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5基金獲批再融資問(wèn)題使新基難以扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年03月10日 07:44

王梅麗

    一個(gè)多月來(lái)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)放行逾千億新股票型基金,但再融資問(wèn)題不明確,頻繁發(fā)行新基金難以扭轉(zhuǎn)弱勢(shì)市場(chǎng)。

    久旱逢甘雨，但證監(jiān)會(huì)這次批新基金救市的雨下得似乎有點(diǎn)大。上周末，證監(jiān)會(huì)出人意料地再批興業(yè)、銀河、長(zhǎng)信、華富和益民旗下5只基金，其中兩只為債券型基金，三只為股票類(lèi)基金。從春節(jié)前最后一個(gè)交易周開(kāi)始，監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)連續(xù)第五個(gè)交易周周末批復(fù)新基金發(fā)行。在本批新基金獲準(zhǔn)發(fā)行后，監(jiān)管部門(mén)一個(gè)多月來(lái)已經(jīng)放行逾千億新股票型基金。

    但從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，新基金除了債券基金較之以往稍有起色外，股票型基金的發(fā)行呈現(xiàn)出了審美疲勞狀態(tài)。而市場(chǎng)也并沒(méi)有表現(xiàn)出新基金發(fā)行帶來(lái)的提振。

    一市場(chǎng)人士認(rèn)為，新基金與其說(shuō)是監(jiān)管層用來(lái)救市的工具，不如說(shuō)是起到消減再融資的利空作用。華泰證券一分析師對(duì)記者表示，如果監(jiān)管層對(duì)再融資沒(méi)有明確態(tài)度或者出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，這樣頻繁地放行新基金也難以讓市場(chǎng)走出弱市格局。

    放行基金逾千億

    此次獲批的新股票型基金是興業(yè)社會(huì)責(zé)任基金、長(zhǎng)信雙利基金、銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其中興業(yè)社會(huì)責(zé)任基金是目前國(guó)內(nèi)首只社會(huì)責(zé)任投資產(chǎn)品，將著眼于投資在社會(huì)責(zé)任方面表現(xiàn)良好的股票。銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)則以企業(yè)可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析為核心，在合理估值的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資。在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上追求成長(zhǎng)性溢價(jià)和價(jià)值增值。

    根據(jù)剛獲批基金公司人士透露，由于監(jiān)管部門(mén)尚未確定基金發(fā)行規(guī)模上限，本次新基金發(fā)行規(guī)模仍無(wú)法確定，而根據(jù)三家基金公司的報(bào)批情況來(lái)看，其報(bào)批總體規(guī)模大約為300億。自2月初至今一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，證監(jiān)會(huì)連批12只偏股型基金。因此這次獲批規(guī)模加上之前獲批的800多億新股票型基金，監(jiān)管部門(mén)近來(lái)已批新股票型基金的總規(guī)模超過(guò)千億。

    此外，老基金的拆分也漸入高峰。近期萬(wàn)家公用事業(yè)、寶盈鴻利、鵬華行業(yè)成長(zhǎng)、國(guó)泰金龍等陸續(xù)公告拆分，目前已知至少有8只基金將要或正在拆分并展開(kāi)持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)。證監(jiān)會(huì)在上月開(kāi)始放行新股票型基金時(shí)，業(yè)內(nèi)人士就予以了積極的評(píng)價(jià)，認(rèn)為股票型基金何時(shí)開(kāi)閘，就意味著基金推動(dòng)力增強(qiáng)，有助于A股市場(chǎng)的止跌企穩(wěn)。渤海證券秦洪認(rèn)為，新老股票型基金的扎堆發(fā)行，有利于聚集市場(chǎng)資金，彌補(bǔ)市場(chǎng)因增發(fā)、大小非解禁帶來(lái)的資金短暫緊張。

    但是從最近的股市表現(xiàn)來(lái)看，新股票型基金對(duì)市場(chǎng)的提振作用有限。

    新基金"審美疲勞"

    根據(jù)大智慧軟件統(tǒng)計(jì)，自證監(jiān)會(huì)放行新股票型基金以來(lái)，上證指數(shù)并沒(méi)有如預(yù)期那樣有效提升。從節(jié)后至今，上證指數(shù)跌幅超過(guò)5%，走勢(shì)依然處于震蕩盤(pán)整中。而市場(chǎng)一有利空消息，大盤(pán)立馬下調(diào)。在弱市格局中，市場(chǎng)投資者選擇了觀望。

    因此對(duì)于股票型基金的連續(xù)獲批，市場(chǎng)明顯表現(xiàn)出審美疲勞。首批發(fā)行的兩只創(chuàng)新股票封基的銷(xiāo)售勢(shì)頭僅維持了一周時(shí)間，在發(fā)行次周的單日平均募集金額僅為3億元和1億元左右，但從發(fā)行結(jié)果看這兩只基金還算是順利募集。緊接著中銀、浦銀兩只銀行系基金上柜。以往基金公司在發(fā)行行情好時(shí)，會(huì)積極公布銷(xiāo)售成績(jī)。但是中銀策略雖依托了中行的強(qiáng)大銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，但從上周發(fā)行到現(xiàn)在依然不見(jiàn)相關(guān)數(shù)據(jù)公布。根據(jù)記者了解到，目前中銀嚴(yán)禁對(duì)外透露銷(xiāo)售數(shù)字，可見(jiàn)該基金的銷(xiāo)售狀況如何。同時(shí)，債券型基金在震蕩市下也分流了股票型基金的資金。交銀施羅德近日公布，交銀增利首日銷(xiāo)售就達(dá)到了14億的成績(jī)，刷新了近期債基首日銷(xiāo)售的紀(jì)錄。根據(jù)一基金人士透露，這個(gè)數(shù)字對(duì)于目前股票型基金的日銷(xiāo)售是很困難的。

    此外，最新公布的基金新增開(kāi)戶(hù)數(shù)據(jù)從一定程度上印證了新基金發(fā)行顯現(xiàn)"審美疲勞"。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上周基金開(kāi)戶(hù)數(shù)據(jù)為9.8萬(wàn)戶(hù)，較前一周明顯減少。

    新基金的審美疲勞源于弱市，華泰證券分析師認(rèn)為，主要是目前再融資是市場(chǎng)不確定的最大因素。在信貸緊縮政策下，資本市場(chǎng)的融資作用將更加凸現(xiàn)。如果監(jiān)管層沒(méi)有明確表明態(tài)度或者出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，企業(yè)的再融資將成為市場(chǎng)的不定時(shí)炸彈。而新基金與其說(shuō)救市不如說(shuō)是用來(lái)接盤(pán)這些天量融資。投資者對(duì)管理層的"大擴(kuò)容"的彷徨和憂(yōu)慮造成了弱市格局。只要"大擴(kuò)容"問(wèn)題沒(méi)有明確，行情是不會(huì)有方向的。而不斷增加基金數(shù)目，只能暫時(shí)緩解市場(chǎng)憂(yōu)慮，但要市場(chǎng)反轉(zhuǎn)還有待政策的明確表示。

來(lái)源：南方都市報(bào)

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