發(fā)行火業(yè)績旺債券基金照亮寒冬

2008年12月23日 12:44 來源：中國證券報徐國杰

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    今年A股市場深幅下跌，導(dǎo)致偏股型基金哀鴻遍野，債券型基金卻風(fēng)景這邊獨好。WIND統(tǒng)計顯示，截至昨日，全年已發(fā)行35只債券基金，而前三年總共只發(fā)行了12只。不過，業(yè)內(nèi)人士也指出，在分享了債券牛市的盛宴后，2009年債券基金投資者應(yīng)當更加重視風(fēng)險控制，爭取保住勝利果實。

    收益率超過其它所有品種

    今年以來，債券型基金穩(wěn)定增值的特點，在股票市場大幅下跌的背景下格外引人矚目,債市也迎來了難得的牛市，截至12月19日，中信標普全債指數(shù)全年上漲了9.42%。尤其在8月后，各類債券指數(shù)都加速上揚，截至昨日，交易所國債指數(shù)漲幅達8.87%，交易所企債指數(shù)漲幅高達15.23%，個別券種漲幅更是驚人。盡管10月下旬以來，債市盤整過一段時間，但到了年底，交易所國債指數(shù)和企債指數(shù)都有較大幅度上漲，盡數(shù)收復(fù)1個多月以來的失地。

    沐浴在債券牛市中的債基也個個精神抖擻，成為2008年收益狀況最好的基金類別。銀河數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，今年以來所有股票基金平均凈值增長率為負的47.3%，而所有債券基金平均凈值增長率達到了6.9%。

    發(fā)行一枝獨秀

    雖然今年偏股型基金的發(fā)行步入寒冬，但是債券基金卻持續(xù)受到投資者們的追捧。年初發(fā)行的華夏希望債券一舉募集90多億份，隨后發(fā)行的交銀施羅德增利首發(fā)規(guī)模更是達到100億份以上，成為今年以來發(fā)行規(guī)模最大的基金。

    好買基金研究中心的統(tǒng)計顯示，偏股型基金和債券型基金的發(fā)行明顯冷熱不均，今年成立的基金中，偏股型基金共62只，平均募集份額僅10.5億份；債券型基金共35只，平均募集份額卻達到了32億份，明顯勝出。不過，下半年以來，尤其是四季度，債券基金的發(fā)行也顯露疲態(tài)，平均首發(fā)規(guī)模明顯低于上半年水平。

    德圣基金研究中心進一步指出，此前，債券基金長期被普通投資者忽視，只是當其收益大漲時才成為關(guān)注焦點，這實際上沒有認清債券基金應(yīng)有的投資目標。對于穩(wěn)健型投資者，投資債券或保本基金不是為了追求多高的收益，而是用來平衡風(fēng)險，普通投資者也應(yīng)該運用組合配置的理念進行基金投資。

    事實上，債券的屬性決定其收益不可能很高，即便在今年債券牛市中，債券基金最高收益率也僅13%左右；而趁著這波股市的反彈，有的新股票基金的凈值增長率已迅速超過了8%。

    保住勝利果實

    對于2009年的債券市場，市場普遍認為，資金的推動和對大幅降息預(yù)期將共同促進債市進一步上漲，但債券市場的波動，甚至是大幅波動將不可避免。在分享了債券牛市的盛宴后，2009年的債券基金投資者應(yīng)當更加重視風(fēng)險控制，力爭保住勝利果實。

    隨著債市的大漲，債券收益率迅速下滑，有基金投資總監(jiān)評價說，“債市已經(jīng)用三個月走完了一年的行情”，目前的債券收益率對于長期投資者已無吸引力。

    綜合來看，諸多基金認為，明年債市的總體策略是既積極捕捉債券市場的趨勢性上漲機會，也要及時規(guī)避債券市場的階段性下跌風(fēng)險。在債券資產(chǎn)配置上，應(yīng)重點配置高信用等級的債券品種；短期債券、長期債券都會買，但不應(yīng)集中配置長期債券。

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