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基金騙局橫行監(jiān)管者卻隱身了

2007年02月12日 22:33

    一個市場走牛之時，往往是針對某個市場的特設騙局大行其道之時。因為騙局總是假定人性在貪婪時會被鬼迷住心竅。

    股市牛了，基金火了，一些像封閉、開放基金，又像民間抬會或非法傳銷的地下網(wǎng)絡基金正在大行其道。

    《南方都市報》日前挑破了一個神話：一家名為瑞士共同基金(Swiss  Mutual  Fund，簡稱SMF)的境外私募基金，自去年6月登陸中國內(nèi)地后，正以“銳不可當”之勢大肆尋找客戶。據(jù)稱此地下基金登陸半年國內(nèi)卷入者已逾17萬，各地進入SMF的資金已經(jīng)達到上億元。

    8000元30個月變40萬，月收益率20%以上，15個月一個投資周期，收益率300%，年收益率達到240%。聽上去就像一樁低級騙術。

    目前世界上最著名的私募對沖基金——量子基金復合年度收益率也才40%-50%。世界著名四大對沖基金之一、擁有夢幻組合的美國長期資本管理公司(LTCM)，因期權定價公式榮獲1997年諾貝爾經(jīng)濟學獎桂冠的默頓(Robert Merton)和舒爾茨(Myron Schols)是LTCM的分析師，世界一流的電腦數(shù)學自動投資模型輸給了未來無法預知的小概率事件，他們因為俄羅斯金融風暴接近破產(chǎn)。在輝煌期，LTCM每年的投資回報率分別為：1994年28.5%、1995年42.8%、1996年40.8%、1997年17%。瑞士共同投資基金到底在什么領域投資保證令人瞠目的年收益率？

    不出意外，記者經(jīng)過調查，查出了“瑞士共同基金”未獲得我國民政部或者中國人民銀行的備案登記；注冊資料漏洞百出，自相矛盾；在國外聲名狼藉、遭到封殺等種種疑點。該基金以介紹下線客戶疊加收益的“傳銷”型運作方式，國人并不陌生，這也解釋了其收益的由來，簡言之，這不過是一種金融領域的非法傳銷騙局。

    這樣的騙局愈演愈烈，央視1月30日《焦點訪談》曝光了幾起通過網(wǎng)絡非法投資基金以高額回報率損害投資者的典型案件——在市場亟須監(jiān)管者的時候，監(jiān)管者隱身了。

    這些金融騙局能打著私募基金招牌大行其道，主要在于我國對市場存身六七年的私募基金從來未能驗明正身。法律含糊不清，管理層態(tài)度游移。迄今為止，《證券法》、《信托法》都沒對私募基金的含義、資金來源、組織方式、運作模式等作出明確規(guī)定。新修訂的《證券法》制訂的“非公開發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開的方式”，被市場理解為對私募發(fā)行證券網(wǎng)開一面，也是為私募基金的合法化預留的一步，但這一解釋仍然是不明確的。

    由于法律不健全與制度上的限制，許多私募基金借道集合理財、委托理財、信托等方式曲折地表現(xiàn)出來，證券公司獲準發(fā)行理財產(chǎn)品，基金公司將獲開展受托資產(chǎn)管理業(yè)務的資格，其實質都在推動私募基金合法化。但法律不明確的市場意義是，在股市整頓時可能首先上祭臺，而在強調市場發(fā)展時又屢屢被提及。早在2005年8月25日，央行副行長吳曉靈(吳曉靈新聞,吳曉靈說吧)就建議出臺法規(guī)，規(guī)范和發(fā)展私募基金，建議由各金融監(jiān)管部門聯(lián)合制訂《金融機構從事理財業(yè)務管理辦法》，統(tǒng)一理財產(chǎn)品的游戲規(guī)則。也有證據(jù)表明，中國證監(jiān)會正在進行如何將私募基金納入監(jiān)管視野的研究。2006年10月，深交所綜合研究所最新的研究報告就我國私募基金的政府監(jiān)管和發(fā)展提出了八項具體建議，指出應明確私募基金合法地位。可惜，雷聲大雨點小，傳聞與表態(tài)之后依然是私募基金灰色生存的現(xiàn)實。

    不管如何灰色，地下私募基金的壯大已經(jīng)成為事實。2005年12月29日，國內(nèi)首份《中國地下金融調查》(下稱《調查》)在中央財經(jīng)大學發(fā)布。《調查》顯示，中國目前地下金融的規(guī)模高達8000億元，其中私募基金的規(guī)模占到6000億～7000億元。更有人認為，市場上滾動的私募基金實際上高達12000億左右。這說明了市場的需要，也說明建立規(guī)范之急迫。

    如此之大的數(shù)目仍未納入監(jiān)管視野，依然以含義模糊的非法集資等為之定罪，其實是在誘導欺騙與犯罪，尤其在市場誠信體制仍未建立的情況下，社會風險成百倍大。

    騙局假市場需求之名而行，既對發(fā)財心切、尚未成熟的投資者不公，對遲早要合法化的私募基金不公，也是對市場質地的損毀。如果有關方面確實有整頓、發(fā)展中國資本市場的良好意愿，及時給私募基金指出一條合乎法律的明道，才是上策。多年隱身之后，管理者該現(xiàn)身了。

來源：南方都市報

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