未來下跌空間相對有限
游客45320問：大盤如此大的跌幅,基金凈值嚴(yán)重縮水,好多基金都進(jìn)入了1元以下,甚至5角或6角,這些基金清盤的可能性大嗎？
王炯：目前整個基金業(yè)績受到整個A股市場的影響，很多基金的凈值有所下降，使得整個基金市值規(guī)模有所縮水。但是公募基金清盤的可能性比較小，離清盤底線還很遙遠(yuǎn)。因為公募開放式基金只有連續(xù)60天基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，或者連續(xù)60天持有人數(shù)量達(dá)不到100人，才能被清盤。
游客46351問：現(xiàn)在很多基金公司公布了季報，您覺得二季度基金凈值大幅縮水主要是因為基金操作的失誤還是因為市場震蕩？
陳姍姍：從目前的情況來看，二季度基金表現(xiàn)是同時受到市場下挫和基金投資思路的雙重影響的。具體的情況還是要等全部基金的二季度報告披露之后再做分析。
游客46351問：請您展望一下三季度市場的運行情況，給我們基民一些投資方面的建議，包括是否補倉，倉位輕重，資產(chǎn)配置品種，風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)等等。
王炯：中國A股市場自去年10月以來經(jīng)歷連續(xù)9個月的單邊下跌，目前2008年A股市場動態(tài)PE為17.28倍，低于2005年1000點時的21.5倍，從估值水平看A股市場進(jìn)入合理估值區(qū)間，未來下跌空間相對有限。下半年在通脹回落從緊貨幣政策有所放松等預(yù)期下，將有值得期待的市場機遇出現(xiàn)。目前市場為長期價值投資者提供了長遠(yuǎn)資產(chǎn)配置布局的機會。樹立正確的收益觀
游客43300問：我在高位買入的基金，是擇機割肉重新買入還是繼續(xù)持有？
陳姍姍：以目前市場的估值水平來看，風(fēng)險已得到較大釋放，高位買入被套的基金目前應(yīng)是浮虧，如果選擇割肉贖回則是真正的虧損。若不是急用的資金建議繼續(xù)持有或選擇定投的方式攤低成本。
游客46098問：上證指數(shù)跌至1500點才可買股票或基金，所以目前不進(jìn)股市最好，這樣對嗎？
陳姍姍：股票市場具有自身的運行規(guī)律，對具體的點位進(jìn)行預(yù)測難度還是很大，如果以目前點位下跌至1500點，跌幅將高達(dá)40%以上，可能性比較小。投資者將資金交給專業(yè)投資者投資理財具有一定的優(yōu)勢，就目前市場而言，可選取靈活配置型的基金進(jìn)行投資，這類基金的資產(chǎn)配置比例相對靈活，股票倉位的浮動范圍相對較大。
游客48566問：我買的嘉實300，已經(jīng)跌了50%，現(xiàn)在該如何操作。
陳姍姍：作為指數(shù)基金，嘉實300主要跟蹤滬深300指數(shù)，A股市場未來一段時間受從緊貨幣政策及通脹預(yù)期等因素影響將以震蕩為主，建議待市場走勢明朗后再做打算。
呂留良問：人家都說分紅了基金跑不快的，東吳雙動力分紅是不是為了規(guī)避風(fēng)險，奧運過后市場會有新低，下半年盡量降低倉位啊？
王炯：分紅的前提肯定是基金已經(jīng)取得了良好的回報，雙動力基金今年運作非常出色，名列前茅，但其管理的規(guī)模并不大凈值累計較高。東吳雙動力基金本次分紅主要是應(yīng)投資者需求及當(dāng)前市場機會，一方面為切實滿足實現(xiàn)本基金給持有人帶來的豐厚回報，另一方面也是希望給偏低價申購的投資者一個買入優(yōu)質(zhì)基金的機會。同時當(dāng)市場處于震蕩時，基金分紅也有利于降低倉位，有效減弱市場震蕩造成的凈值波動，為投資者鎖定收益。在稀釋風(fēng)險的同時，也為未來低成本建倉提供機會。
以謹(jǐn)慎面對浮躁
游客47154問：現(xiàn)在基金公司對市場的主流看法是什么?基金公司都不看好股市,在不斷的降低倉位,基金還會大幅縮水嗎?基民應(yīng)該贖回基金嗎?希望你能站在中立的立場說實話,不要站在基金公司的立場。
王炯：我們判斷，在未來一段時間內(nèi)，通脹仍將保持相對高位運行，央行將繼續(xù)實施從緊貨幣政策，繼續(xù)實行信貸控制。從通脹走勢和政策取向判斷，目前還看不到A股市場反轉(zhuǎn)的跡象。但是目前2008年A股市場動態(tài)PE為17.28倍，估值已經(jīng)低于2005年1000點21.5倍的水平。從估值水平看，A股市場下跌空間已相對有限，除非中國經(jīng)濟出現(xiàn)嚴(yán)重衰退。我們判斷，下半年A股市場將以震蕩為主。
游客46986問：基金是否適合做波段？多久才叫長期投資？5800點買的基金如果把收益定為15%年，在目前行情下多少年能回本？如果做5年投資計劃，前期20萬，近期低點再入10萬，贏的概率有多大？CPI呢？
陳姍姍：我們認(rèn)為靠基金博取波段收益難度較大，選時相對選股更加困難一些，能夠?qū)⑹袌龅母唿c和低點同時把握準(zhǔn)確是很困難的，同時基金的申購和贖回費率將會抵消掉一部分收益，如果想利用基金做波段，可以利用ETF等產(chǎn)品，費率相對較低，可以作為短期投資品種配置。今年上半年市場已下跌近50%，如果要達(dá)到年收益15%，那下半年要做到超過100%的收益，而目前的市場出現(xiàn)2007年的翻番行情基本是不現(xiàn)實的。 |
