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龐良永東吳基金投資副總監、擬任東吳輪動基金經理
王炯東吳基金投資部副總經理、東吳雙動力基金經理
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■互動實錄
投基不宜孤注一擲
游客62928問：我買基金近一年了，全部家當都投在里面了，因為不急用錢一直沒有贖回，該如何操作？長期持有嗎？多長？
王炯：首先基金是個長期的投資，是利用的閑散資金進行投資，而不宜把全部家當都投資在基金上，從理財的角度，您的做法可能會有很大的風險！從投資期限方面，我想最少1年以上。
游客63788問：股票型基金是出還是守？
龐良永：仍可繼續中長期持有，市場牛市仍在。后市仍有機會。游客62180問：現在買基金可以算是抄底嗎？
王炯：基金是長期投資，我們從不預測點位的高低，只是分析在合適得點位進行投資，目前A股牛市并未走完，在市場的持續下跌中投資者應保持冷靜心態，市場機會往往是跌出來的，此輪下跌將是一個良好的投資機會。
游客62649問：如何選擇基金？
龐良永：基金的選擇需要注意幾個問題：首先要選擇基金公司，選擇現有基金業績表現良好的公司旗下基金產品。因為基金的管理主要依靠其管理團隊，有實際業績證明的團隊更能說明問題。其次要選擇合適的基金品種。基金沒有最好，只有最合適自己的。依據自身的風險承受能力選擇何種類型的基金產品。或者自身認可的投資策略的基金產品。
游客62180問：東吳新發行的基金針對現在的震蕩調整市有什么應對的措施嗎？有把握跑贏大盤嗎？
王炯：我公司即將發售的東吳行業輪動基金為國內首只明確提出以行業輪動為投資策略的基金產品。我們充分把握市場行業輪動是獲取超越市場的收益率的關鍵。東吳行業輪動基金旨在依托我公司的行業輪動識別模型，從行業動態估值和行業利潤增長兩個維度，精選個股。為投資人帶來相對較大的收益。
游客58815問：基金還能持有嗎？
龐良永：我們認為基金仍能繼續持有，尤其在當前通貨膨脹的情況下，通過持有股票證券等資產，仍舊是一個比較好的抗擊通貨膨脹的途徑。
目前是建倉良機
游客64289問：目前是否該補倉？
龐良永：4000點附近是低風險區域，我們認為目前點位是一個建倉良機。
游客62169問：債券基金真的沒有什么風險嗎？
王炯：債券型基金不是沒有風險，有收益就有風險，只是債券型基金風險相對股票型基金來說，風險相對較小，同時帶來的收益也是相對較小的。
游客65689問：你們的行業輪動基金準備如何獲取“超額收益，實現良好回報”？
龐良永：每個階段均有表現超越大盤的行業或板塊，并且呈現一定的規律性和可把握性。我們東吳行業輪動基金，就是通過東吳行業輪動識別模型，選取各個階段優勢的行業，進行投資從而實現超越大盤的收益。具體主要是東吳行業輪動識別模型從行業利潤增長趨勢和行業動態估值水平兩個維度構建，依據行業輪動識別模型，東吳基金將所有行業分為A、B、C、D四類，其中A類行業利潤增長速度高，并且估值水平低；B類行業同樣利潤增長速度高，但估值水平較高；C類行業利潤增長速度低，但估值水平低；D類行業則兩項指標均排名末位。我們把所有上市公司按照行業分類，然后把各個行業放入模型中，我們會發現每個行業有一個未來的運動軌跡，并且具有一定的規律性。我們經過一段時間的跟蹤,發現效果比較明顯,比如我們去年對金融地產,就發現他們進入了高估值的區間。為此我們進行了減倉,其中雙動力基本上減得比較徹底,為此,我們今年以來業績排名也比較靠前。我們對新基金產品有信心。
游客65393問：聽說雙動力準備分拆,對原始持有人有什么影響？對后期趨勢怎么看？
王炯：目前我管理的東吳雙動力是獲得證監會批準拆分，但是具體拆分時間還未定，對于后市我認為中國A股牛市并未走完，在市場的持續下跌中投資者應保持冷靜心態，市場機會往往是跌出來的，此輪下跌將是一個良好的投資機會。
