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基金市評:巴菲特與16萬中國股民

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年11月28日 13:17

向貴成

    2003年4月，正值中國股市低迷徘徊的時(shí)期，巴菲特以約每股1.6至1.7港元的價(jià)格大舉買入中石油H股23.4億股，4年之后，股神接連7次，以13.47港元的均價(jià)全部拋空所持有的中石油股票，凈賺277億港元，四年來，巴菲特在中石油的賬面盈利就超過7倍，這還不包括每年的分紅派息。

    這本應(yīng)該是股神的又一次經(jīng)典戰(zhàn)役，但自10月18日巴菲特公開表示已全部拋出之后，受到國際油價(jià)屢創(chuàng)新高、公司油氣儲備新發(fā)現(xiàn)以及回歸A股等因素推動，中石油的股價(jià)一路飆升，最高漲至20.25元，而自巴菲特第一次拋出開始，同時(shí)期恒生指數(shù)最高上漲近萬點(diǎn)。如果巴菲特所持的股份并未售出，其市值將比出售套現(xiàn)獲得的315億港元高出約160億港元。股神真的老了么？

    當(dāng)中石油A股以48.62元開出時(shí)，市場嘩然，看來股神真是錯(cuò)的離譜，于是，質(zhì)疑與猜測之聲鋪天蓋地，國內(nèi)一些媒體也聲稱巴菲特不完全了解中國，沒有預(yù)測到中石油未來業(yè)績的持續(xù)性增長，沒有看到中石油價(jià)值嚴(yán)重低估。犯了“低級的錯(cuò)誤”。某知名私募基金經(jīng)理也表示巴菲特對中國并不是很了解，由于A股發(fā)行將會提振H股股價(jià)，巴菲特應(yīng)該在A股上市后再拋出。

    與股神13元拋空中石油截然相反的是16萬A股股民40多元成本的勇敢持倉，根據(jù)TOPVIEW提供的數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日，中國石油股東帳戶數(shù)為1659170戶，其中散戶持有52.6%，中戶持有16.5%，而大戶持有7.5%，法人賬戶持有18.3%，機(jī)構(gòu)賬戶持有5.1%。當(dāng)16萬中國股民熱盼百元股再現(xiàn)時(shí)，中石油A+H卻聯(lián)袂滑落， 11月26日中石油H股已接近14港元，已經(jīng)接近了巴菲特的賣出均價(jià)。在四年前，面對媒體的質(zhì)疑，巴菲特曾表示，中石油遠(yuǎn)比英國石油、埃克森或殼牌便宜。四年之后，這支股票已經(jīng)不再便宜，“當(dāng)投資標(biāo)的物的市場價(jià)格超過了內(nèi)在價(jià)值、出現(xiàn)了一定的泡沫以后就應(yīng)該毫不猶豫的賣出，而不是繼續(xù)持有。”這一看似簡單的投資邏輯在四十年中被無數(shù)次驗(yàn)證是正確的，當(dāng)迷霧散去后，回過頭看，股神還是股神。

    試問，如果不是在投資者們極度狂熱的時(shí)候賣出，而是等到現(xiàn)在才賣，23億股能夠順利地賣出去么？這還不包括對市場信心的影響。“我也會有恐懼和貪婪，只不過在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪。”股神的至理名言被無數(shù)次重復(fù)，但絕大多數(shù)人總是每每在事后才會體味。

    巴菲特曾說：“投資的精髓，不管你是看公司還是股票，要看企業(yè)的本身，看這個(gè)公司將來五年十年的發(fā)展，看你對公司的業(yè)務(wù)了解多少，看管理層是否喜歡并且信任，如果股票價(jià)格合適你就持有。”對于A股市場上億股民來說，做到這些就以足夠。大多數(shù)人投資股票都是本著一夜暴富的目的，但巴菲特四十余年的投資經(jīng)歷表明，每年平均23.5%的投資回報(bào)，利用時(shí)間保持復(fù)利效應(yīng)，就足夠成為富翁。

    從10月18日到11月26日中石油從起點(diǎn)回到終點(diǎn)的那一天，或者說從10月18日到11月1日中石油H股達(dá)最高價(jià)的那一天，時(shí)間是多么短暫，巴菲特沒有賣早，他賣得如此恰到好處，象足球場上的貝克漢姆一樣精確制導(dǎo)。我甚至替他捏了一把汗，再晚幾天，巴菲特也完了。一個(gè)月以前，那些嘲笑巴菲特的人，受到了市場的嘲笑。巴菲特輕輕地走了，正如他輕輕地來，揮一揮衣袖，不帶走一片云彩。

來源：和訊

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