樣的投資品間接投資，可謂"條條大路通羅馬"。

    直投港股

    相對于QDII的"霧里看花"，不少老股民開始嘗試直接投資港股。直投港股可直接通過香港的證券公司開立港股賬戶，也可以搭乘國內即將開通的港股直通車。另外，有些香港證券公司可以代理買賣美國或東南亞市場的股票，所以也可通過香港的賬戶直接投資其他境外市場。

    投資者需要注意的是，做港股同做A股主要有三大區別，一是港股的即時行情是收費的，一個月的費用在200元左右，免費看到的行情一般延遲15分鐘到一個小時，所以要做短線投入的成本比A股高很多；二是港股的傭金最低為100港幣，相比A股的5元，明顯貴多了，這就不適合小散戶交易；三是證券公司代收取現金股息或紅利，代收、配股、公開認購、以股代息等股份、代理股份分拆合并等，都要收取一定的費用。主要的交易費用包括股票印花稅0.1%(買賣雙方)；傭金一般0.2%至0.3%(買賣雙方，但最低每筆交易100港元)；交易征費0.004%(買賣雙方)；交易費0.005%(買賣雙方)。

    雖然港股直通車尚未開通，但國內投資者依舊可以通過直接開立港股賬戶從事港股買賣。

    投資者準備好資料，既可以前往香港找一家證券公司開戶，也可以前往設有香港分公司的國內證券公司開戶。

    海外基金

    對于不了解海外股市的人而言，通過基金投資海外市場，不失為一條捷徑。雖然目前國內的銀行、基金等都已推出了投資海外的QDII產品，但與香港市場上種類豐富的基金產品相比，還只是小巫見大巫。

    作為最富盛名的全球金融中心，香港的基金種類可以用異常豐富來形容。按照投資工具分，有股票基金、債券基金、平衡基金、貨幣市場基金、外匯基金、期貨基金、認股權證基金等；按投資地域，則又可分為單一市場基金、地區基金和環球市場基金等；按運作形式分，則有傘型基金、基金中的基金、指數基金、保本基金等；還有些另類基金，如對沖基金、套利基金等。

    除了上述投資者較為熟悉的基金類別外，專題基金尤為值得一提。專題基金類似于國內的主題基金，一般都有一個投資方向，如前幾年推出的黃金基金、能源基金、礦產基金、健康護理基金、消閑基金、科技基金、電訊基金。今年香港市場上新推出的則有水基金、新能源基金、氣候基金、農業基金等。看好相關行業發展前景的投資者，可以通過投資這類基金來分享行業增長的成果。

    購買海外基金最安全有效的方式是前往香港找家銀行開立銀行賬戶，通過網上銀行購買海外基金。此外，投資者還可通過香港當地的基金公司直銷處和私人銀行、證券公司、獨立投資顧問、保險公司等代銷機構進行申購和贖回(除ETF)基金。

    資金門檻

    與國內投資基金一樣，投資海外基金也有一定的資金門檻。由于香港絕大多數基金都以美元作為結算貨幣，也有少部分以歐元、港元、英鎊、日元、澳元等貨幣結算。因此，一般而言，首次申購一般最少1000美元或1萬港元，有的則要上萬美元。如果通過月投基金形式(相當于國內定期定額投資基金)進行投資，只要1000港元就可以了。當然，投資者在認購基金之前，必須查清楚其是用何種貨幣結算，因為所用貨幣的匯率走勢會直接影響基金的回報。

    一般而言，在香港投資基金，首次認購費比較高，從3%到5%不等。贖回費并不是所有的基金都收取，只有少數基金公司或基金收取，比如對沖基金一般都會收贖回費；基金管理費率因基金種類不同而有所不同，每年通常為資產凈值的0.5%(債券基金)到2%(股票基金)不等；此外，如果將投資從一只基金轉換為另一只基金，一般需繳1%的轉換費。

    大多數基金在每天或最少每周的一天進行交易，在基金的任何交易日，都可以要求申購或贖回。由于全球投資，因此基金贖回款到賬一般需要7至10個工作日。

    商品基金

    除了海外基金，全球商品期貨市場也是投資海外的重要標的。而對于不懂得商品期貨操作的投資者而言，最近走俏的商品基金為其提供了很好的投資良機。尤其值得投資的是商品指數基金，這是近年來隨全球商品期貨市場的繁榮而發展起來的一個新型基金品種。如今在香港市場有多種選擇。