選擇適合自己的基金
游客62175問：買基金是只買一只好，還是多投資幾只好？
王炯：基金投資其實就是一個投資組合，基金利用專業的理財團隊對多個股票及多個投資品種的一種投資，目的就是規避風險，為投資人獲得相對大的收益。
游客57004問：今年以債券基金為主是最佳選擇嗎？
龐良永：個人的資產可以適當對各種類型的基金或資產進行組合配置。如股票、基金，而基金中亦可組合配置股票型基金、混合型基金或者債券型貨幣型等。對于今年，我們認為中國宏觀經濟盡管有所放緩，但依舊保持高速增長勢頭，而對應國內A股市場今年漲幅可能不再如過去兩年一樣的幅度，但依舊保持上升格局。為此，我們認為在資產配置時，仍舊可以根據實際經濟發展情況，配置以股票等為主的資產組合，從而繼續分享中國經濟的高成長所帶來的收益。
游客65518問：現在應繼續持有股票型基金，還是債券型，目前有無可能跑贏CPI？
龐良永：目前國內資產仍舊處于升值階段，包括通貨膨脹等，為此持有資產將會比持有貨幣債券整體獲得更高收益，為此我們認為仍舊可繼續持有股票型基金。我們相信，今年A股市場仍舊有機會，并且能夠獲取合理的回報預期。
游客65194問：債券型基金怎么樣？比較推薦哪個債券型基金？王炯：基金投資要根據個人投資風格決定，債券型基金風險相對較小，但同時收益也相對較小，當很多人都在買債券型基金的時候，從投資的心理來看，也未必是投資債券的好時候了，反過來也就是目前投資者對股票型基金的投資熱情比較淡的時候，或許就是投資股票型基金的最佳時機。
（實習生劉珍珍整理）
■嘉賓觀點
最好的方法是長線持有
龐良永
東吳基金投資副總監、投資管理部總經理兼東吳輪動基金經理，雙學士，具有8年基金從業經驗，2006年接手管理東吳嘉禾基金取得了良好業績。
基金較好的投資方法是長線持有。也有不少投資者在面臨最近的市場波動時會猶豫是繼續持有，還是贖回？從長期投資的角度來看，短期市場的震蕩不過是長期行情中一個不大的變動而已，股市長期牛市的格局并沒有變化。此時對于投資者而言，花精力在選時上并不妥當，更重要的是選擇風格穩定、信譽良好的基金公司，以及適合自己風險偏好的基金品種，并堅持長期投資。
市場目前點位已經處于低風險區域，我們認為是市場的建倉良機。進入到三月份,各項因素都會逐漸明朗，市場經過不斷的下跌，目前的估值吸引力在逐漸提高。我們認為新一輪的行情到來不會久遠。可繼續持有，同時基金的投資也提倡中長期的投資思路，對短期的震蕩調整，我們可以不必過于擔憂。市場的機會，往往在下跌中造就的。
基金投資不必設止損線
王炯
東吳基金投資部副總經理、東吳雙動力基金經理。碩士學位，十年證券行業從業經歷。2006年11月擔任東吳雙動力基金經理。
我們認為目前中國A股牛市并未走完，在市場的持續下跌中投資者應保持冷靜心態，市場機會往往是跌出來的，此輪下跌將是一個良好的投資機會。首先基金投資是一個長期的投資，一個長期穩定收益的投資會給你帶來最大的收益。基金本身沒有好壞，只要你認可這只基金的投資風格和投資理念，那么就會給你帶來收益的好基金。
基金投資沒有必要設止損線，首先基金投資不同于股票投資，設置止損位的目的是為了控制風險，但是基金產品本身都是有完善的風險控制體系的，所以當風險來臨時，基金經理已經將投資風險降到低位，假如等你明白時再去止損，很可能止損止在底部，將浮虧變成了實虧。而由于基金的流動性不好，有時投資者止損后，資金到賬時基金凈值可能已經漲過了你的止損位。你回頭去追，成本會更高。基金不同于個股，個股有的時候會連連續續N個跌停，即使大盤回轉，它也會“跌跌”不休。但基金則不同，基金跟著大盤走，大盤的底部就是基金的底部。（實習生劉珍珍整理）
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