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股指期貨對(duì)股市的影響

2007年11月29日 16:01 來(lái)源：北京晨報(bào)

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    股指期貨的推出對(duì)我國(guó)的金融市場(chǎng)具有劃時(shí)代的意義。從國(guó)外的金融期貨發(fā)展實(shí)踐來(lái)看，以股指期貨、期權(quán)為代表的金融期貨，從交易量和市場(chǎng)規(guī)模上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越股票、商品期貨、債券等投資產(chǎn)品。而股指期貨的到來(lái)，也將給我國(guó)金融市場(chǎng)，特別是對(duì)資本市場(chǎng)的重新分化和結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生積極的意義。

    1、對(duì)走勢(shì)的影響

    首先，股指期貨交易將使股市提前反應(yīng)，多數(shù)會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生一定的提振作用，特別是股指成份股會(huì)受到市場(chǎng)上更多機(jī)構(gòu)投資者的青睞。

    其次，股指期貨推出前后的一段時(shí)間，可能會(huì)使股市產(chǎn)生一定程度的波動(dòng)；但從長(zhǎng)期來(lái)看，決定股市走勢(shì)的長(zhǎng)期因素仍然是宏觀的經(jīng)濟(jì)因素。

    2、對(duì)成交量的影響

    股指期貨的推出，將增強(qiáng)資本市場(chǎng)的流動(dòng)性，吸引更多的交易群體，因此會(huì)在一定程度上帶來(lái)股市成交量的放量增長(zhǎng)。

    3、對(duì)波動(dòng)率的影響

    期貨的產(chǎn)生，源于它對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避作用。股指期貨的推出，將使股票價(jià)格更加合理。一方面，以其發(fā)現(xiàn)價(jià)格的作用，在一定程度上替代了股市上莊家操縱的弊端；另一方面，股指期貨套利機(jī)制的存在，使得現(xiàn)貨股市在一個(gè)合理的范圍內(nèi)波動(dòng)。從國(guó)外研究機(jī)構(gòu)的研究結(jié)果來(lái)看，股指期貨的推出，并不會(huì)增大股市的波動(dòng)率，反而在很多時(shí)候會(huì)降低股市的波動(dòng)幅度。