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買入持有績優股票基金 關注債券型基金投資機會

打印本稿】 【進入論壇】 【推薦朋友】 【關閉窗口 2007年02月12日 07:06
聞群 哈斯
    對于市場短期高位震蕩反應過激是完全沒有必要的,買入并持有投資管理能力強、風險控制嚴格的基金公司旗下長期獲益能力強的基金才能最大限度分享市場收益。

    買入持有績優股票基金

    06年市場的持續向上使得眾多基金獲得了翻番的收益。基金數量和規模均有大幅增加,其中基金數量從05年底的218只增加到06年末的307只,基金資產規模則從05年末的4691.23億元大幅增加到06年底的8558.60億元。在經歷了持續快速上揚后,07年1月市場出現調整態勢,在1月底2月初出現了連續5個交易日下跌的比較大的調整行情。習慣了06年以來持續上揚市場環境的部分投資者對高位震蕩產生了比較大的恐慌心理。我們認為,市場風險不可忽視,在利益驅使下非理性的追高行為不可取,但是對于市場短期高位震蕩反應過激也是完全沒有必要的,買入并持有投資管理能力強、風險控制嚴格的基金公司旗下長期獲益能力強的基金才能最大限度分享市場收益。

    關注債券型基金下階段投資機會

    鑒于2月份債券資金供應充足,且預計有一段時間的政策真空期,我們認為在新股發行高潮過后即可以逐步建倉,以獲取短期的交易性機會。此外,基于對股票市場整體趨勢的看好帶來的可轉債市場繼續向好的樂觀期望以及部分債券型基金打新股的獲益能力,我們看好下階段債券型基金的表現。

    節前是介入封閉式基金的良機

    結合折價率、分紅、到期、制度性變革等因素,我們認為節前是投資封閉式基金較好的機會。

    折價率超過30%,達到06年11月以來的高點。凈值的相對穩健和價格的大幅下滑使得封閉式基金折價率達到06年11月以來的一個高點。截至2007年2月2日,51只封閉式基金(剔除景業和同智)整體折價率達到31.05%。其中23只到期概念基金(2008年前到期)的折價率為15.61%,28只非到期概念基金的折價率為34.52%。

    整體分紅在即,分紅金額可觀。按照《證券投資基金管理運作辦法》對于封閉式基金分紅的相關規定,封閉式基金必須對年度可分配收益的90%以上采取現金分紅的方式進行收益分配,且必須在會計年度結束的4個月內完成。從分紅金額來看,06年末整體51只封閉式基金4個季度實現的凈收益為382.93億元,在扣除05年度虧損和06年度已經進行分配的收益后,06年末51只基金整體可分配收益為317.33億元。按照這個收益水平,平均每份可分0.396元,其中23只到期概念基金平均每份可分0.411元,28只非到期概念基金平均每份可分0.392元。再考慮到同益、同德、興和、科訊和久嘉07年來已經分配的收益后,目前封閉式基金整體可分配收益為305.08億元,平均每份可分0.38元。接下來封閉式基金的整體集中分紅不可避免。

    07年大批到期基金帶來的穩健收益值得關注。繼興業、景業、同智3只基金到期封轉開后,目前久富、安瑞、裕元等基金也紛紛開始啟動相應程序,07年還有17只基金到期,占基金總數量1/3,加上08年到期的6只基金,到期概念基金占封閉式基金比例達45%。在到期日比較短的情況下,23只到期概念封閉式基金目前15.61%的折價率使其到期年化收益率高達41.70%。到期概念基金所帶來的穩健高收益值得關注。

    綜合以上分析,建議在考慮管理人管理能力、凈值走勢、折價率、分紅、到期日等因素下,關注漢盛、裕隆、豐和、久嘉、天元、普豐等非到期概念基金和景陽、安久、普華、漢博、興科等到期概念基金。
 
來源:中國證券報
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