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5000點以上 私募該怎么玩?
 【進入論壇】 【推薦朋友】 【關閉窗口 2007年09月10日 10:34
趙迪
比較私募基金與公募基金的業績一直是財經媒體津津樂道的話題。并且信托型私募基金今年以來業績顯著落后于公募基金的現實也引發了更多的對于私募基金的質疑之聲。如果說私募基金堅守自己的理念導致了這樣的結局,那么,當股指已經位于5000點以上的高位,市場整體估值水平已經不低、泡沫聲音不絕于耳的時候,我們更加關心的是:錯過太多機會的私募基金還有多少時間和空間去證明自己呢?

  業績之殤:游走在理想與現實的邊緣


  在投資者眼中,私募基金是神秘的。不過,當越來越多的私募基金選擇通過發行信托產品尋求陽光化的時候,更多的投資者可以通過信托產品的凈值表現來研判私募基金的投資管理能力。

  7月初至8月中旬的一個半月間,上證指數階段性漲幅超過25%。根據《股市動態分析》最新的統計,這一區間內的26只信托型私募基金平均凈值增長率僅為13.80%,繼續大幅落后于指數表現。其中,平安-價值投資一期區間凈值增長率最高,為27.22%;深國投-赤子之心(中國)2期區間凈值增長率最低,僅為1.21%(表1)。

  樣本數據中,2007年以前成立的8只信托型私募基金中,今年以來回報率最高的是平安-曉揚中國機會一期,回報率為85.14%;今年以來回報率最低的是深國投-赤子之心投資哲學,回報率為20.47%。

  上述數據說明,今年以來的絕大多數時間段,信托型私募基金整體業績均落后于市場平均水平。如果說“5.30”之前,私募基金以堅守價值投資理念不參與概念股炒作作為階段性業績落后的理由,那么7月份以來的藍籌股行情中,私募基金同樣也沒有表現出應有的優勢。因此,私募基金的業績落后并不能單純用選股來解釋。

  表1:部分信托型私募基金近期表現(2007年7月初至8月中旬)

產品名稱

凈值增長率

平安-價值投資一期

27.22%

平安-東方港灣馬拉松

24.31%

平安-金牛一期

21.04%

平安-曉楊中國機會二期

20.69%

平安-lighthorse穩健增長

20.01%

平安-證大一期

20.01%

深國投-億龍中國2

19.61%

平安-證大增長二期

19.27%

平安-曉揚中國機會一期

18.28%

平安-啟明星

16.47%

深國投-林園

15.81%

深國投-尚誠

15.69%

*深國投-天馬

14.68%

深國投-睿信2

14.56%

深國投-睿信3

14.15%

深國投-景林豐收

13.68%

深國投-萬利富達

13.15%

深國投-明達3

11.91%

平安-德豐

11.68%

深國投-明達

10.60%

深國投-睿信

9.43%

深國投-赤子之心(中國)

1.43%

深國投-赤子之心投資哲學

1.34%

平安-pureheart中國成長一期

1.28%

平安-pureheart中國成長二期

1.27%

深國投-赤子之心(中國)2

1.21%




  數據來源:平安信托、深國投、《股市動態分析》

  表2:部分信托型私募基金今年以來表現(2007年1月初至8月中旬)

產品名稱

凈值增長率

平安-曉揚中國機會一期

85.14%

平安-lighthorse穩健增長

70.41%

平安-價值投資一期

59.58%

深國投-明達

58.73%

*深國投-天馬

54.29%

深國投-赤子之心(中國)

21.40%

平安-pureheart中國成長一期

20.69%

深國投-赤子之心投資哲學

20.47%

來源: 和訊  
 
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