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牛市協奏曲中不和諧的音符酸莓基金現形記

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年02月19日 08:33

黃嫀淓

    近2年，基金是中國老百姓們的理財功臣。2年來，賺錢的基民比賺錢的股民多，虧錢的基民比虧錢的股民少。投資人對基金公司寵愛有加。這一點，看看基金們的“腰包”就知道了：銀河證券統計顯示，2007年有19家基金公司凈值規模增長超過5倍，其中有7家基金公司規模增長超過10倍。

    我們承認基金為投資人所作的貢獻，我們也認為，機構理財、專業理財，是百姓投資理財的大趨勢。因為專業機構的存在，那些不知道上證指數為何物的百姓們，都能分享到股市上漲帶來的收益。

    然而，行業的繁榮，并不意味著個體的勝利。2007年，基金業大繁榮、大發展的同時，卻出現發人深思的問題，成為牛市協奏曲中不和諧的音符。

    問題一：“老鼠倉”水很深

    上投摩根年輕的基金經理唐建爆出震驚業界的“老鼠倉”丑聞，成為因內幕交易被調查的第一位基金經理，唐建本人亦被上投摩根基金開除出局。

    “老鼠倉”丑聞的嚴重之處并非在于它影響某個個體或公司的命運，而在于它狠狠打擊了普通投資人對基金這一專業理財機構的信任。有極端者說，基金業績不好，不是其它原因，而是“碩鼠”屢禁不止。“老鼠倉”這一困擾基金業多年的問題，水到底有多深，至今仍然是迷。

    問題二：內控“烏龍”沒完沒了

    “老鼠倉”事件好不容易平息，上電轉債事件（詳見《基金觀察》2007年10月刊獨家披露）接踵而來。“上電轉債”事件首次在牛市中，敲響了基金公司內控問題警鐘：那些“日理萬金”的基金經理們，竟會像散戶一樣，錯過可轉債的轉股時間，使基金不得不被迫贖回可轉債。

    事隔不到半年，今年1月初，3家基金公司以違反公告規定的方式參與偉星股份增發申購，結果，網下申購部分被視為無效。這不由引起人們深思：“上電轉債”事件也好，偉星增發事件也好，并不是“烏龍”的結束，更可能只是開始。

    問題三：績優基金風水輪流轉

    景順長城、富國基金、工銀瑞信、交銀施羅德等2006年大出風頭的一批績優公司，在2007年戰場上相繼“臥倒”，旗下多只基金均落后至同類基金倒數1/4，宣告績優公司神話的徹底破滅。

    基金常對投資者說，投資基金要“長期持有”，但是，又有幾家公司的業績，能真正實現“可持續發展”？

    問題四：業績分化日益嚴重

    2007年，偏股型基金冠軍回報率超過200％，偏股型基金最后一名回報率為54.49％，兩者相差150％。

    早在兩年前，2005年，同類基金之間業績相差僅20%~30%。

    基金同漲同跌的時代已經過去，業績分化日益嚴重，那些對基金投資幾乎一無所知的投資人，如何選擇基金公司、基金，成為最大挑戰。

    《基金觀察》2008年1月刊評出10大“金鉆基金公司”，褒獎優秀基金公司。為了讓投資人和基金業在牛市的興奮中，重新審視那些并不光彩、但現實存在的問題，《基金觀察》推出“酸莓基金公司”評選。

    批評不是最終目的。基金公司過去如何，也不完全反映未來。中國基金業歷史僅10年，可以算剛剛起步。今后將不斷

    面臨一輪又一輪牛熊市交替過程，也是一次又一次風水輪流轉的過程。任何公司都有機會借此咸魚翻身，任何公司都有可能因此功虧一簣。

來源：全景網

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