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基金監管新規:把合適的基金賣給合適的投資人

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年10月19日 08:11

于揚

    作為基金銷售監管框架的重要組成部分，今日出臺的《基金銷售機構內部控制指導意見》和《基金銷售適用性指導意見》無疑具有重要的意義。今后，投資人在購買基金時，將可以通過選擇更符合適用性原則的銷售機構，來更好地保障自身的利益，防范風險。業內人士認為，這無疑將為基金投資人教育引入制度化，是保護投資人利益的具體舉措。

    據專業人士介紹，之所以出臺內控指導意見，主要是因為此前對于各類機構從事基金銷售業務的內部控制問題從未有涉及，由于缺乏相關配套規則，各類基金銷售機構執行的標準不夠統一，監管部門在對機構代銷資格審批和日常監管時也缺乏統一的標準。為此，《指導意見》對此進行詳盡規定，并在六個方面做出特別安排。

    一是加入了服務提供商的概念，這主要包括基金銷售支付結算機構和基金銷售資金賬戶開立銀行等。

    二是在銷售決策流程中，明確了應由銷售機構總部做出決策的重大事項。分支機構和人員不得自行做出決策，只能依總部決策執行。

    三是為保證銷售資金的安全，要求其資金清算流程中明確，銷售機構的分支機構應當將當日全部基金銷售資金于同日劃往總部統一的基金銷售專戶，實現日清日結。

    四是借鑒國際成熟市場的做法，規定在投資人開立基金交易賬戶時，基金銷售機構向投資人提供《投資人權益須知》，以保證投資人了解相關權益，避免保險銷售中出現的相關問題，但具體形式可由銷售機構根據情況自行確定。

    五是為解決基金代銷機構與基金管理人在持續服務方面權責不清的問題，規定持有投資人聯系方式等資料信息的一方應承擔持續服務責任。

    六是對基金銷售機構應重點關注的異常交易行為進行了明確，包括反洗錢相關法律法規規定的異常交易、投資人頻繁開立、短期交易行為等。

    《適用性意見》不屬于具有準入性質的規范性文件，其頒布的主要意義在于為基金銷售機構提供有關建立和實施基金銷售適用性的全面指導，因此要求基金銷售機構按照《適用性意見》制定基金銷售適用性的長期推行計劃，在該意見實施后逐步達到各項要求。據介紹，該意見的核心體現在四方面：

    首先是審慎調查。基金代銷機構選擇代銷基金產品時，應當將對基金管理人進行的審慎調查做為銷售決策流程的有機組成部分；基金管理人在選擇基金代銷機構時，為確保基金銷售適用性的貫徹實施，也應當對基金代銷機構進行審慎調查。

    其次是基金的風險評價。對基金產品的風險評價，可以由基金銷售機構的特定部門完成，也可以由第三方的基金評級與評價機構提供。

    再次是基金銷售適用性的實施保障。基金銷售適用性的關鍵在于基金產品和基金投資人的風險匹配，而內部控制、信息管理平臺和經過適當培訓的銷售人員均對基金銷售適用性的實施起到保障作用。其中，風險匹配方法主要是在基金產品的風險等級和基金投資人的風險承受能力類型之間建立合理的對應關系，同時將基金產品風險超越基金投資人風險承受能力的情況定義為風險不匹配。

    此外，基金銷售機構還應在基金認購或申購申請中加入基金投資人意愿聲明內容，對于基金投資人主動認購或申購的基金產品風險超越基金投資人風險承受能力的情況，要求基金投資人在認購或申購基金的同時進行確認。

    據了解，在基金銷售監管框架建立之后，今后基金銷售監管將體現在四方面的重點：一是資金安全，二是基金宣傳中有無欺詐誤導，三是在費率方面的公平競爭問題，四即基金的銷售適用性原則。該原則的具體實施就是看問卷調查和推薦的產品是否匹配，逐筆進行核查。目前，證監會已開始對八個城市的銀行系統進行現場檢查，以核查適用性原則的起步準備工作進展情況。而制度建立起來后，下一步中國證券業協會將加大對從業人員的培訓和管理，監管層也將通過一系列的措施，建立對銷售機構的客觀評價系統。

來源：證券時報

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