◆四川社科院 趙方 鄭鈜

　　微金融創建的新金融環境與傳統金融制度存在明顯矛盾，現有金融制度框架難以為微金融提供適應性、效率性、完備性的支撐。

　　互聯網和大數據的發展使傳統金融產生了巨大變革，傳統的金融行為日漸多樣化、差別化、小額化，著眼于小型微型經濟人，進行小規模金融活動和服務的微金融迅猛發展，已逐步成為較大范疇的新領域。微金融的快速發展與相對滯后的制度體系形成了鮮明對比，微金融的發展亟需相關制度的建構和創新。

　　微金融開辟金融新領域

　　微金融經濟學（Micro　Finance）最早是由孟加拉國吉港大學發展經濟學教授尤諾斯博士在1976年提出并發起研究，該概念緣起于孟加拉國的農戶小額信貸。20世紀70年代，世界銀行將該概念拓展至專門為小微企業提供金融服務的微型金融機構。受互聯網和大數據飛速發展的影響，微金融概念較之前更為廣泛，通�？芍笧楦黝愋⌒臀⑿徒洕�人如小微企業、中低收入者等提供小額度、可持續的金融產品和服務的活動。

　　普惠金融是指有效、全方位為社會所有階層和群體提供服務的一種金融體系，而微金融則有著微、弱特征的特定目標客戶，是構建普惠金融體系的組成部分，同時也是推動普惠金融發展的難點和障礙。

　　與傳統金融相比，微金融在實踐中具體表現為金融市場、參與人、基礎設施、平臺等的創新發展。首先，服務于草根經濟人的微金融服務模式日趨多樣化、生活化，實體經濟和居民家庭生活與微金融關聯密切，代表事件即是淘寶推出余額寶等產品推動普通消費者演變為互聯網金融消費者。其次，支付清算系統、征信體系、大數據的應用等構成了微金融的基礎，基于互聯網的微金融生態系統有初步建立趨勢，同時微金融的快速發展也促進了基礎設施的發展創新。此外，互聯網豐富的渠道、技術、數據還推進了服務于各種人群、包含多種類別、能夠降低風險和成本的新型金融平臺的建立。典型的即如P2P網絡貸款平臺、眾籌網絡平臺的產生。

　　微金融存在制度缺陷和空白

　　然而，微金融創建的新金融環境與傳統金融制度存在明顯矛盾，現有金融制度框架難以為微金融提供適應性、效率性、完備性的支撐：

　　在金融交易制度上，傳統的金融交易制度設計環節多、成本高、周期長，不能充分滿足微金融的小額、快速交易和資本周轉需求，較難防范微金融交易迅速、行為隱蔽、波及面廣、傳導性高等風險，較難用傳統規則來調整微金融的新術語、新活動。

　　在金融組織制度上，傳統的金融組織存在顯著的行政性準入機制，豐厚的制度紅利難以調動金融服務普通民眾和小微企業的積極性，金融資源的配置國家干預明顯，傳統金融機構因為效率原因主要服務于大企業、大集團，民間金融組織和民間金融活動因受到壓制出現變異進而危及金融安全，微金融在打破傳統金融組織格局的同時也對舊金融生態形成沖擊。

　　在金融市場制度上，金融市場的網絡化已經對傳統實體金融市場形成競爭，日益深化的金融脫媒和新型金融產品、金融服務的網絡推廣使得金融市場在廣度和厚度上都呈現擴張之勢，金融市場從傳統的金融機構之間結構的市場擴展到非金融機構領域，直接融資市場的崛起正在重構傳統的以間接融資為主的金融市場，金融市場的現行構架和運行制度已不能充分適應微金融活動需要。

　　在金融監管制度上，網絡金融市場和隱蔽性金融行為逐漸增多，微金融向底層社會延伸引致市場的基礎信用水平降低，微金融主體的商業判斷水平較低、風險意識較差、自我保護能力不足，遭受損失后容易過度尋求政府干預，從而破壞金融監管規則。同時，傳統金融監管制度存在機構監管為主的缺陷，難以有效監管新型、民間、網絡金融活動，微金融產品、服務、平臺和行為有待制度變革以規范化引導。

　　微金融亟需制度建構與創新

　　匹配經濟增長和社會發展需求的金融制度供給，能夠較好地實現金融服務實體經濟、服務現實社會的發展目標。為維護金融在發展中實現安全和穩定，針對微金融的制度缺陷和空白，應當考慮進行制度建構和創新：

　　一是盡快研究制定規范微金融小額交易的制度意見，針對不同的微金融活動加以規范界定和約束，明確微金融主體和行為的合法邊界，推動微金融正規化、公開化、制度化發展，加快建設適應互聯網和微金融的交易結算和輔助工具制度體系，推動微金融交易活動理性繁榮。

　　二是盡快研究制定非金融機構從事金融活動的制度規范，降低社會資本入股微金融機構的門檻，降低社會資金參與微金融活動的限制，將微金融活動的相關組織全面納入金融體系，減少金融機構、金融產品和服務準入市場的行政性、實質性要求，推動政府資金、正規金融、民間金融投資入股微金融組織，提升微金融活動的范圍和品質。

　　三是加快微金融市場制度建設，構建網絡微金融市場制度體系，盡快出臺相應制度，鼓勵前期運作規范、具備發展潛力的微金融組織和平臺健康持續發展，培育微金融相關的資信評級、征信管理、服務輔助機構，優化提供微金融服務的金融機構格局和金融資源配置，推動P2P、眾籌等微金融活動及其網絡推廣進一步規范，維護微金融市場秩序。

　　四是加快完善微金融監管制度，統籌安排混業經營與分業監管、機構監管與行為監管的原則和機制，強化對微金融活動及所涉及信息、數據的收集與監管責任，加大力度建立微金融消費者風險教育和特殊保護機制，盡快制定《電子商務法》，修訂《證券法》等法律法規。