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加息周期中債券型基金更穩健

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年12月12日 14:31

    央行上周六宣布，從12月25日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。對此，嘉實基金的理財顧問指出，在緊縮的金融市場環境下，明年預期還有加息空間，就個人理財而言，配置適當的風險較低的債券型基金不失為最穩健的理財方式。

    債券型基金投資價值凸顯

    11月以來，隨著股指的大幅下挫，基金也遭受重創，股票型基金凈值大幅縮水。但債券型基金卻一枝獨秀，顯現出較好的抗跌性，收益不跌反漲。統計數據顯示，從2007年8月中旬至2007年11月5日，債券型基金的綜合收益率達5.77%，而股票型基金的收益率水平只有0.25%。

    債券型基金可分為純債型基金和混合型基金兩種。純債型基金不能投資于股票，而混合型基金可以投資于一級市場和二級市場的股票。每只債券基金都按照自己的契約規定債券持倉比例下限，我們平常所說的債券型基金是指債券配置不低于60%的混合型基金產品。

    債券型基金值得配置

    另外，打新股--分享收益、鎖定風險是目前債券型基金的一個亮點。嘉實基金的理財顧問分析指出，目前市場上債券型基金業績方面的分化，都是由于彼此"打新股"的成功與否造成的。例如長盛債券基金今年以來的收益率為38%，這對低風險偏好的投資者還是具有吸引力的。嘉實基金的理財顧問認為，債券型基金的特點決定了它的存在空間：大牛市，混合型債券基金可部分享受股票市場的利潤；震蕩的牛市格局，債券基金可通過其鎖定的較低股票倉位，為投資者降低股票市場風險的同時又博取"打新股"這樣的超額收益；熊市中，債市走強，債券型基金的優勢更能顯現。因此，嘉實基金的理財顧問認為，在股市震蕩的今天，結合個人的風險偏好和收益預期，配置一只具有"打新股"功能的債券型基金是一個好選擇。

    投資債券型基金兩大策略

    嘉實基金的理財顧問認為，投資債券型基金有兩大策略。一是債券型基金雖然屬于風險相對較小的理財方式，但還是有一定風險的。它主要與央行的利率掛鉤，尤其是在升息的環境中。當利率上行的時候，債券的價格會下跌，那么債券基金可能會出現虧損。專家建議投資者在操作時一定要隨時關注銀行的利率變化。二是在購買債券型基金之前一定要弄清其信用度。可以通過基金招募說明書，也可以通過基金投資組合報告進行前期了解。另外，對于國內的組合類債券基金，投資者還需要了解其所投資的可轉債以及股票的比例關系。基金持有比較多的可轉債，可以提高收益能力，但也放大了風險。因為可轉債的價格受股價波動影響，波動要大于普通債券，尤其是集中持有大量轉債的基金，其回報率受股市和可轉債市場的影響可能遠大于債市。記者丁珺

    名詞解釋：

    債券型基金：基金根據投資對象的不同可以分為股票型、債券型、貨幣市場型基金等。根據《基金運作辦法》的定義，債券型基金是80%以上的基金資產投資于債券的基金。眾所周知，股票型是基金中受益最可觀的，同時也是投資風險最大的，相比而言，債券型基金投資風險較小，收益也比貨幣市場型基金要高得多。

來源：成都晚報

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