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打新股債券基金創新高低風險基金漸受關注

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年12月07日 07:37

陳重博

    在A股市場乍暖還寒之際，被投資者忽略已久的債券型基金開始重放光彩。根據Wind資訊統計的數據顯示，自10月份市場開始調整以來，25只債券型基金單位凈值平均上漲0.96%。

    債券基金逆市走強

    自從大盤10月16日創出6124點的歷史新高以來，大盤累積調整幅度已經超過20%，之前偏股型基金凈值一路飆升的狀況也隨之發生逆轉。而一些債券基金卻風景這邊獨好，多數債券基金凈值保持了數月以來的穩步走高趨勢，再度引起眾多投資者的關注。根據銀河證券基金研究中心數據顯示，截至11月23日，寶康債券基金過去3個月和6個月凈值增長率分別達到9.26%和14.45%，在同類基金中均排名第一；與此同時，剛剛轉型的萬家增強收益債券基金同樣表現突出，目前其累計增長率達到2.355%。

    據悉，寶康債券基金除了投資國債、金融債、企業債等，還可以動用資金進行新股申購，這被認為是該基金逆市保持較好收益的秘訣。三季報顯示，寶康債券三季度末的股票資產比重達到12.23%，在債券投資方面，也主要配置在較高收益和流動性較好的央行票據上。三季度債券市場開始在加息的預期下走勢疲弱，寶康債券基金積極參與了新股申購，同時針對市場形勢減持風險資產，清空了全部可轉債，賣出部分以往申購新股留存的股票資產，最終實現每基金份額分紅0.1元。

    據萬家基金針對風險厭惡型投資者群體（如工薪階層、中老年客戶等）進行的調查顯示，在保證安全穩健的前提下，他們對10%的年收益率水平能感到滿意；另一方面，對投資風險偏好較高、風險承受能力較強的投資者來說，債券基金也應該成為其投資組合的一個重要配置，以降低整體組合的風險水平，從而獲得更加理想的收益目標。

    年底債基仍有亮點

    萬家債券基金經理張旭偉在接受記者采訪時表示，債券基金的投資范圍本來就主要是一些低風險的固定收益類品種，而且可以通過跨市場交易規避單一市場的風險。另外，多數債券基金都用一定比例的基金資產來“打新股”，這不僅有效地降低了債券市場的系統性風險，同時還極大的提升了債券基金的回報率水平。據了解，債券基金目前“打新股”的年化收益在約在10%以上，通過積極參與新發股票和可轉債的投資，未來債券基金的投資收益會有明顯提升。

    對于后市，寶康債券基金經理王旭巍則表示，前期回購市場利息隨中鐵股份IPO而發生波動，從凍結資金再創新高來判斷，目前市場資金仍然充裕。債券市場有企穩跡象，主要是央行傳達出近期升息節奏放緩意圖，市場對加息的預期降低，但判斷2008年仍有可能升息。寶康債券基金目前以申購新股套利為主，股票倉位較輕，在此次股市調整中基金凈值保持平穩。2007年底之前仍有中海集運、太平洋保險等新股上市，這些都會給基金凈值的增長有所貢獻。

    貨幣基金水漲船高

    當債券基金、普通投資者紛紛加入“搖新”大軍后，導致目前交易所回購利率迅速提升，使得貨幣市場基金的收益也隨之水漲船高。

    根據交易所數據，11月15日，交易所7天期回購利率上漲605.88％；11月16日，7天期回購利率上升16.67％；11月20日上漲5.6％。由于貨幣市場基金有大量的現金頭寸，其把資金放在交易所做回購的收益率也相應上升。根據WIND數據統計，11月28日貨幣基金7日年化收益率相對較高的長信利息收益達到5.0080%，其每萬份收益為0.9758元。

    一些基金專家表示，貨幣基金主要投資于高信用等級、高流通性的短期貨幣工具，具有很高的安全性和流動性。在市場資金短缺，后市走向并不明朗的情況下，投資者參與貨幣市場基金，可以規避市場可能存在的風險，同時也可獲取一定的收益。據長信基金介紹，目前我國的消費指數價格顯著超過銀行存款利率，通脹壓力較大，而貨幣市場基金可以及時把握通脹變化，獲取穩定收益，同時也是抵御物價上漲的有效工具。

來源：新聞晨報

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