理財師簡介　　王燦 興業(yè)銀行長沙南城支行理財經(jīng)理。湖南大學金融學碩士，金融風險管理師（FRM），金融理財師（AFP），興業(yè)銀行總行金牌理財師。

　　長沙晚報讀者程先生：我的父母退休多年，年紀都大了，多年的積蓄大約60萬元，之前一直都是在銀行定存。元旦假期，父親與我聊天，想把這些錢交由我來打理。這筆錢對我父母來說是唯一的“巨款”，所以安全是第一位的。我考慮了一下，目前有幾個選擇，買基金、銀行理財或者國債等，但又拿不定注意，請理財師幫忙斟酌一下，看如何配置，希望可以實現(xiàn)年化10%以上的收益。謝謝！

　　一攬子投資，借保本組合提升整體回報

　　記者將程先生的情況提供給興業(yè)銀行長沙南城支行理財師王燦，他表示，程先生父母親的情況比較有代表性：60多萬元養(yǎng)老金全部存銀行定期存款，雖然安全程度非常高，流動性也不差，但預期收益卻比較低。考慮到通脹，資產(chǎn)保值較有難度。但存定期或低風險理財，每年3%至6%的年化收益不高；購買股票、基金又覺得風險太大；買房子，一來未來房產(chǎn)的變現(xiàn)麻煩，二來房價也不知走勢如何。因此，提升資產(chǎn)的預期回報，需要調(diào)整資產(chǎn)配置。王燦建議，程先生可為其父母將60萬元養(yǎng)老金構(gòu)建保本投資組合，來提升整體回報。

　　王燦認為，從安全性出發(fā)，程先生有以下幾種選擇：1.定期存款、貨幣市場基金，特點是無風險或者低風險，流動性高，但收益最低；2.低風險理財、國債，特點是低風險，流動性較差，收益較低；3.股票、偏股基金，流動性較好、風險高，預期收益較高；4.房產(chǎn)，變現(xiàn)較差，可獲較穩(wěn)定房租收入，但考慮到房產(chǎn)稅開征、經(jīng)濟格局漸變，房價暴漲難以重現(xiàn)，買房的長期收益也會大打折扣。

　　做好配比，股基亦可讓養(yǎng)老金穩(wěn)步增值

　　如何借助投資組合來穩(wěn)步增值呢？王燦建議，程先生對資金有一個整體規(guī)劃，平衡個中利弊，如將60萬元存款進行這樣搭配：低風險和高風險配比為5:1，具體為，1萬元活期存款、4萬元貨幣基金、5萬元5年或3年期國債、10萬元3年或者5年定期、30萬元銀行理財產(chǎn)品以及10萬元偏股基金。如上配置，可以組合為一個最長5年期的保本策略投資組合。

　　不過，退休老人適合買偏股基金嗎？王燦分析稱，10萬元投資于風險較大的偏股基金，極端情況下，在5年內(nèi)即便是虧光了10萬元偏股基金（幾乎不可能實現(xiàn)），只要其他50萬元的資產(chǎn)達到了4%的年化收益，60萬元本金就不會虧損，而4%的年化收益很容易實現(xiàn)。此外，假設(shè)投資中的50萬元的中低風險投資的年化收益達5%，則10萬元偏股基金只要跌幅不過半，即便在兩年時間內(nèi)，60萬元本金也會確保無虞。從有上證指數(shù)以來，除了2007年的那次大跌，還從來沒有兩年內(nèi)50%虧損的情況發(fā)生。

　　為鎖定收益，可每半年酌情動態(tài)調(diào)整

　　參照過去十年的歷史數(shù)據(jù)，假設(shè)過去十年除偏股基金之外，低風險產(chǎn)品平均年化收益5%，維持前述資產(chǎn)配置，王燦認為，程先生實現(xiàn)父母這筆養(yǎng)老錢的年化收益8%并不難。不過，他認為，退休人群這樣的投資組合，最好每半年進行動態(tài)調(diào)整，以達到穩(wěn)定總資產(chǎn)和期望收益的目的。

　　以程先生為例，若60萬元本金暫時出現(xiàn)虧損，則繼續(xù)持有半年（畢竟，5年內(nèi)本金損失的可能性幾乎為0）。如果60萬本金有盈利，則作調(diào)整，將盈利拿出貼補家用，也可以把盈利再投資。具體做法是，如定期存款等低風險產(chǎn)品（原投資金額50萬）的本金和收益占整體60萬元投資本金和收益的比重大于5/6，則從低風險產(chǎn)品中拿出一部分再購買基金，如果低風險產(chǎn)品的本金和收益占整體60萬投資本金和收益的比重小于5/6，則從基金中贖回一部分，用于購買低風險產(chǎn)品。這樣，可保證新一期的投資組合低風險和高風險比例依然是5:1。這樣的定期調(diào)整，可保證每年收益的穩(wěn)定性，即便股市處于振蕩期，也能取得不錯的期望收益。