美國(guó)最大的P2P網(wǎng)貸公司Lending Club（以下簡(jiǎn)稱LC）致力于改變銀行體系，讓貸款利率更低投資更高。日前LC在紐交所成功掛牌并受到投資者追捧，上市首日股價(jià)飆漲56%。

　　2007年成立的LC成長(zhǎng)迅速，目前已放貸50億美金，由于放貸利率為14.8%，存款利率高達(dá)8.6%，投資者平均年化收益率在10%左右，因此LC的發(fā)放貸款總量迅速提升，從2011年一季度的4600萬(wàn)美元快速提升至2014年三季度的11.65億美金，現(xiàn)已擁有美國(guó)P2P網(wǎng)貸70%的市場(chǎng)份額。

　　近兩年來(lái)，我國(guó)的P2P網(wǎng)貸快速增長(zhǎng)，截至目前，P2P企業(yè)達(dá)1500家，貸款額達(dá)2000億元。而LC的上市不僅給予我國(guó)的P2P企業(yè)以很大鼓舞，更為重要的是，我國(guó)的P2P網(wǎng)貸企業(yè)還可以從LC的成功中汲取有益的經(jīng)驗(yàn)。

　　一是通過技術(shù)創(chuàng)新降低成本。LC利用IT互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)大幅度壓縮成本并低成本運(yùn)營(yíng)。由于充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，包括客戶獲取、授信、管理及服務(wù)等都選擇在網(wǎng)上進(jìn)行，不僅大幅度縮減了營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的固定成本，而且包括營(yíng)業(yè)費(fèi)用在內(nèi)的其他各項(xiàng)成本也大幅度消減，比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)降低3-5個(gè)百分點(diǎn)。

　　二是市場(chǎng)定位精準(zhǔn)。盡管美國(guó)金融機(jī)構(gòu)眾多體系完善，但LC定位的個(gè)貸和企業(yè)貸以小而美著稱，精準(zhǔn)市場(chǎng)定位贏得了絕大部分的P2P市場(chǎng)份額。LC客戶的貸款主要用于償還信用卡、購(gòu)買大件物品等，平均貸款額度為1.4萬(wàn)美元。雖然貸款額度小但發(fā)展?jié)摿Υ螅琇C迅速發(fā)展成為全球最大的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。

　　三是不斷創(chuàng)新的商業(yè)模式。LC的商業(yè)模式逐步從本票模式、銀行模式向證券模式轉(zhuǎn)變，其與WebBank合作，后者發(fā)放貸款后，將債權(quán)出售給LC，LC再將債券以收益權(quán)憑證形式賣給投資者。證券模式可在二級(jí)市場(chǎng)上衍生出創(chuàng)新業(yè)務(wù)。為此，LC成立了LC Advisor到證券市場(chǎng)募資，旗下兩只基金通過信托持有。LC主要業(yè)務(wù)收入有三塊：交易費(fèi)用從1%至6%不等，服務(wù)費(fèi)用向個(gè)人投資者收取1%或1.3%，LC向機(jī)構(gòu)投資者收取賬戶管理費(fèi)從0.75%至1.25%不等。

　　四是全面優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)。LC將互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)成功運(yùn)用于銀行信貸及其業(yè)務(wù)，成功的商業(yè)模式吸引了優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，其管理團(tuán)隊(duì)來(lái)自IT、金融機(jī)構(gòu)及政府部門，LC的商業(yè)模式不僅獲得谷歌、黑石等投資者青睞，而且吸引了互聯(lián)網(wǎng)女皇Mary Meeker、摩根斯坦利前董事會(huì)主席兼CEO John Mack及美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)Larry Summers等金融IT精英加盟。

　　五是先進(jìn)的風(fēng)控體系。LC對(duì)借款客戶分類和投資人選擇均非常嚴(yán)格。根據(jù)借款人信用等級(jí)分A-G七個(gè)等級(jí)，每個(gè)等級(jí)有5個(gè)子等級(jí)。根據(jù)借款人的信用評(píng)分、貸款金額、期限等信息確定最終利率。對(duì)借款人信用等級(jí)和嚴(yán)格審貸有效降低了風(fēng)險(xiǎn)。不但如此，對(duì)合格投資者也要求FICO信用評(píng)分700以上、年收入7.2萬(wàn)美元以上、7年以上工作經(jīng)歷。LC在授信流程上引入了先進(jìn)的在線風(fēng)控技術(shù)。利用動(dòng)態(tài)感知系統(tǒng)，回答3個(gè)問題后系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)對(duì)用戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，實(shí)時(shí)評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)。LC建有專門的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估引擎和目標(biāo)系統(tǒng)，由經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)工程師團(tuán)隊(duì)不斷完善風(fēng)控模型和系統(tǒng)。經(jīng)過LC的嚴(yán)格審核后只有不超過10%的申請(qǐng)人能夠獲得貸款，放貸時(shí)間縮短至5分鐘。

　　借鑒LC的成功經(jīng)驗(yàn)需要結(jié)合我國(guó)國(guó)情，來(lái)發(fā)展包括P2P在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融。

　　首先，互聯(lián)網(wǎng)金融區(qū)別于傳統(tǒng)金融的優(yōu)勢(shì)在技術(shù)創(chuàng)新。要充分利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在客戶獲取、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、授信審貸、風(fēng)險(xiǎn)防控等方面的低成本和高效率的優(yōu)勢(shì)，在客戶定位及風(fēng)險(xiǎn)防控等方面充分利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算技術(shù)以及先進(jìn)快捷的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。

　　其次，互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)模式與團(tuán)隊(duì)建設(shè)都同等重要。包括P2P在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融不應(yīng)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)做同樣的業(yè)務(wù)搞同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，而應(yīng)有針對(duì)性地進(jìn)行市場(chǎng)精準(zhǔn)定位，通過與傳統(tǒng)金融不同的商業(yè)模式來(lái)占領(lǐng)市場(chǎng)，而在此過程中，具有金融專業(yè)技術(shù)及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與思維的來(lái)自于IT、金融機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)也是不可或缺的。

　　再有，互聯(lián)網(wǎng)金融也是金融，因此管理好風(fēng)險(xiǎn)是健康發(fā)展的基礎(chǔ)和保障。利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)控制風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。這一點(diǎn)我國(guó)與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家尚有較大差距，例如美國(guó)有三大信用局，每個(gè)人都有信用評(píng)分，這為互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的授信提供了便捷的信用環(huán)境。而中國(guó)的信用體系尚不健全，金融機(jī)構(gòu)的征信系統(tǒng)也在建設(shè)中，這對(duì)包括P2P網(wǎng)貸在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)提出了不小的挑戰(zhàn)，P2P網(wǎng)貸企業(yè)不僅需要具備傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信用查詢和專業(yè)審貸技能，而且也要有互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)所練就的火眼金睛，只有如此，才能識(shí)別并防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　最后，LC的成功也與其主動(dòng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持溝通不無(wú)關(guān)系，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在合規(guī)及謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，也需要主動(dòng)或者利用中介機(jī)構(gòu)不斷與監(jiān)管層保持密切互動(dòng)，保證不會(huì)越過自融、非法集資等底線，以贏得包容開放的監(jiān)管環(huán)境。

　　（作者為中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員）