業(yè)績躥升中小盤基金成"黑馬"

2008年12月25日 11:15 來源：上海證券報謝衛(wèi)國

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    2008年基金年終排名大戰(zhàn)讓此前默默無聞的金鷹中小盤基金一鳴驚人。而易方達(dá)中小盤、國聯(lián)安德盛小盤精選、廣發(fā)小盤成長（LOF）以及華夏中小板ETF等幾只中小盤基金近三個月以來的業(yè)績表現(xiàn)，同樣奪人眼球。分析人士表示，由于具有建倉成本更低，風(fēng)險控制面更強(qiáng)，失誤容易修正等特點(diǎn)，中小盤基金或成為明年市場的“主角”。

    中小盤基金表現(xiàn)奪目

    根據(jù)銀河證券的統(tǒng)計，截至上周末，開放式股票型基金中的金鷹中小盤基金“過去一周”、“過去一個月”、“過去三個月”三項統(tǒng)計中，凈值增長率均位列第一�！敖衲暌詠怼钡膬糁翟鲩L率位列第二，將“最牛基金經(jīng)理”王亞偉的華夏大盤精選甩到了身后。11月大盤反彈以來，中小盤股的神勇表現(xiàn)，讓此前默默無聞的金鷹中小盤基金一鳴驚人，成為名副其實的“黑馬”。

    與此同時，其他中小盤基金也均取得不錯業(yè)績。華夏中小板ETF在“過去一周”、“過去一個月”、“過去三個月”等三項統(tǒng)計中，凈值增長率均位列指數(shù)型股基第一名。在“過去三個月”一項統(tǒng)計中，易方達(dá)中小盤基金凈值增長在股票型基金中位居第四，廣發(fā)小盤成長（LOF）排名第21，國聯(lián)安德盛小盤精選位列第43。中小盤基金的四季度業(yè)績整體表現(xiàn)相當(dāng)搶眼。

    未來一年或是調(diào)整市

    申銀萬國研究所朱赟說，中小盤基金以上市中小型公司投資為主。在股市牛熊市的轉(zhuǎn)換中，中小盤股票的風(fēng)格特征和大盤股的區(qū)別越來越顯著。行情在低位啟動往往從中小盤起始，趨勢確立后市場重心轉(zhuǎn)移到主流的大盤藍(lán)籌；股市整體調(diào)整期間，中小盤也不乏階段性的活躍。

    他認(rèn)為，從未來一年看，周期性風(fēng)險的集中性沖擊正在過去，但市場趨勢性回升還需要長周期風(fēng)險的消化以及新增長動力的積累，因此股市有望進(jìn)入震蕩反彈區(qū)間，各板塊表現(xiàn)也將逐步分化。大市值股票，由于其業(yè)績表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)，因此其反彈也較為乏力。而隨著政策方面出現(xiàn)了一些有利于中小企業(yè)生存環(huán)境改善的跡象，如增加貸款額度并重點(diǎn)向中小企業(yè)傾斜及提高勞動密集型、技術(shù)密集型出口退稅率，中小型上市公司業(yè)績或能得到明顯改善，因此，其股票表現(xiàn)也將存在著較大的上升空間。

    操作風(fēng)格更具優(yōu)勢

    易方達(dá)中小盤基金經(jīng)理何云峰表示，就2009年的市場而言，基金的操作風(fēng)格差異會比較大。在選股方面，大盤股流動性比較好，比較適合做風(fēng)格切換或者板塊輪動。中小盤股由于受到流動性限制，不好做風(fēng)格切換。但是中小盤股票上漲動力是很強(qiáng)的，漲起來很快；它的單日成交量很小，會把成交價格拉的很高。“中小盤基金如果做大盤股，就把中小盤基金的優(yōu)勢喪失掉了。中小盤基金較大盤基金最大的差異，是在于中小盤基金能在非常低的價位上一次性地拿夠它需要的股票數(shù)量。”

    朱赟說，如果說2007年牛市下王牌基金的獲勝是因為藍(lán)籌股暴漲貢獻(xiàn)的話，在2008年熊市，中小盤股則可能是降低股票基金業(yè)績虧損的一大機(jī)會。而未來一年，高增長的中小型上市公司則可能給投資者帶來相應(yīng)高回報。

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