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市場變節(jié)奏"快牛"轉(zhuǎn)"慢牛" 基金增倉明顯

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年12月07日 09:02

張曉峰

    經(jīng)過連續(xù)三個(gè)交易日的反彈后，昨日市場呈現(xiàn)小幅調(diào)整的震蕩態(tài)勢。5000點(diǎn)再度經(jīng)受了盤中回抽考驗(yàn)，投資者進(jìn)一步增強(qiáng)了夯實(shí)筑底的信心。分析人士指出，持續(xù)調(diào)整使得股指有了大約20％的下跌幅度，兩年牛市所累積的資產(chǎn)泡沫或風(fēng)險(xiǎn)得到了逐步的釋放。不過，由于貨幣政策面從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“從緊”，市場的運(yùn)行節(jié)奏也將從“快牛”變成“慢�！�。

    12月3日至5日在北京舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議透露出重要信息：已實(shí)施十年之久的“穩(wěn)健的貨幣政策”將調(diào)整為“從緊的貨幣政策”。會(huì)議提出，要把防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹，作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。從“穩(wěn)健”到“從緊”，貨幣政策向緊；從“單防”到“雙防”，防控范圍放寬。2008年的政策基調(diào)將對今后股市的運(yùn)行定下大的格調(diào)。

    近日，管理層在不同場合給資本市場頻吹“暖風(fēng)”。與此同時(shí)，基金則在市場下跌的最后階段增持了倉位。11月30日的測算數(shù)據(jù)顯示，股票型基金平均倉位為83.29％，相比前周大幅上升4.26％；其中偏股混合型基金平均倉位80.35％，配置混合型基金平均倉位72.44％，相比前周分別大幅上升5.47％和6.65％。包括“破一”基金在內(nèi)的基金倉位顯著回升，目前顯示增倉跡象（倉位增幅2%以上）的基金有187只，其中，明顯增倉（倉位增幅5%以上）的基金數(shù)量高達(dá)115只。而顯示減倉跡象和明顯減倉（倉位降幅分別為2%和5%以上）的基金分別只有10只和5只。此外有消息稱，年末老基金擴(kuò)募進(jìn)入一個(gè)高峰期，近20只的新基金也在等待排隊(duì)放行。主力機(jī)構(gòu)的種種新動(dòng)向，為市場的逐步轉(zhuǎn)暖奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

    從目前市場利多與利空因素對比分析看，牛市格局仍然沒有改變，大盤急升后整固有利后市行情發(fā)展。但鑒于上檔套牢盤沉重的現(xiàn)狀，股指上行所遇阻力也將大于以往。加上宏觀基本面已發(fā)生明顯變化，市場將隨之進(jìn)入相對敏感期。市場運(yùn)行節(jié)奏可能從“快牛”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤奥！��；蛟S，這正是通過持續(xù)艱難的調(diào)整，對前期接近瘋狂“快�！钡男拚此妓鶓�(yīng)該取得的成果。

來源：證券日報(bào)

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