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開放基金:"公司性績效特征"顯著大盤封基再唱主角

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年03月03日 08:30

王群航

    開放式：“公司性績效特征”顯著

    股票———股票型基金平均周凈值損失幅度為1.03％，8只基金的凈值增長，1只基金的凈值未變，122只基金的凈值折損，有13只基金的周凈值損失幅度高于2％，1只基金的周凈值損失幅度超過了3％。上周凈值增長的基金是長城品牌優選、長城消費增值、國泰金鷹增長、華安中小盤成長、融通領先成長、泰達荷銀穩定、金鷹中小盤精選、諾安股票。長城品牌優選、長城消費增值這兩只基金的周績效表現上周在所有的開放式基金當中最好，周凈值增長率均高于1％，這種同公司旗下的基金同時績效表現突出，筆者稱之為“公司性績效特征”。這種“公司性績效特征”在市場上經常會有，在上周更是有較多的表現。

    股票———指數型基金上周，以滬市大盤藍籌股為標的指數的指數型基金凈值都在增長，如易方達50、華安180ETF、華夏上證50ETF、萬家180，跟蹤其它指數的指數型基金凈值全部在下跌，跌幅最多的是跟蹤深證100指數的兩只基金�？傮w來看，上周，中小板市場的行情暫告一個段落，但大盤藍籌股票的行情卻是滬深有別。這種行情及凈值表現特征，再一次說明了投資者在選擇指數型基金時要盡可能地對基礎市場行情發展趨勢有一個區分與判斷。

    混合———偏股型基金平均周凈值損失幅度為1.06％，仍然是7只基金的凈值增長，51只基金的凈值損失，其中有9只基金的凈值損失幅度高于2％。上周績效表現較好的基金有寶盈鴻利收益、國泰金馬穩健回報、新世紀優選分紅、國泰金鵬藍籌價值、益民創新優勢等。寶盈鴻利收益、國泰金馬穩健回報這兩只基金均為“過去二年”、“過去三年”項下的五星級基金，但“過去一年”均為三星級基金，今年以來這兩只基金都有較為顯著的績效排名提高表現。

    另外，前面提到的“公司性績效特征”在國泰基金管理公司是也有顯著的表現。不僅僅是在偏股型基金方面，在股票型基金、封閉式基金里，國泰基金管理公司旗下都有相關基金的績效在上周領先。

    混合———平衡型基金平均周凈值損失幅度為0.81％，雖然平均凈值損失幅度比前周減少了三分之一，但全體基金當中依然是2只基金的凈值小幅增長，22只基金的凈值下跌。平衡型基金績效表現不溫不火的特點在上周又有較為顯著的顯現，2只凈值小幅增長的基金華夏回報二號、招商平衡的周凈值增長率分別只有0.18％和0.12％；在凈值損失的基金里，沒有周凈值損失幅度高于2％的基金。此類基金在牛市行情中凈值增長幅度有限，在下跌行情里凈值照樣會有一定幅度的損失。

    混合———偏債型基金上周的平均周損失幅度為1.09％，同上述以股票市場為主要投資對象的各類基金相差不多。更為惡劣的是，此類基金是上周全市場中唯一一個凈值全部折損的基金類別。

    債券———債券型基金上周的平均凈值損失幅度為0，15只基金的凈值增長，2只基金的凈值未變，15只基金的凈值折損，其中僅有2只基金的凈值增長率較高，分別為0.89％和0.76％，這兩只基金是國泰金龍債券、融通債券。雖然這兩只基金過去的星級評價不高，但它們“今年以來”的績效排名分列此類基金的第一、第二名，短期績效表現較好。另外，國泰金龍債券的周績效表現領先，不排除也有“公司性績效特征”在發揮作用。

    貨幣市場基金由于上周又有大盤藍籌股發行，貨幣市場基金的收益又有所提高，上周的平均周凈值增長率為0.0644％，周收益水平較高的基金有華夏現金增利、華寶興業現金寶、大成貨幣、華富貨幣、萬家貨幣等。上述基金多數為綜合績效排名領先的基金，值得大家將它們作為穩健的低風險投資工具，作為一年以下存款的替代品。

    QDII基金上周四只QDII類基金產品的凈值首次集體上漲，南方全球精選、華夏全球精選、嘉實海外中國股票、上投摩根亞太優勢的基金凈值分別為0.863元、0.824元、0.767元和0.792元，上漲幅度分別為3.11％、2.23％、2.27％和3.26％。

    封閉式：大盤基金又開始唱主角

    雖然上周的基礎市場行情走勢不錯，但封基的績效表現卻很不能讓投資者滿意，周平均凈值損失幅度為1.07％，3只基金的凈值增長，31只基金的凈值下跌，其中有4只基金的周凈值損失幅度超過了2％。3只凈值增長的基金是通乾、金盛、金泰，其中后兩只基金屬于國泰基金管理公司。

    由于封基特殊的分紅規定，封基的績效表現對于未來的分紅與否、分紅多少至關重要。截至上周末，2008年度已經過去了兩個月，封基的平均凈值損失幅度為7.41％，兩市僅有1只基金的凈值在增長，其它基金全部在下跌，其中有8只基金今年以來的凈值損失幅度已經超過了10％，總體績效表現情況不好。

    上周封基市場全周呈現出價小增、量小減的走勢。具體來看，第一，在周價格變動方面，兩市有19只基金上漲，1只基金平盤，13只基金下跌，大盤基金有全面領先上漲的表現。開元、安信、安順這3只基金的周價格漲幅都高于2％。在上漲的19只基金里，小盤基金僅有1只；在下跌的13只基金里，小盤基金有5只。展望后市，在未來的1個月左右時間里，絕大多數具有良好分紅預期的大盤基金將會成為市場短期投資焦點。

    第二，在周成交量變動情況方面，由于市場的成交總量有一定幅度的縮減，故多數基金的周成交量環比在減少。截至上周末，滬深兩市僅有6只基金的成交量有小幅度的增加，27只基金在減少。周成交量環比增加的6只基金全部是大盤基金，而周成交量環比減幅高于40％的4只基金則全部是小盤基金。這種情況表明，為期兩周的、以小盤基金為中心的短線行情暫告一個段落。

    第三，在周換手率指標方面，大盤基金依然是市場資金流向的主要方向。漢興、銀豐、景福、金鑫這些30億份規模的大盤基金上周吸引了很多資金；科匯、金盛、裕澤這些小盤基金的周換手率或不足1％，或剛過1％，因為分紅行情在小盤基金上無法出現足夠多的盈利空間，即使基礎市場行情大漲，這些基金也是如此。

    截至上周末，大、小基金的平均隱含收益率分別為18.8％、6.22％，分別較前周增加了0.86個百分點和2.11個百分點，兩項指標均在回升，但幅度差別較大，而且該項指標總體上還是處于近幾年來的低位。在大盤基金里，隱含收益率指標相對較高的基金有景福、漢興、普惠等；在小盤基金方面，雖然隱含收益率指標回升的速度較快，但現有5只基金都低于10％。

來源：證券時報

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