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持續營銷迎來高峰 20多只新基金排隊等待放閘

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關閉窗口】 2007年12月04日 08:20

肖莉

    “新基金發行快了，年底各類新基金發行和老基金持續性營銷，都集中在一起了。”一位基金業投研人士告訴早報記者。在此利好消息下，有市場人士稱，一些基金在考慮積極入市。

    基金持續營銷迎來高峰

    從上月中旬六只老基金陸續進入擴募發行期后，本月又兩只封閉式基金進入轉型期，加上各類以各種形式進行的持續性營銷基金，年末老基金持續性營銷進入歷史最高峰。

    早報記者獲悉，繼南方隆元和基金興安之后，將于明年1月份到期的基金科訊(3.681,0.00,0.00%,進入該吧)“封轉開”有望在12月份展開，這也是易方達基金公司的首例“封轉開”案例。轉型后的易方達科訊股票型證券投資基金，可投資的股票資產占基金資產的60~95%，其他投資品種占基金資產的5%~40%。

    此外，基金景陽持有人大會決議也獲得中國證監會正式批復。根據該決議，基金景陽將于近期實施封轉開，名稱變更為“大成景陽領先股票型證券投資基金”，基金存續期由2007年12月31日到期變更為不定期。基金景陽在轉型為大成景陽領先后，將取消20%的國債投資比例限制，股票投資比例最高可達基金資產的95%。

    從各類新基金轉型擴募情況來看，幾乎所有基金在轉型后，都以股票型基金或偏股型基金的形式出現。

    20多只新基金軋堆待發

    “新基金放閘就快了。”一位基金公司投資人士告訴早報記者，“有20多只新基金‘堆’著呢。”

    之前，有消息稱，北京、上海、深圳有十余家基金公司接到監管部門的通知，對新基金發行材料進行整理上報，新基金發行即將開閘。

    然而，市場的焦急等待似乎并未如意。直到沉寂一個多月之后，中國證監會才再度批準新基金發行。工銀瑞信基金管理有限公司近日宣布，該公司旗下首只QDII基金產品——工銀瑞信中國機會全球配置股票型基金將于近期發行。監管部門放行的新基金，仍然是海外市場。

    “我們很發愁，一年沒發過新基金了。”這是不少基金公司的抱怨聲。對于是否年底會有新基金放行，不少基金公司表示：“希望這次能輪到我們。”

    基金開始小步建倉

    在新基金即將開閘的“利好”消息下，一些基金公司人士表示，大盤在跌破半年線以后，可能醞釀著一波反彈行情。由于權重指標股前期跌的太多，而銀行股受惠于所得稅率的調整且明年上半年業績增長預期明朗。因此，權重股和銀行股將率先反彈的概率較大。

    消息人士稱，一些基金公司已經開始“小買不斷，逢低吸籌。”不過，對于一些市場人士所流傳的“監管部門已放開基金限買令的窗口指導”說法，有基金公司投資部人士向早報記者否認道：“沒有聽說。”

    值得注意的是，南方基金公告稱，南方隆元產業主題基金將于12月5日結束限量集中申購活動。按照原計劃，自11月20日至12月14日開展限量集中申購活動。

    盡管南方基金公司公告中表示，提前結束申購是“為了充分保護基金份額持有人利益，適度控制基金規模，保障基金平穩運作”，但仍有市場人士推測，南方基金管理公司此舉是判斷市場繼續下跌的風險已低于反轉上漲的風險，因此提前結束認購，以便提前布局。

    記者觀察

    “看不見、摸不著”的“窗口指導”——

    政策的風向哪兒吹？

    “政策風險”成為目前資本市場最擔憂的風險，但最讓各機構、個人投資者擔心的政策，似乎不是有關資本市場的各項明文規定，而是“看不見、摸不著”的“窗口指導”。

    對于“窗口指導”，機構投資者或者可以直接接受監管部門的電話“關懷”，而各市場參與者則更多從新基金發行速度、三大證券報的報道“口風”以及一些市場的蛛絲馬跡去分析、去揣摩。

    分析、揣摩總不如明文規定那么直接明白，即便跟機構走得如此近的基金，也有落水的時候。自從國內四只基金QDII出海以來，短短幾個月損失慘重，凈值跌破0.9元的慘狀，讓當初瘋搶基金QDII的投資者頗感失落。

    一位基金QDII的管理者日前向記者總結教訓道：“據我所知，四家基金公司在QDII發行之后，建倉都很快，我們都把QDII的倉位建的比較高，我們當時都分析認為，按照基金QDII的審批速度和港股直通車的開放，早建倉才能搶到市場先機，沒想到后來基金QDII產品審批突然放緩，港股直通車的速度也放緩了。”

    在“窗口指導下”，“沒想到”似乎很平常，當然政策不能讓大家都想到，但一些常規的市場行為，也經常遭遇突如其來的變化。

    比如，基金只賣不買的“窗口指導”，盡管有消息稱監管部門否認有此“窗口指導”，但該“窗口指導”在基金業并非秘密，基金經理們在不能隨便向媒體講話的“禁口令”下，仍然在公司內部會議上多次提到此“窗口指導”。

    比如，認為市場過熱需要降溫的“窗口指導”，各市場參與者都已學會通過新基金發行快慢來解讀。而這些，原本是在政策法規的明確規定下，按照市場化原則進行的市場行為，在“窗口指導”下，成為調節市場的工具。

    “窗口指導”成為資本市場背后的那只手。不少機構策略報告中，對未來市場的走勢判斷，幾乎都可看到“等到政策明朗”、“需要注意觀察政策走勢”等字樣。

    “窗口指導”是目前最變化無常、最令市場忌憚的因素，也是市場在大發展的同時，市場體制仍停留在過去的最有利證據。政策的風向哪兒吹？——請看“窗口指導”。

來源：東方早報

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