指數(shù)型基金或成新寵創(chuàng)新大戲明年上演

2008年12月23日 13:31 來源：證券日報游敏常

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·機構預測明日大盤走勢

·獨家:每日A股數(shù)據(jù)精粹

·廣發(fā)基金:五大行業(yè)浮現(xiàn)機會

    最近，證監(jiān)會開通的綠色通道審核制度讓許多基金公司興奮莫名。

    為鼓勵基金公司進行產品創(chuàng)新，證監(jiān)會基金部上周向各家基金公司下發(fā)了《證券投資基金產品創(chuàng)新的鼓勵措施》，表示今后對有重大創(chuàng)新的基金產品實行綠色通道審核制度，基金管理公司在創(chuàng)新產品的審核期間，可以再上報一只普通基金產品；被認定為有重大創(chuàng)新的前幾只類似產品都可以實行綠色通道審核制度。某家基金公司工作人員告訴《證券日報》記者，該公司已經有一只債券類新基金通過該通道獲批，預計明年初面世。更多基金公司表示，明年要趁此機會推出創(chuàng)新產品，進一步完善公司產品線，以更好服務投資者不同的投資需要。

    專業(yè)化不當時

    基金公司發(fā)展傾向“大而全”

    “若按照風險來分的話，中高低三類產品都齊備，這就叫做比較完整的基金產品線”，銀河證券基金分析師馬永諳在接受《證券日報》記者采訪時說道，“股票方向的(基金)大半都是中高風險的，偏債(基金)的話屬于中等風險，低風險的話就是債券和貨幣市場產品，另外還有一些是風險屬性不明的基金。”

    據(jù)統(tǒng)計，截至目前，三季度末資產管理規(guī)模位列前十位的十家基金公司，高中低風險的產品基本上齊全。以資產管理規(guī)模排名第一的華夏基金管理公司為例，旗下囊括了21個基金產品，其中包括了風險處于中高水平的10只股票型基金，以及中低風險的4只債券型基金和1只貨幣市場型基金，另外還有風險水平變化靈活的6只混合型基金。資產管理規(guī)模排名第十的景順長城基金管理公司各種等級的風險基金產品也是“應有盡有”，包括7只股票型基金、一只混合型基金和一只貨幣市場型基金。

    馬永諳表示，雖然外國經驗表明，基金市場是朝向專業(yè)化方向發(fā)展的，但目前中國市場發(fā)展不均衡決定了基金公司暫時難以向專業(yè)化方向發(fā)展，大部分公司還是試圖將所有類型的客戶收入“囊中”。“對規(guī)模較大的基金公司來說，其目標通常是財富管理，要想把所有類型的客戶都留在你的盤子里的話，這樣的公司產品當然得全，”馬永諳說道，“國內基金市場發(fā)展并不均衡，市場好的時候沒有人去買貨幣市場基金或者是債券基金，更沒有人想著做，如果專做此類基金的話豈不是得凍死？現(xiàn)在的市場情況下，如果基金公司只做高風險產品不做低風險產品的話，你的生存狀況就會很艱難，因為產品與基礎市場的關聯(lián)關系太緊密了，它絕非一個緩慢的、平衡的關系”。

    中低風險產品風生水起

    事實上，今年A股市場經歷了牛熊轉變的痛苦歷程，基金產品的發(fā)行隨之也做出了重大調整。去年大行其道的股票型基金遭遇冷遇，債券類、貨幣類等中低風險基金產品則“風生水起”。根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)，截至12月21日，今年共有35家基金公司發(fā)行了51只債券型基金，占全部新發(fā)基金的四成有余。同時債券類基金的平均募集規(guī)模則遠高于股票類基金。

    另據(jù)統(tǒng)計，經過2008年一輪債券型基金發(fā)行“大牛市”之后，60家基金公司中還剩長信、國聯(lián)安、景順長城、摩根士丹利華鑫、上投摩根、新世紀、興業(yè)全球以及中郵等8家基金公司旗下沒有債券類基金。

    中郵基金公司有關方面在接受《證券日報》記者采訪時表示，產品線中缺乏中低風險類產品與之前公司的定位有關，公司自成立以來便著力打造有特色的投資風格和特色產品，基于此旗下兩只基金產品都屬于“高風險、高收益”的股票型基金，今后公司將在特色產品進一步成熟和豐滿之后再考慮其他類型基金產品。

    國聯(lián)安基金公司相關負責人告訴本報記者，目前公司已經有一只債券類基金獲批，未來會改進中低風險產品比較缺乏的局面，現(xiàn)在公司正在積極搭建自己的產品團隊并且大力建設產品池。

    指數(shù)型基金或成

    明年基金發(fā)行新寵

    自從廣發(fā)滬深300指數(shù)型基金11月下旬獲批，打破此前國泰、大成以及嘉實三家基金公司對滬深300指數(shù)的“壟斷”以后，不少基金公司躍躍欲試準備挑戰(zhàn)明年滬深指數(shù)。分析人士指出，未來指數(shù)類基金或將成為新基金發(fā)行的突破口。

    “據(jù)我了解，公司目前已經將一只指數(shù)型基金上報證監(jiān)會等待批復”，某家大型基金公司告訴《證券日報》記者。而一家“老十家”基金公司也表示已經有一只跟蹤滬深300的指數(shù)型基金獲批。

    馬永諳認為，無論哪種基金產品在任何市場情況下都會有自己的機會，在今年A股下挫如此多的情況下，明年指數(shù)型基金可能會有較大機會，而基金公司選擇發(fā)行此類產品正是看到了這個機會。

    資產規(guī)模排名前十的基金公司中，只有南方、上投摩根以及景順長城三家基金公司旗下沒有指數(shù)類基金產品。不過據(jù)知情人士透露，南方基金已經將發(fā)行指數(shù)類基金提上日程。

    基金公司摩拳擦掌

    直奔“綠色通道”

    綠色通道審核制度推出之后，不少基金公司躍躍欲試，表示今后將借此渠道大力發(fā)展創(chuàng)新基金產品。

    中郵基金公司告訴記者，公司已經關注到證監(jiān)會對創(chuàng)新產品的支持和鼓勵，今后將審時度勢，根據(jù)市場情況適時推出創(chuàng)新產品。國聯(lián)安基金公司也提到，目前公司新的產品團隊已經到位，正在建立產品池，創(chuàng)新基金正是團隊大力研究的重點。

    馬永諳此前在接受本報記者采訪時表示，在目前市況下，基金創(chuàng)新正是大好時機。而有基金業(yè)人士近日提出，未來中國基金業(yè)產品創(chuàng)新可能有兩個方向，一是國外成熟市場比較流行的“絕對回報”類型產品，即直接設定好預期收益；還有一種就是叫做13030和13020，此類產品主要通過某些平衡機制或手段，比如說整個基金是100%的倉位，它允許基金做120%倉位買入，20%倉位賣空，加起來仍是100%倉位，這樣它將給基金經理看多和看空兩個方向都留下一定空間和可能性，因此調整起來會更靈活和及時。

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