    比如，于12月14日剛剛成立巴克萊?商品大王指數基金，主要追蹤羅杰斯推出的羅杰斯國際商品指數(RICI)。RICI目前已經成為世界上主要的商品指數之一，目前主要涵蓋36個品種，包括能源、金屬和農產品三大類。最新的羅杰斯國際商品指數成分表現也相當不錯。截至今年10月25日，該指數升幅達到316.2%。此外，領先商品指數基金則主要追蹤路透-CRB指數，該指數5年中增長了124.12%。該基金于2007年4月26日在港交所正式上市，上市以來最高價27.5港元，最低22.25港元。對投資者來說，當股票市場存在下跌風險時，不妨配置一部分和股票資產負相關的商品基金。

    商品基金購買和普通基金一樣，投資者在銀行、證券公司等代銷機構均可開戶直接購買。

    房地產信托基金

    除了上述幾種較為大眾化的投資工具外，還有一些較為小眾化的投資品也值得一提，REITs就是其中之一。

    REITs也叫房地產信托基金，發行商將收入穩定的房地產項目包裝成基金單位信托的形式，提供給投資者購買。投資者往往可以通過這類產品獲得穩定的分紅收益，相當于買一份地產，每年收租金或者利息。這類產品收益穩定，和股票資產的相關性低，是降低組合風險、豐富資產配置的一大利器。

    REITs最大的魅力就是高派息率。有統計顯示，在過去10年里，REITs的平均年度股息率達6.96%，派息率遠高于10年期美國政府債券(5.86%)、標準普爾指數公用股(4.45%)和標準普爾500指數(1.79%)。

    以香港上市的富豪產業信托為例，該產品涉及的資產是5間香港酒店物業，包括富豪香港酒店、富豪機場酒店、富豪九龍酒店、富豪東方酒店及麗豪酒店，共3348間客房，預期2007年末房間數可增至3542間。酒店的租金收入就是這只REITs持有人的分紅收入。

    不過在已發行的眾多REITs中，除了領匯基金上市以來較發行價上漲80.58%以外，類似越秀、陽光房產基金等REITs產品均長時間處于發行價以下，使投資者遭到一定損失。但總體來說，這類產品還屬"穩健派"。較一般的股票品種而言，其風險小很多。

    房地產信托基金(REITs)可以像股票、ETF一樣，通過股票賬戶，在交易所交易時間自由交易，直接買賣，十分便捷。

    離岸金融產品

    還有一種不為大多數人所知的投資品在香港市場隨處可見，那就是離岸金融產品。

    一些金融機構在免稅島上注冊分支機構，而后向其他地區發行產品，這些產品就被稱為離岸金融產品。全球目前有20多個離岸中心，以英屬的馬恩島為例，這個島上無資本利得稅、財富稅、印花稅、遺產稅、資本轉讓稅等通常稅目，因而如果購買馬恩島注冊的金融產品擁有離岸賬戶，投資者也不用承擔這些稅收。這就是離岸產品的優勢所在。

    馬恩島有非常嚴格的監管制度。在馬恩島上注冊的金融機構一旦發生倒閉等危機，投資者可最多獲賠其賬戶金額(按市值計算)的90%，遠超過香港賠付10萬港元的規定。這對投資者來說是另一種保障。

    以注冊在馬恩島的英國友誠投資(FriendsProvident)為例，這家具有175年歷史的公司最有名的是其離岸產品萬全智富計劃。該計劃的平臺中包含160多只精選國際投資基金。投資者可以免手續費在其中隨時任意轉換，無限次轉換，最多同時可持有10只基金。

    離岸金融產品有兩大賣點，其一是零交易費率，相當于提供投資者免費轉換的平臺，投資者可以利用基金做波段。而友誠為此只收取每年1.6%的費用，收取5年，5年后全部免費。其二是可以免費成立信托，用以隔離債務或者傳承遺產，不需要交稅。（

來源：市場報

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