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股指期貨程序化交易的優(yōu)點

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月10日 14:31

    在股指期貨推出之前，程序化交易主要運用于ETF套利，在權(quán)證推出以后，不少機(jī)構(gòu)投資者又使用程序化交易進(jìn)行權(quán)證買賣。一般來說，適合于使用程序化交易的投資品種一般有以下一個或者多個特征：T+0交易、價格變動頻率快或者是有杠桿交易、定價需要較為復(fù)雜的計算。因此，期貨交易是一個非常適合程序化交易的投資品種。

    期貨投機(jī)是一項風(fēng)險較大交易，主要在于價格變動快，而且是保證金交易，保證金的實際盈虧比例可以放大到10倍以上，也就是說，當(dāng)實際價格變動1%的時候，投入保證金的盈虧比例可以達(dá)到10%以上，因此，對于一些日內(nèi)交易者來說，如何捕捉最理想的下單實際，用最快的速度買入或者賣出目標(biāo)品種是實現(xiàn)盈利的關(guān)鍵點。運用程序化交易已經(jīng)成為提高交易效率的途徑，無論是半自動還是全自動的交易系統(tǒng)，目的都是提高交易效率，從速度上戰(zhàn)勝對手。

    程序化交易的另外一個優(yōu)點是可以使用復(fù)雜的模型進(jìn)行運算，對定價進(jìn)行估算、尋找不同投資品種之間的價差或者是對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計，尋找合理的買點與賣點。股指期貨套利就需要程序化的程序進(jìn)行輔助，尤其是股指期貨與成分股現(xiàn)套利，在多達(dá)300只成分股中構(gòu)建組合，然后計算在目前買賣盤中可以購買到的股票數(shù)量，再通過加權(quán)平均計算與實際指數(shù)的差異，同時計算現(xiàn)貨指數(shù)與股指期貨之間的價差，再通過比較潛在收益與成本，迅速做出決策。這些復(fù)雜繁瑣的程序，通過人手根本無法完成，只有實現(xiàn)了程序化交易后才有可能實現(xiàn)。

    再者，程序化交易是實現(xiàn)穩(wěn)定盈利的手段，紀(jì)律是期貨投資者成功最重要的基本要素，但一個人多少會受到情緒的影響，如今天開市之前與別人發(fā)生了爭執(zhí)，或者是交易過程中接聽電話擾亂了情緒等等，一次判斷錯誤后，有時候會連續(xù)犯錯，當(dāng)保證金水平連續(xù)下降，心情更加難以平靜。因此，一般投資機(jī)構(gòu)都有完善的決策與風(fēng)險控制制度，從制度上保證了決策的合理性。如果沒有強(qiáng)大的團(tuán)隊作為支持，選擇程序化交易，嚴(yán)格按照紀(jì)律操作，是中小投資者實現(xiàn)長期穩(wěn)定盈利的手段之一。

    投資者使用程序化交易最容易犯的一個錯誤是追求過度完美的交易策略。實際上，無論是多高明的投資者，無論是多么完美的投資模型，都有虧損的時候，一個成功的投資者可以做到的只是從概率上戰(zhàn)勝市場，因此，在投資出現(xiàn)暫時虧損的時候需要理性的分析與完善交易策略，不要簡單地推倒重來，成功的經(jīng)驗總是從失敗中總結(jié)出來的。

來源：證券時報

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