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AH股價(jià)差及大小非減持 基金繞行兩大"地雷陣"
對很多基金投資人士來說，2008年是讓他們坐立不安的一年。太多的不確定因素，使得他們對于今年的市場不得不非常謹(jǐn)慎。他們最為擔(dān)心的利空因素，顯然就是"A/H股"價(jià)差以及龐大的"大小非"減持。
"這顯然是今年基金投資面臨的兩大'地雷陣'。"某基金投資人士表示，今年投資中將盡量規(guī)避這兩類股票。如果實(shí)在規(guī)避不了，對這些股票則會(huì)擇時(shí)進(jìn)行波段操作。
"地雷陣"到底有多大
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，香港、內(nèi)地兩地上市的公司股價(jià)相差顯著。截至上周五，兩者相差最小者是招商銀行，內(nèi)地股價(jià)是香港股價(jià)的1.3倍，價(jià)差為30%；兩者相差最高者為ST科龍，內(nèi)地股價(jià)為8.32元，香港股價(jià)為0.89元，價(jià)差近10倍。很多藍(lán)籌股兩地價(jià)差也相當(dāng)驚人，比如南方航空、華電國際等一批股票兩地股價(jià)價(jià)差超過200%。
盡管對于香港、內(nèi)地的估值差異可以找出諸多因素來解釋，但總是難以消除基金投資人士對內(nèi)地股價(jià)高估的擔(dān)憂。就目前而言，同股同權(quán)的股票讓不少投資人士憂心忡忡："同股同權(quán)的股票就是一只中間開了小孔、在慢慢滲水的連通器兩邊的水。"物理常識(shí)告訴我們，連通器兩邊打通以后，高的會(huì)降低，低的會(huì)升高，最終兩邊水位會(huì)在一條水平線上。
讓基金投資人士擔(dān)心的還有龐大的"大小非"減持。有基金經(jīng)理僅以此一條就看淡今年市場："減持的量太大，新增資金根本接不住。"據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年全年非流通股解禁金額合計(jì)近3萬億元，而且這些限售流通股的減持意愿非常強(qiáng)烈。聯(lián)合證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年1月份共有84家上市公司發(fā)布了117次減持公告，累計(jì)減持的股份達(dá)到7.26億股，占1月份全部解禁非流通股股數(shù)29.29億股的24.79%。從2007年情況來看，"大小非"累計(jì)減持了52.59億股，僅占到全年解禁非流通股數(shù)量的7.50%。2008年減持力度將明顯增強(qiáng)，但就新增資金來說，卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2007年的增量。
選股青睞"成長性"
記者在采訪中了解到，正是考慮到以上兩大做空動(dòng)力，基金今年的投資選股將更加謹(jǐn)慎。某基金投資人士介紹，今年2月份金融和建筑板塊面臨較大的解禁壓力，3月份金融和輕工制造板塊的解禁壓力是最大的，基金顯然應(yīng)該依據(jù)這些判斷進(jìn)行適當(dāng)?shù)慕M合調(diào)整來應(yīng)對解禁壓力。我們在實(shí)際中也看到，基金的操作完全體現(xiàn)了這一思路。去年底以來，金融股不斷殺跌，多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示基金正是減持主力。
業(yè)內(nèi)人士告訴記者，在盡量繞開"地雷陣"的同時(shí)，部分基金也在另外選擇一些有特色、成長性確定的股票，使其成為自己組合的成長因子。天相投顧對基金2007年四季度重倉股的分析顯示，醫(yī)藥、信息技術(shù)、電子、農(nóng)業(yè)板塊的中小市值股票配置比例明顯提升。從另外一個(gè)角度看，這似乎也說明了基金對未來市場的看法，即由于市場下跌，新資金流入基金的趨勢將明顯減緩，在大規(guī)模基金可能不斷"減肥"的背景下，成長性好的中小盤股票在基金里面可以占到更高的權(quán)重，從而受到基金投資人士的青睞。
"A/H股"價(jià)差、"大小非"減持是基金在投資中較為擔(dān)心的兩個(gè)因素。(中國證券報(bào))
3次年線穿底考驗(yàn) 基金開閘500億仍杯水車薪
滬指再度盤中觸及紅色年線，尾盤拉升收復(fù)失地。當(dāng)晚各大網(wǎng)站就在首頁顯著位置刊登證監(jiān)會(huì)再度批準(zhǔn)兩只股票型基金發(fā)行的快訊。兩次年線考驗(yàn)，換來4只股票型基金發(fā)行，政策救市意圖明顯。
政策底初現(xiàn)，基民是否投入足夠熱情來積極申購新基金呢？記者從有關(guān)渠道了解到2月18日聯(lián)袂發(fā)行的兩只股票型基金首日募集額度約為30億元。[詳細(xì)]
波段操作成基金主調(diào) 五大重倉復(fù)制四季度名單
相對于2007年四季度基金針對周期性行業(yè)的集中減倉的操作風(fēng)格，1月份的基金操作顯得比較凌亂，這主要是由于基金波段性操作所致。在基金偏好度提升的幾類行業(yè)中，采掘業(yè)先后經(jīng)歷了去年11月份以及今年1月中下旬的大幅調(diào)整，其內(nèi)涵的估值泡沫遭到較大擠壓，作為資源型行業(yè)，采掘業(yè)具備明確的業(yè)績預(yù)期，在基金倉位中的戰(zhàn)略地位非常顯著，因此不排除有部分基金開始重新發(fā)掘該行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。[詳細(xì)]
基金積極增倉上海本地股
從TOPVIEW數(shù)據(jù)來看，上周基金凈買入435億元，凈賣出516億元，資金凈流出81億元。農(nóng)業(yè)股是近期一直持續(xù)的熱點(diǎn)，但上海本地股也開始有所活躍，基金對其中部分品種也進(jìn)行了積極增倉。[詳細(xì)]
鵬華基金豪賭185倍市贏率的新和成
盡管基金高比例控盤個(gè)股行為，受到市場的指責(zé)，但種種跡象表明，仍有部分基金公司置若罔聞。理財(cái)周報(bào)利用天相投資分析系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)2007年四季度基金持倉數(shù)據(jù)后顯示，滬深兩市有9只個(gè)股被同一家基金管理公司旗下基金持有超過15％的流通股。[詳細(xì)]
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