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基民:一朝蛇咬十年怕繩

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年04月28日 11:25

付建利

    基金發行冷熱折射集體非理性

    過去兩年幾乎單邊上漲的牛市大行情，不僅讓股指的攀升速度創造了奇跡。基金發行市場的瘋狂程度，也足以令全球股市側目。一日售罄甚至一小時售罄、按比例配售，首日募集上千億元。

    花無百日紅。在內外因素、特別是過高的估值壓力下，A股近半年以來跌幅最高超過50%。其跌幅之深、之快也足以令全球股市嘖嘖稱奇。股民和基民財富嚴重縮水，基金發行市場也因此"城門失火，殃及池魚"，如今發行的冷淡甚至危及到基金的成立。

    一熱一冷，基金發行市場遭遇了冰火兩重天的際遇。然而，曾經的瘋狂搶購基金和如今的對基金冷落有加，基民態度的轉化固然是由于股市下跌導致財富縮水所致。但作為投資者，我們有必要反思：曾經的瘋狂是否有失理性？而今天的冷落是否也有悖價值投資原則？

    在去年的瘋狂搶購基金的行為中，不少投資者站在6000點的高崗上也絲毫沒有"恐高癥"，我們在經濟高速增長不斷消化估值水平的幌子下，集體性地制造了空前大泡沫。而現在，A股最高跌幅超過50%，面對管理層不斷推出的政策利好，我們又陷入了一種"一朝被蛇咬，十年怕井繩"的"恐低癥"，生怕股市跌到十八層地獄后還有三十六層地獄。

    其實，中國股市要不斷穩健發展，擺脫"一限制就死、一救市就亂"的怪圈，最根本的還是依賴于投資者的不斷成熟。基金發行市場一熱一冷的巨大反差，恰恰折射出投資者的集體非理性。看來，只有真正樹立了價值投資理念，我們才能祛除浮躁和盲從，避免成為趨勢投資的奴隸。也只有做到了真正堅持價值投資，快樂投資才能離我們越來越近。

    （來源：揚子晚報）

來源：中國經濟網

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