繼上周五商品期貨市場夜盤劇烈震蕩后，本周以來大宗商品市場延續(xù)回調(diào)態(tài)勢，品種整體上跌多漲少。本周一，瀝青、菜粕、甲醇、PP、大豆、棕櫚、塑料等多達7個品種收盤跌停；周二，熱軋卷板、螺紋鋼、鐵礦石、玻璃等4個品種也被封死在跌停板上，焦煤、焦炭當(dāng)日分別大跌5.92%、8.56%，前期表現(xiàn)非常強勢的黑色系品種已出現(xiàn)一波明顯回調(diào)。

　　敦和投資宏觀策略總監(jiān)徐小慶認(rèn)為，商品期貨短期大跌的主要原因是期貨市場自身投機情緒發(fā)揮到極致后的調(diào)整，品種出現(xiàn)大跌和自身基本面的關(guān)系并不大，各品種表現(xiàn)的分化也體現(xiàn)出了基本面和資金面驅(qū)動的差異。

　　今年以來，包括能源化工、農(nóng)產(chǎn)品、基本金屬在內(nèi)的大宗商品市場迎來了普漲行情。特別是自9月中旬以來，黑色系品種的漲幅更是遙遙領(lǐng)先其他期貨品種，焦煤、焦炭等品種一度日線“十六連陽”，出現(xiàn)單邊上漲行情。

　　此外，在流動性相對寬裕和資產(chǎn)配置荒的大背景下，各類場外資金紛紛入場炒作。據(jù)統(tǒng)計，商品期貨市場成交量從年初的1.4億手/周增至上周末的2.0億手/周，持倉量從年初的2224.8萬手增至上周末的2785.1萬手，增幅達25%。但隨著近期中國證監(jiān)會和三大商品期貨交易所紛紛出臺措施，投機資金熱情明顯消退，市場單邊上漲走勢開始出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)跡象。

　　對于期市的后市行情，徐小慶認(rèn)為，雖然短期內(nèi)期貨的多頭情緒受到打壓，對現(xiàn)貨價格也會產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，但是展望明年上半年，大宗商品整體上漲趨勢可能并未結(jié)束，而驅(qū)動力則會從供給端轉(zhuǎn)向需求端。

　　就目前市場最為關(guān)注、近日漲幅最迅猛的黑色系品種而言，西南期貨分析師夏學(xué)釗表示，焦煤、焦炭和動力煤在供應(yīng)短缺未解決之前，預(yù)計強勢行情仍將會延續(xù)一段時間；螺紋鋼在進入下游需求的冬季淡季后很難具備持續(xù)上漲的基礎(chǔ)，但受到成本上行因素的支撐，預(yù)計回調(diào)空間將明顯受限；鐵礦石則需要提防鋼廠減產(chǎn)的利空影響。（經(jīng)濟日報記者 何 川）