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四大基金公司論后市:加息無礙市場腳步

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年12月25日 07:57

胡芳

    臨近年末央行再次加息，將對市場造成什么影響呢？部分基金經理對此認為，此次加息對市場的影響較有限。

    易方達基金科訊基金經理侯清濯認為，這次加息的主要特征是：首先，公積金貸款利率沒有增加；其次，活期存款利率下降，短期定存利率增加最多；第三，長期貸款利率的增加小于短期貸款，5年以上貸款利率沒有增加。

    為此，侯清濯判斷這輪加息的影響是：首先，銀行約有一半存款是活期存款，這部分利率支出會下降。因此，對銀行業不會造成太大影響；其次，公積金貸款利率沒有增加，長期貸款利率也沒有增加，因此購房按揭成本沒有明顯上升，對房地產業也不會造成明顯的負面影響；第三，此輪調整的目的在于為了防止經濟由偏塊轉向過熱，所以不會影響經濟發展的根本趨勢；最后，這輪加息對大盤應當也不會存在明顯的負面影響。

    匯豐晉信基金公司表示，央行年內6度加息，其目的顯然仍是為了延續從緊的貨幣政策，吸收多余的流動性，調節和穩定通脹預期以及維護物價總水平。總體來看，此次加息對于銀行和房地產等權重股而言不僅不會帶來沖擊，反而對其業績有一定程度的正面作用。從這一點來看，管理層此次加息決策非常慎重。一方面希望借此實施對宏觀經濟的整體調控，另一方面也可能考慮到中美利差逐步縮小的狀況，力圖減低加息對宏觀經濟的沖擊，尤其是在目前年底資金面趨緊的情況下。因此，此次加息可能會給市場帶來短期的震蕩和波動，但對市場的中長期前景更為看好。

    華商基金認為，與以往加息不同的是，此次央行對于不同期限的存貸款利率采取了方向、幅度不等的調整。華商基金表示，此次加息連同上次的調整準備金率，主要目的在于抑制目前物價上漲過快的局面，扭轉負實際利率的狀況，整體上并不會對市場造成很大的負面沖擊。

    分析人士指出，此次加息的目的在于鼓勵儲戶將活期轉為短期存款，減少投機性的資金。另外，由于房地產的貸款利率大多是5年以上的長期貸款，而此次加息并未調整長期貸款利率，意味著購房居民的貸款成本并不會明顯增加，因此，此次調整盡可能規避了對地產股的沖擊。央行此次的利率調整，對于市場的資金面影響甚微。

    上投摩根預計，明年仍有1至2次加息的可能性。上投摩根基金公司認為，此次利率調整對于市場的影響偏于中性，但會對投資者預期產生一定的影響，市場也會由此產生一定的分歧，預計市場寬幅震蕩的格局短期內難以改變。同時，認為此次利率調整對企業盈利能力的影響比較有限，而近期股價的大幅調整一定程度上也反映了市場對于調控政策的預期，不少企業的長期投資價值正在顯現。投資者可以重點關注前期超跌的行業龍頭企業。

來源：國際金融報

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