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50ETF凈申購創歷史天量機構資金或試圖抄底

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年03月24日 09:39

楊磊

    上證50ETF的異動引起了市場高度關注。上周該ETF成交量達到了45.44億元，超過了2005年8月15日-19日創下的29.28億元最高記錄，在成交量創新高的背后是該ETF在3年歷史上最大的凈申購份額和規模。

    根據上交所公布的最新數據，上證50ETF在3月17日到21日的一周內，出現7.62億份的申購和1.29億份的贖回，凈申購達到6.33億份，按照上周平均成交價2.987元計算，申購和凈申購規模分別約為22.76億元和18.9億元。

    無論從凈申購份額還是從凈申購規模來看，上周都是上證50ETF凈申購最多的一周。2005年8月1日到4日，上證50ETF曾出現5.77億份的天量凈申購，由于當時該ETF單位凈值只有不到0.8元，凈申購金額不到5億元，遠不及上周的18.9億元。

    事實上，在上周該ETF凈申購和成交創天量之前，該ETF市場影響力明顯降低。2005年2月該ETF上市時有64.35億份，到當年6月底達到90.13億份，第三季度還一度超過100億份，隨后該ETF份額持續減少，到了去年9月底只有20.26億份，最高份額降幅接近80%，去年年底ETF份額回升到32.19億份。

    本報統計顯示，上證50ETF今年以來累計凈申購13.43億份，最新份額已經超過45億份，管理份額上升勢頭非常迅猛，從基金資產凈值來看，該ETF已經有135億元左右。

    此外，上證紅利ETF和180ETF近期也一直處于凈申購狀態，最近兩周上證紅利 ETF分別凈申購0.205億份和0.3億份，上證180ETF分別凈申購0.06億份和0.015億份。

    業內人士分析，在股市連續快速下跌之后，試圖抄底的資金正在借助上證50等ETF大舉進入股市。按照歷史交易情況來看，券商、保險等機構投資者和券商大戶是申購ETF的主體，他們最看重的是上證50ETF的流動性。上證50ETF日常成交量大，上周每日平均成交9億元，大資金同時又可以進行申購和贖回，買賣的市場沖擊成本小，“一攬子股票”申購和贖回機制讓上證50 ETF的流動性超過了中國A股的任何一只股票。

    其實，上證50ETF天量凈申購還和折溢價有關。“折價時凈贖回多，溢價時凈申購多”已經成為ETF套利的重要特征，在上周股市迅速下跌階段，上證50ETF價格經常滯后于單位凈值，溢價率一般在0.5%左右，最高時接近2%，套利投資者通過申購ETF份額之后在二級市場上賣出，可以實現套利收益。

    華寶興業基金公司市場總監宋三江表示，ETF是那些對市場敏感的投資者在2008年做波段投資的最好基金品種，在把握好市場節奏的情況下，做ETF波動投資要比其他基金波段投資的收益率高。

來源：證券時報

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