行情回顧

　　周二白銀開盤4177元/千克，最高4183元/千克，最低4064元/千克，收于4099元/千克，日內(nèi)波幅119點，較上一個交易日下跌1.49%。總體來看，白銀全天呈現(xiàn)震蕩下行的格局，最終以帶下影線的大陰線報收。

　　基本面分析

　　美國勞工部3月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月季調(diào)后CPI月率上升0.1%，未季調(diào)CPI年率上升1.1%。同時，季調(diào)后核心CPI月率上升0.1%，未季調(diào)核心CPI年率上升1.6%，均符合預期。

　　美國財政部3月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月國際資本凈流入830億美元，前值修正為凈流出1267億美元;外資凈賣出美國公債6億美元，前值凈買入179億美元;長期資本凈流入73億美元，前值凈流出459億美元;中國持有美債1.284萬億美元，前值1.270萬億美元。

　　美國商務部3月18日公布，美國2月新屋開工年化月率下降0.2%，總數(shù)年化為90.7萬戶，略低于預期的91.0萬戶，前值上修為90.9萬戶，初值為88.0萬戶;2月營建許可月率上升7.7%，至101.8萬戶。數(shù)據(jù)表明不合季節(jié)的寒冷天氣似乎凍結(jié)了美國2月的新屋建造，但營建許可數(shù)據(jù)表明建筑活動有望在春季回升。

　　俄羅斯總統(tǒng)普京3月18日簽署了一項條約，將允許從烏克蘭脫離的克里米亞地區(qū)入俄，無視西方國家對俄羅斯高級官員采取的制裁措施，以及西方國家對于俄方此舉違反了國際法的譴責。稍早，俄羅斯總統(tǒng)普京在講話中稱，俄方?jīng)]有意愿去把烏克蘭徹底分裂肢解，這使得大家對地緣政治危局的顧慮進一步得到了消除，而之前高漲的避險情緒也隨之繼續(xù)退潮。

　　機構(gòu)持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至3月19日黃金持倉量報812.78噸，倉位保持不變，黃金ETF--SPDR Gold Trust昨日減倉量較大，后續(xù)需關注減倉動作會否持續(xù)。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10164.74噸，較前一日倉位保持不變，近期白銀ETF--iShares Silver Trust增減倉位較為頻繁，整體來看加倉略多。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD指標綠柱放大;KDJ指標死叉;均線系統(tǒng)中MA20、 MA5、MA10向下，MA60向上。從4小時圖上看，MACD指標綠柱縮小;KDJ指標金叉，均線系統(tǒng)中MA5、MA10、MA20、MA60向下發(fā)散。

　　綜合分析

　　證金貴金屬研究部認為，周二白銀大幅下挫且跌幅超過我們預期主要源于一方面美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體向好，另一方面普京講話緩解烏克蘭局勢，避險情緒也隨之退潮。我們判斷美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)將進一步證實美國經(jīng)濟正在走出暴風雪影響，繼續(xù)對白銀形成壓力。周四2：00美國將公布議息會議結(jié)果，預期美國繼續(xù)縮減QE并修改前瞻指引，具體請參考18日報告《2月利率決議報告：耶倫首秀議息會議 前瞻指引或更改》。預期白銀今日震蕩偏空，震蕩區(qū)間【4050-4135】，激進投資者可4135附近空單進場，止損30點，目標盈利60點，注意嚴格止盈止損。