精彩數(shù)據(jù)

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　　(1)本周股市在諸多利空襲擊下爆發(fā)恐慌性下跌。美國(guó)金融風(fēng)暴讓投資者猶如驚弓之鳥(niǎo)，央行放松貨幣政策也被理解為銀行股的重大利空，由銀行板塊帶動(dòng)全市場(chǎng)暴跌。周四收盤后管理層緊急出臺(tái)了三大救市政策，轉(zhuǎn)而刺激A股歷史上極其罕見(jiàn)的全市場(chǎng)漲停。投資者情緒在利好利空之間大起大落，凸顯股市仍遠(yuǎn)未到平穩(wěn)階段。本周基金倉(cāng)位測(cè)算顯示，面對(duì)如此動(dòng)蕩的股市，基金主動(dòng)操作仍然疲弱，不包括周五反彈的時(shí)間內(nèi)，基金倉(cāng)位繼續(xù)隨市下跌；部分基金加倉(cāng)明顯，但整體上基金并未在救市政策來(lái)臨之前系統(tǒng)性加倉(cāng)。

　　(2)9月18日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，受股市下跌影響，偏股類型基金平均倉(cāng)位繼續(xù)在低位下探，但主要是被動(dòng)下降。股票型基金平均倉(cāng)位為64.57%，相比前周下降0.26%；偏股混合型基金平均倉(cāng)位為56.06%，相比前周下降1.57%；配置混合型基金平均倉(cāng)位44.93%，相比前周下降1.71%。其他類型基金倉(cāng)位也繼續(xù)下降：轉(zhuǎn)債混合基金平均倉(cāng)位25.21%，下降4.57%，偏債混合基金平均倉(cāng)位11.72%，下降1.77%，保本基金平均倉(cāng)位3.39%，下降1.44%。考慮到測(cè)算期間股市下跌幅度高達(dá)8.81%，各類偏股基金的倉(cāng)位下降基本是被動(dòng)下降，主動(dòng)賣出并不明顯。

　　(3)本周單個(gè)基金倉(cāng)位變化范圍也不大。倉(cāng)位增加2%以上的基金有53只，其中有4只基金倉(cāng)位上升5%以上。受累于市值下滑，本周倉(cāng)位下降的基金數(shù)量明顯更多。降幅超過(guò)2%的基金有102只，其中18只基金倉(cāng)位下降5%以上。如果扣除被動(dòng)減倉(cāng)因素，基金減倉(cāng)規(guī)模只是略多于加倉(cāng)。

　　(4)本周基金倉(cāng)位水平分布：重倉(cāng)基金(倉(cāng)位>85%)數(shù)量占比略降至6.64%，倉(cāng)位較重的基金(倉(cāng)位75%~85%)占比略升至8.12%；倉(cāng)位中等的基金(倉(cāng)位60%~75%)占比大幅下降4%至27.31%；倉(cāng)位較輕或輕倉(cāng)基金占比則上升3%至57.93%。

　　(5)相比周四之前全市場(chǎng)的恐慌氣氛，基金的心態(tài)顯得更為穩(wěn)定。整體上基金并沒(méi)有明顯的殺跌行為，而在前半周的暴跌中，還有部分基金選擇逐步加倉(cāng)。周四救市政策組合出臺(tái)后，極大地刺激了市場(chǎng)反彈的信心，周五大部分時(shí)間停留在壯觀的全市場(chǎng)漲停。但這樣的反彈顯然基金只是配角，之前部分基金的補(bǔ)倉(cāng)在一定程度上趕上了政策利好。雖然市場(chǎng)短期信心回暖，但從股市外圍環(huán)境到內(nèi)在基本面并未發(fā)生根本變化，包括基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者心態(tài)仍然十分謹(jǐn)慎。救市政策的實(shí)質(zhì)動(dòng)作和效果尚不為市場(chǎng)所知，因此反彈能否持續(xù)還取決于政策層面是否有后續(xù)支持。德圣基金研究中心供稿

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