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揭秘公募基金10強(qiáng)"大變臉" 首只投A股QDII基金亮相

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2008年01月07日 07:39

    首只可投A股的QDII基金有望亮相

    《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》日前從廣州一家基金公司獲悉，正在積極準(zhǔn)備報(bào)批的QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金擬將部分資產(chǎn)配置于A股。這有望成為首只同時(shí)投資于境內(nèi)外市場(chǎng)的QDII基金。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此抱有不同看法。

    擬"內(nèi)外兼修"

    上述基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)表示，即將推出的QDII基金將總體投資結(jié)構(gòu)設(shè)置為"A+亞洲"：對(duì)A股的投資比例不超過(guò)50%，基本上控制在30%左右；對(duì)境外市場(chǎng)的投資則主要集中于亞洲。

    目前已經(jīng)運(yùn)作的QDII基金共4只，工銀瑞信的QDII基金正處于發(fā)行期。這5只QDII基金的投資范圍都未包含A股。

    上述基金公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，基金公司對(duì)境外市場(chǎng)缺乏了解，投研力量不足。先推出同時(shí)投資于境內(nèi)外市場(chǎng)的QDII基金，有利于基金公司投研水平的逐漸提高。

    該公司相關(guān)人士表示，他們準(zhǔn)備本周正式上報(bào)方案，產(chǎn)品有望在二三月份正式發(fā)行。

    借A股提高收益

    目前已經(jīng)開(kāi)始運(yùn)作的4只QDII基金收益狀況遠(yuǎn)低于投資者預(yù)期。根據(jù)相關(guān)基金公司網(wǎng)站公布的凈值數(shù)據(jù)，單位凈值目前仍在面值以下，投資者對(duì)基金公司境外投資能力的信心有所下降。

    也正因此，投資者對(duì)QDII基金的熱情大不如前。這4只QDII基金發(fā)行首日認(rèn)購(gòu)資金都超過(guò)500億元，但正在發(fā)行的工銀瑞信QDII基金的發(fā)行情況并不樂(lè)觀。可以說(shuō)，目前QDII基金正處于低潮。

    上述基金公司負(fù)責(zé)人坦言，目前A股走向非常好，投資一部分A股，有利于QDII基金取得一定的投資業(yè)績(jī)，對(duì)培養(yǎng)客戶(hù)有很大幫助。而且，目前人民幣加速升值，部分資金投資A股，可降低匯率風(fēng)險(xiǎn)。

    海通證券基金研究員單開(kāi)佳認(rèn)為，QDII基金的A股投資比例占多少才算合適，目前尚難權(quán)衡。投資比例過(guò)高，不能充分體現(xiàn)全球配置的特征；投資比例過(guò)低，則對(duì)提高收益的作用不大。當(dāng)然，與不投資A股的QDII基金相比，同時(shí)投資境內(nèi)外市場(chǎng)的QDII基金還是具有一定吸引力的。

    業(yè)內(nèi)看法不一

    根據(jù)證監(jiān)會(huì)去年12月12日向基金公司下發(fā)的"關(guān)于《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》及《關(guān)于實(shí)施〈合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法〉有關(guān)問(wèn)題的通知》中有關(guān)問(wèn)題的口徑"（下稱(chēng)"口徑"），QDII基金可以將募集的部分資金投資A股，即一個(gè)產(chǎn)品可以同時(shí)投資境內(nèi)外市場(chǎng)。

    口徑在業(yè)內(nèi)引起一些討論。有不少業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)家外匯管理局為QDII基金批準(zhǔn)的外匯額度，理論上應(yīng)只能投資于境外市場(chǎng)，如果同時(shí)投資境內(nèi)外市場(chǎng)，可能會(huì)給外匯額度管理帶來(lái)一定難度。

    上述基金公司負(fù)責(zé)人表示，最初提出這個(gè)產(chǎn)品設(shè)想時(shí)，公司內(nèi)部有不少反對(duì)的聲音。因?yàn)椋环矫妫瑩Q匯比較麻煩，外匯額度如何管理要與監(jiān)管部門(mén)溝通好；另一方面，投資境內(nèi)外市場(chǎng)所用的系統(tǒng)并不互通，下單比較麻煩，工作量很大。

    單開(kāi)佳認(rèn)為，增加A股投資的確可以提高QDII基金資產(chǎn)配置的靈活度、更好地分散風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，投資者往往已持有A股或投資A股基金，他們購(gòu)買(mǎi)QDII產(chǎn)品的目的是參與不能直接投資的境外市場(chǎng)、優(yōu)化資產(chǎn)配置以降低風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)角度看，QDII基金過(guò)多配置A股資產(chǎn)，與投資者目標(biāo)不很吻合。

來(lái)源：中財(cái)網(wǎng)

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