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債券型基金、貨幣型基金震蕩市中凸顯價值

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年12月18日 08:19

胡芳

    進入今年第四季度，市場開始了一輪持續震蕩調整，債券型基金再次成為弱市中的收益冠軍。尤其通過參與“打新股”這一途徑，債券型基金的收益得到提升。在震蕩市場中，債券型基金的搶眼表現為基民提供了一個新選擇。

    據晨星數據統計，截至12月7日，232只投資股票方向的基金產品中，僅有一只凈值增長率為正值；而27只債券基金中，卻有13只凈值增長率為正值。進入11月以來，大盤持續調整，股票型基金凈值紛紛縮水。盡管基金總體表現不盡如人意，但也有光芒閃耀之處：11月279只開放式基金（非貨幣）中有15只基金的凈值增長率飄紅，值得注意的是，其中13只為債券型基金產品。近期震蕩市場中債券型基金異常出色的表現，也使其重新受到投資者的關注。

    業內人士分析認為，隨著股市整體估值走高和風險的積累，如果將過多資金囤積于風險系數高的偏股型基金，雖有可能獲取高回報，但要忍受市場波動帶來的風險。這時，構建一個股債相對平衡的投資組合，充分發揮債券型基金“風險中和劑”的作用，才是更現實的選擇。

    債券型基金、貨幣型基金和保本型基金等低風險產品，受市場震蕩的影響相對有限，其低風險和穩定回報的特點同時符合穩健投資者和積極投資者的資產配置需求，可作為投資者降低組合風險、均衡資產配置的極好選擇。

    一般來講，風險承受力較高的投資者配置債券型基金，看重的是其降低組合風險水平的作用。投資固定收益類基金的比例可以隨著兩市風險對比情況的變化而調整，如股票市場牛市趨勢明確，即可降低固定收益類基金的配置比例，反之提高。而偏好中低風險的投資者配置債券基金，不僅為了降低整體投資的風險，也是以追求穩定收益為目標的，這類投資者適宜配置相對高比例的債券基金。

    此外，值得注意的是，目前國內很多債券型基金可通過新股申購、購買可轉債等低風險模式參與股市投資，預期收益水平得到有效提高。

    盡管打新股能夠獲得可觀收益，但是個人投資打新股的中簽概率很低。而通過投資債券型基金來“間接打新股”，可以集中資金優勢，同時參加網上和網下申購，大大提高了中簽率。債券型基金的這種打新優勢，也是其在弱市中表現出色的重要原因。

    近期新基金“開閘”后，首只獲批的國投瑞銀穩定增利債券型基金延續了這種投資模式，采取債券投資加新股申購的投資方式，追求資產穩定增利。該基金基金經理芮穎告訴記者，債券投資低風險、低波動率的特性，能為投資者帶來長期穩定的收益；而超級大藍籌股的陸續回歸，使得新股申購在未來一段時間內仍是相對較高收益、低風險的良好投資途徑。穩定增利基金預期能在低風險水平下給投資者帶來較有吸引力的回報。

來源：國際金融報

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