量力而行擇木而處方能修成正果

2008年05月12日 14:00 來源：上海證券報聞岳春沈飛昊

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·機構預測明日大盤走勢

    ——愿表妹夫夢想成真，成為真正賣股票的人

    浙商證券研究所高級經濟學家

    依稀記得是在前幾年，在一個校友會的論壇上，筆者的一個“五道口”(人民銀行總行研究生部的俗稱)師兄校友慷慨激昂地講，“要自己創業，爭取做一個賣股票的人”。即自己創業，并想方設法做大做強，最終將企業“包裝上市”，將一部分股票(股權)發行上市，賣給社會公眾投資者。

    今年4月的一天，在老家的表妹因為有事到上海來，表妹夫很神秘地說有事與我商量。坐下細談，原來，他正在種構樹，俗稱“谷樹”或“野楊梅子(樹)”。

    這將筆者的思緒帶到了20世紀70年代。當時筆者是浙江寧波姚北平原上的一個的孩子。當時是在稱為“冶山學校”的小學四、五年級或初中一、二年級讀書，是班里的班長。班主任老師為了給班級搞活動增加一些經費，讓大家在課余給班級里養長毛兔，等兔子長大后剪兔毛賣錢。因為這是一個村辦的小學、初中一貫制的走讀學校，經費主要靠當時的“余姚縣城北公社光明生產大隊”提供，而生產大隊本身的經濟實力非常有限，能給學校的經費自然非常有限。在那個“深挖洞、廣積糧”，到處割豬草、積綠肥的年代，筆者住家周圍幾里的地方經常是所有的草都被拔光或割光。長毛兔喜歡吃青菜、毛豆、青草等飼料，前兩者在當時的條件下，人也不夠吃，所以一般不用來喂長毛兔，即使喂，也是在大冬天；在這種情況下，已記不清楚了誰告訴的，筆者與同學就經常用一種在當地漫山遍野都長的樹——“谷樹”或“野楊梅子(樹)”的葉子用來喂長毛兔。我現在還記得，這種“谷樹”或“野楊梅子(樹)”全株含乳汁，葉子在樹上被采摘下來時，有白色的乳汁從采摘處流出。

    就是這種在當地比較通風的漫山遍野都長的俗稱“谷樹”或“野楊梅子(樹)”的學名叫“構樹”的樹，表妹夫說他正在西部隴南注冊了一個叫“甘肅維格農墾發展有限公司”，大規模種植這種改良后的構樹。筆者上了一下該公司的官方網站(http://www.westgreen.com.cn/)。根據介紹，甘肅維格農墾發展有限公司是甘肅省西部大開發退耕還林重點工程企業，是徽縣唯一一家獲準投資開發經營林紙一體化項目的公司；公司擁有當地52萬畝山林的30年的土地承包經營權，可享受國家退耕還林財政補貼，以及國家和當地政府的其它各種相關優惠政策，是國家和當地政府大力扶持的西部退耕還林工程的重點企業。

    這種被稱為“構樹”的植物，是一種屬于桑科植物的落葉喬木，在中國的黃河流域，北部暖溫帶落葉闊葉林區，南部暖帶落葉闊葉林區，北亞熱帶落葉、常綠闊葉混交林區，中亞熱帶常綠、落葉闊葉林區，南亞熱帶常綠闊葉林區到處都有生長；陽性，抗污染，耐干旱瘠薄、鹽堿，適應性強，不擇土壤，生長迅速；其全身都是寶，具有極高的經濟價值。種植構樹可以對構樹的樹葉、樹干、樹皮、種籽作綜合性開發。

    表妹夫說，目前他已萬事俱全，只欠東風——資金了。因為本身資金有限，他主要準備對親戚朋友，甚至社會融資。他還準備了比較完備的“林紙產業一體化產業項目融資招商書”。如果運作好，準備在若干年發行上市，做一個賣股票的人。

    在筆者眼里，表妹夫的這個項目(或企業)目前看來產業的前景還比較好，是國家(政府)和產業政策大力扶植和支持的，但目前還剛剛在起步階段，應該比照中小企業融資的典型做法，在融資決策之初，要根據企業對資金的需要、自身所處的發展階段和條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業合理的融資方式、時機、成本、規模等。

    在創業期——處于創業期的中小企業，由于規模較小，管理不成熟，技術不穩定，吸引外部資金的能力較弱，其內源融資先于外源融資。一些預計盈利率較高、具有較好市場發展前景的項目，可以吸引政府投資基金及風險投資。

    在成長期——隨著企業銷售及規模的不斷擴大，獲利能力不斷增強。應力爭通過資產抵押、擔保來獲得金融性機構或非金融性機構的貸款。此外，應積極爭取企業創新基金。

    在快速發展期——處于快速發展時期的中小企業，技術已日益成熟，逐步形成了自身的產業化方向，隨經營規模的不斷擴大，對資金的需求量也越來越大。可積極爭取在創業板上市。

    在穩定發展期——此時，企業已具備較強的外部融資條件和能力，應考慮融資成本低的融資方式。可以通過發行債券或股票的方式來籌集資金。

    但是，不管是內源融資，還是外源融資，以筆20多年的理論學習和實務工作經歷，認為所有的資金(本)的管理，無非主要體現在收入、支出、管理、歸還等環節。如果企業管理規范，治理結構合理，最終企業能夠做大做強，修成正果，能發行、上市，表妹夫自己也變為一個賣股票的人，是最好的結果。當然，這中間還非常復雜，還有許多的不確定因素。

    愿表妹夫一路走好，夢想成真——有一天成為一個真正的賣股票的人。

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量力而行 擇木而處 方能修成正果

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