国产理论片午午伦夜理片,国产精品白浆在线观看无码专区,人妻少妇精品专区性色a

一级国语特黄毛片,国产高清女人流白浆,亚洲最大AV资源网在线观看,欧美成年黄网站视频

保險業(yè):保費收入和投資收益需要均衡發(fā)展

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年01月09日 09:35

    投資要點:

    很多投資者對上市的中國壽險公司所獲取的巨額利潤認為是理所應當?shù)模踔烈呀?jīng)想當然化，卻很難說出這些利潤的根本來源，有些人甚至認為壽險公司就是靠炒股賺錢的。事實上，自1999年6月以來實施的最高2.50%的定價利率是壽險公司利潤來源的重要基礎，而大幅上調(diào)定價利率將顯著壓縮壽險公司的利潤空間。我們認為壽險定價利率的提升將遵循謹慎和逐步的原則，迅速而大幅提升定價利率的政策風險不大，不會傷及壽險公司的基本面。

    中國壽險市場正在經(jīng)歷復雜而深刻的變化。我們將這些變化歸納為競爭環(huán)境的變化、銷售環(huán)境的變化、投資環(huán)境的變化、監(jiān)管環(huán)境的變化和經(jīng)營策略的變化。總的來說，中國壽險業(yè)將面臨更加激烈的競爭，過去簡單而靜態(tài)的經(jīng)營環(huán)境正變得復雜而動態(tài)，投資環(huán)境將長期向好，監(jiān)管政策仍將遵循穩(wěn)健和審慎的原則，對各公司管理層的經(jīng)營能力和應變能力提出更高的要求。

    由于升息的環(huán)境仍將持續(xù)，很多壽險產(chǎn)品的吸引力仍在下降，保持保費收入高質(zhì)量增長是一個嚴峻的挑戰(zhàn)。中國人壽需要盡快推出新產(chǎn)品，否則保費收入增速不理想的狀況可能還會持續(xù)一段時間。平安壽險在保持保費收入較快增長的情況下，需要加強投連險的管理，避免誤導銷售。

    財險行業(yè)走出谷底。自2006年7月以來，中國財險市場出現(xiàn)了一些良好的變化。首先是交強險的實施和車險費率的重新監(jiān)管，其次是對部分財產(chǎn)險頒布“純風險損失率”和“危險單位劃分指引”，均旨在遏制行業(yè)的惡性價格競爭，維護一定的承保紀律，保證整個行業(yè)的健康發(fā)展。

    我們對中國保險資金未來所面臨的投資環(huán)境表示樂觀，主要基于：升息和通脹預期將可能進一步推動債券收益率曲線繼續(xù)上升；投資于基礎設施和海外等項目的資產(chǎn)規(guī)模將進一步擴大，能有效分散投資風險，并有助于獲得更穩(wěn)定的收益；主要投資風險將是來自于股市的大幅波動，但各家保險公司都已經(jīng)清醒地認識到這種風險，并做了適當?shù)呢攧丈系奶幚韥頊p輕大幅波動的沖擊。

    由于利率、流動性和市場情緒的差別，A股市場所隱含的折現(xiàn)率顯著低于H股市場所隱含的折現(xiàn)率。我們認為，中國人壽A股股價區(qū)間是人民幣47.78元至75.22元，而其H股股價的區(qū)間為港幣43.23元至65.31元。而平安A股的股價范圍為人民幣78.04元至114.84元，平安H股的股價區(qū)間為港幣80.75元至120.77元。均維持“推薦”的投資評級。我們也維持中保國際“推薦”的投資評級，目標價港幣24.89元；中國人保“審慎推薦”，目標價港幣10.75元。

    基本面因素之外，中國人壽A股和平安A股還即將面臨著非流通股解禁的問題，將可能給近期股價造成壓力。

來源：網(wǎng)易

中國經(jīng)濟網(wǎng)聲明：股市資訊來源于合作媒體及機構(gòu)，屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。