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基金:泡沫下關注價值投資

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2008年01月09日 09:58

李濤

    “2008年證券市場在經濟內生動力依然強勁、本幣升值及流動性充裕的背景下，整體市場向好趨勢未變，但上市公司利潤將回歸平穩(wěn)增長，市場很難重演前兩年股指急劇上揚的形態(tài)，同時結構性調整的波動幅度可能加大，建議投資者在關注整體投資機會的同時加大債券型基金等低風險產品的配置比例。”這是友邦華泰基金在日前召開的“2008年投資策略報告會”上所做的預測。

    在宏觀調控、外需放緩、國內成本上升及2007年高基點等因素影響下，友邦華泰預期，2008年宏觀經濟在強勁的內生增長驅動下，仍能保持高速增長，但經濟結構的調整對經濟體的影響機遇與陣痛并存，2008年整體經濟增速將在一定程度上放緩。2008年上市公司利潤將回歸30％左右平穩(wěn)增長，保守預期2008年投資收益將回歸10％左右平穩(wěn)增長。

    有業(yè)內人士分析，2008年基金市場主要受制于宏觀經濟形勢和當局的經濟政策，以及微觀層面的上市公司本身。基金規(guī)模和基金的業(yè)績增長模式會受到多方面的影響。同類基金由于對市場的認識偏差，其業(yè)績表現(xiàn)會出現(xiàn)分化，基金市場震蕩將加劇。

    對于投資者今年申購基金應該如何規(guī)避風險，即將于1月9日展開集中銷售活動的友邦華泰穩(wěn)本增利基金經理汪暉認為，目前市場環(huán)境中，投資者應注意保持合理的資產配置，在基金組合中配置一些投資特點穩(wěn)定的中低風險基金是降低組合整體風險的較好選擇。銀河證券基金分析師卞曉寧則指出，從風險收益特征來看，債券基金較為適合于風險承受力較低，目標收益要求較高的投資者。業(yè)內人士預期，結合近期管理層提出的“要加快發(fā)展債券市場，擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，大力發(fā)展公司債券”的政策主張，2008年中國債市會給債券型基金產品帶來更多的發(fā)展契機。

    “盡管國內處于泡沫階段，但我們認為泡沫暫時還不會破滅。我們認為高估值的原因除了A股是一個相對封閉的市場，以及國內投資渠道有限；還與不能賣空關系比較大。在一個不能賣空市場中，價格由最樂觀的投資者決定。”在新鮮出爐的2008年第一季度投資策略報告中，新世紀基金如此分析。

來源：中華工商時報

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