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基金銷售監管框架成形投資者教育制度化

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年10月19日 08:09

周翀

    中國證監會昨日正式頒布了《證券投資基金銷售機構內部控制指導意見》和《證券投資基金銷售適用性指導意見》。有關人士表示，監管層決心加強基金銷售監管，并以制度建設的進一步完善促進基金投資者教育。

    今年3月，《證券投資基金銷售業務信息管理平臺管理規定》頒布，加上昨日頒布的兩"意見"，基金銷售監管框架已經初步成形。有關人士稱，目前《基金銷售機構業務資格管理細則》、《基金評價與咨詢業務管理規定》和《基金銷售與運作費用指導意見》均已制定完畢，將適時予以頒行。

    "內部控制意見"加強了基金銷售機構的責任，要求其分發《投資人權益須知》，保障資金的安全，設定客戶服務標準，建立投訴處理體系。與征求意見稿相比，正式文件的實質性修改不多，主要包括：增加反洗錢條款；要求基金銷售機構的宣傳推介材料應在取得基金管理人督察長出具的合規意見書基礎上，方可制作發放等。"意見"旨在規范基金銷售機構的內部控制制度，對基金銷售機構的控制原則、銷售決策流程、銷售業務執行流程、會計系統、信息系統、監察稽核等方面作了詳細規定，有利于不同的銷售機構建立起統一的規范制度，提高風險管理水平，保護基金投資人的合法權益。此外，對一些先前不為機構重視或存在真空的業務環節，如銷售機構的決策程序、風險評估、授權控制、分支機構管理等，"意見"都作了詳盡的規定，基金銷售有望在這些方面得到實質性的改善。

    "適用性意見"出臺的主要意圖，是在我國推行境外成熟市場應用多年的基金銷售適用性原則，即"把合適的基金產品賣給合適的基金投資者"，其核心內容是：由基金銷售機構通過問卷等形式了解投資人的投資目的、投資期限、投資經驗、財務狀況和風險承受水平等，然后根據客戶的風險承受能力銷售不同風險等級的產品。基金銷售機構一旦實施了基金銷售適用性，則當基金投資人主動認購或申購的基金產品風險超越其承受能力時，投資人將得到特別提示并需對該行為進行確認。

    與征求意見稿相比，正式發布的"適用性意見"明確提出"基金銷售機構應當建立基金投資人調查制度，對基金投資人的風險承受能力進行調查和評價"。銷售機構應"加大對基金投資人的風險提示"，進一步提高了銷售機構面對投資人的透明度。增加了反洗錢規定，增加了對投資者財務狀況的調查內容，進一步細化了基金產品和基金投資人的匹配方法，并對相關機構制定適用性推行計劃的細節進行了修改。

    "在當前市場形勢下推廣和實施基金銷售適用性管理，非常及時，將有效引導銷售機構的行為，增強投資者的風險意識。"業內人士認為。

    有關人士表示，兩個"意見"的頒布，將引導基金銷售機構向投資人提供必要的信息，引導基金投資人了解基金的風險，同時也將強化提示基金投資人"買者自負"的原則。因此，是建立健全投資者教育長效機制的實質性步驟。今后，對擬申請基金代銷資格的機構，將要求滿足"內部控制意見"的各項要求，同時按照"適用性意見"的要求制定基金銷售適用性的長期推行計劃。

來源：上海證券報

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