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基金公司認為12月資產配置可以立足內需

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年11月28日 08:13

胡芳

    從當前的市場情況來看，調整的狀況仍在，基金經理對12月份的市場情況還是表示出了一定程度的樂觀，并將資產配置重點瞄準在了內需。

    中海基金表示，出現當前的調整也有以下原因：首先是外部環境趨于惡化。由于美國經濟作為全球經濟的龍頭，一旦出現調整對全球經濟影響重大。

    此外，從目前的種種跡象分析，股指期貨在年底到明年一季度之間推出的概率不斷增大，回顧有關股指期貨進程的討論，當預期股指期貨即將推出的時候，往往權重股和指標股表現較好，當預期減弱的時候，表現則相反。因此，綜合以上分析，中海基金認為，投資者沒有必要對股指期貨推出對市場的影響過于重視，畢竟股指期貨只改變了市場的部分游戲規則，而不改變市場的投資價值，在短期對市場有正面影響的情況下，中期也會逐步回復，長期更是對市場沒有影響。

    中海基金由此對12月份的行業配置策略將在四季度行業配置的基礎上進行一些調整，核心是增加內需為主的行業：第一，維持消費行業的配置比例，他們繼續看好消費，包括銀行、地產、保險、證券、家電、食品飲料、零售、轎車等行業，這些行業都將受益于中國經濟的增長和內需的拉動；第二，周期性行業傾向于內需為主，減少對外依賴較高的行業。周期性行業中對有色的判斷趨于謹慎，相對看好煤炭，鋼鐵，機械，他們認為這些行業明年將繼續維持較好的表現，可考慮調整配置比例。

    匯豐晉信基金公司認為，盡管進一步加息是可能的，但其影響有限，因為加息幅度會比較小而且其目標將是吸收多余的流動性。預計食品價格在2007年第四季度將下降從而緩解通脹壓力。政策趨于溫和而宏觀經濟前景良好，市場可能會進一步上漲。香港上市的內地股票仍在以比A股平均低41%的折價進行交易，這一折價幅度將會收窄。

    匯豐晉信對該市場未來的表現依然看好。經濟將會受益于政府近日提出的減稅方案和基礎設施開發計劃。預計2008年居民家庭收入將繼續增長，失業率進一步降低。不過，與現金收益、歷史水平以及增長前景比較，股市估值正在變得昂貴，盡管充裕的流動性將在短期內提供支撐。鑒于當前的流動性條件，他們建議留在市場中，但采取更為防御性的輪動建倉策略，套現估值過高的股票，轉向優質低估個股。

    上投摩根基金公司表示，11月以來全球股市因次級債影響擔憂加劇而回調，統計至11月23日，MSCI全球股市下跌7.8%、新興股市下跌7.5%。針對投資人對于全球股市基本面的疑慮，他們認為次貸風暴影響雖不容小覷，不過全球股市中長期基本面仍佳，盡管短期投資信心下滑使波動性增大，不過理性投資人反而應趁此機會做好資產配置，酌量逢低買進基本面良好的跌幅較大的股票。

來源：國際金融報

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