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“市場很悲觀，我們現在都在為大小非買單了。”一位基金公司投資總監憂心忡忡地對早報記者說。
近期，對于大小非解禁的擔憂，讓機構充滿了不安感。這種不安自牛市以來從未有過，即便是“5?30”暴跌時，機構對市場仍充滿信心。
大小非是指限售非流通股，解禁就是允許上市。
“大戶”狂拋法人股
大小非的解禁狂潮，超過很
多基金經理的想象。早在去年年底，在各家基金公司的投資策略會上，不少基金經理對大小非解禁還很樂觀。不少基金經理當時提出，一旦限售股正式解禁之后，優秀的公司往往因出色的公司基本面，反而容易吸引更多的機構資金關注，由此股價可能被再度一路推高，大小非解禁并不可怕。
然而，在巨額融資下，大小非限售股股東的拋售異常瘋狂。一位浙江的資金大戶私下表示，其所持有的5000萬股某銀行股，當時以1元/股的價格購買，在該銀行去年上市后，其身家已經暴增至十余億元，“發現資金運作的收益比較快，這比我做這么多年實業的收益遠遠要高。”
這位大戶稱，在高回報的情況下，其考慮不斷在一級市場買入法人股，并在大小非解禁后拋售，為了不影響資金流通速度，在限售股解除后，其立即將資金變現。“如果有需要，不會計較賣出時的一兩個跌停板。”這位大戶說道。
一位券商人士稱，其在大戶室曾親眼看到過大小非解禁后的瘋狂拋售。
股改最大受益者
可見的事實是，兩年的瘋狂牛市造就了大批富豪，不少上市公司員工在公司上市前即擁有公司股份，一些員工還在上市前增配手中的股票。
“這兩年公司上市，造就了一大批暴富的上市公司高管、員工。”一位市場資深人士表示道。
“很多人做一輩子實業，也沒大小非解禁賺的錢多，這波股改他們應該是最大受益者。”一位基金經理感嘆。
根據一些基金公司去年年底的統計，2008年大小非解禁的壓力還將繼續加大，在2007年月均解禁1820億元的基礎上，2008年月均解禁規模將高達2383億元。與此同時，2008年一級市場戰略配售解禁流通壓力也會增大，解禁總額達到3896億元。
根據WIND資訊的統計，如果以2008年1月7日收盤價格計算，2008年、2009年A股市場每年新增股改限售股解禁市值分別達1.71萬億元、4.27萬億元。
逾88只基金破發
在巨額融資消息頻頻傳出后，大小非瘋狂拋售之下，市場大幅調整，基金凈值亦因此暴跌。
曾在前年和去年的瘋狂牛市中“光彩照人”的指數基金，成為本輪暴跌的領頭羊。截至3月12日，除了國投瑞銀和大成基金的兩只創新型封閉式基金外，今年以來，其他指數基金跌幅幾乎都超過20%。
不僅僅是指數基金。一批主動管理型基金，在集中重倉持有金融股的情況下，表現也頗為不佳，集中持股的風險開始暴露。在暴跌中，大批分紅、拆分等“凈值歸一”的基金在市場大幅調整中，面值跌破1元。根據WIND資訊的統計，截至3月12日，已有88只基金的凈值跌破一元。
基金經理“快受不了了”
面對基金凈值的暴跌，基民對基金經理的情緒和意見越來越大。一位銀行客戶經理稱，盡管客戶買的基金凈值跌幅小于其股票跌幅，但由于一直等待凈值回歸面值的期望落空，投資者對渠道也怨言頗多。
基金經理們的心理壓力巨大。“快受不了了”這類話語，近期時常自基金經理們口中傳出。
機構的擔憂，或許成為壓制市場的一道檻。早在“5·30”暴跌時，散戶恐慌而不少機構胸有成竹，但面對大小非解禁，這一次機構也慌了。
不少基金經理擔憂，目前大批股票急于再融資，這本身說明公司管理層認為市場價格高，融資比較合算。而融資傳遞給投資者的信號，則是先走為上，在這種情況下，大小非解禁后，不顧一切兌現收益成為必然選擇。
“壓力很大！現在市場底部已經出現，但基金普遍擔心入場成為大小非的買單者。”多位基金公司投資總監說。
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