本月初至17日期間,上證綜指下跌9.85%,曾被基金視為護身符的權重藍籌隨波逐流,未能擔負起"避風港"的重任。受此影響,兩市300多只基金凈值紛紛下跌,部分品種凈值縮水率甚至達到19.36%。
不過,人們仍注意到有少數品種逆勢抗跌,如基金漢鼎在此期間凈值反而增長3.01%,位居統計期間凈值增長率排名第一。此外,華寶興業寶康債券、博時穩定價值債券、鵬華普天債券、博時穩定價值債券A型、博時穩定價值債券B型、鵬華普天債券A、鵬華普天債券B、諾安優化收益、銀河銀信添利、萬家增強收益、南方多利增強9只債券型基金也都有0.50%至2.69%的收益,其凈值增長率在300多只基金中排名第2至第11位。
緊隨其后的是貨幣型開放式基金,嘉實貨幣、海富通貨幣B、海富通貨幣A、巨田貨幣、富國天時貨幣B、易方達貨幣B、富國天時貨幣A、易方達貨幣A、上投摩根貨幣B、華寶興業現金寶貨幣B這10只貨幣型基金,凈值增長率排名剛好位居第12至21位,其間收益率從0.15%至0.20%不等。
從上可以看出貨幣型基金和債券型基金是這場凈值保衛戰的主要勝利者。對此,德勝基金研究中心首席分析師江賽春并不感到奇怪。他指出,貨幣基金主要將資金配置于銀行存款、同業拆借,這部分資產雖然收益率較低但有旱澇保收的特點,而債券型基金得益于債市抗跌也得以保全。行情數據顯示,月初至17日期間,交易所國債指數由109.95點上漲至109.98點。
封閉式基金在調整中相對抗跌,其凈值表現排名多處在債券型和股票型開放式基金的中間。除基金漢鼎期間業績增長3.01%外,基金漢盛、基金科匯、基金銀豐、基金同益、基金鴻陽等收益率多集中地分布在-2%至-6%之間。
最抗跌股票型基金:國投瑞銀瑞福優先
其間凈值增長率-2.97%總排名第90
國投瑞銀瑞福是國內首只創新型基金,其獨特的基金分級策略使該基金不同類型持有人的收益出現戲劇性差異。理財周報記者注意到,同是國投瑞銀瑞福基金的持有人,優先型帳戶和進取型帳戶凈值增長率為-2.97%和-19.86%,兩者之間差異高達6倍,分別位列股票型基金抗跌榜的第一名和最后一名。
據了解,國投瑞銀瑞福的基金契約中事先約定:優先級份額享有基準收益優先分配權,具有較為穩定的收益(1年期銀行定期存款利率+3%),風險較小;進取級份額享有高比例(90%)的超額收益分配權,從而更多地分享基金收益增長帶來的超額收益。
正是上述分紅策略導致了二者凈值增長率出現巨大差異。舉個簡單例子,假設國投瑞銀瑞福的保底收益為每年7%,當凈值由1.08元跌至1.06元時,優先型帳戶凈值實際縮水率只有-0.925%(相當于只跌了1分錢),而進取型帳戶則為-2.77%(因為需要承擔優先帳戶的損失,實際虧損3分錢)。
封基抗跌第一名:基金漢鼎
其間凈值增長率3.01%,
全部基金中最抗跌
在"成立以來凈值增長率排名"中居末的基金漢鼎,成為此次統計的第一名,這多少有些令人意外。
江賽春認為,基金漢鼎能取得這樣的成績應歸功于其三季度的倉位配置。資料顯示,該基金今年三季度末繼續在電子行業保持較高倉位,在股票總體持倉由78.25%降至77.61%的情況下,電子的個股占凈值比不降反升,由29.4%提高至32.37%。此外,醫藥、生物制品行業也是基金漢鼎關注的重點,持倉占凈值比由12.34%提高至14.62%。
正是受惠于法拉電子、華微電子等重倉股的抗跌,該基金得以在調整市道中逆勢飄紅。
封基抗跌第二名:基金漢盛
其間凈值增長率-2.33%,總排名第87
基金漢盛今年下半年以來累計凈值增長率為21.66%,最近一年內凈值增長率為109.13%。在該基金的行業配置中,制造業和金融保險業占據50%以上份額。其中,制造業持倉市值占基金凈值比例高達30.15%,金融保險也占凈值比例為20.15%。
浦發銀行是基金漢盛的第一大重倉股,占凈值比例為7.32%。本月初至17日期間,該股跌幅約15%,造成的損失占其凈值的1%。第二大重倉股福耀玻璃,占凈值6.44%,其間下跌9.65%,造成的損失約占凈值的0.6%。第三大重倉股招商銀行,統計期間跌幅月12%,按其在該基金總資產中占6.40%計算,造成的凈值損失也在0.8%左右。
上述計算表明,僅其三季度前三大重倉股的下跌,就足以令基金漢盛虧損2.33%。而實際上,該基金的其他重倉股如萬科A等,本月初以來也處于下跌態勢之中。對比基金重倉股和凈值表現間的差異,表明該基金的凈值抗跌主要得益于減倉操作。
封基抗跌第三名:基金銀豐
其間凈值增長率-3.10%,總排名第93
規模30億份的基金銀豐近半年來的表現其實并不好。統計顯示,今年6月30日至今,該基金累計凈值增長率僅有15%左右。也許是得益于相對保守的投資風格,在10月中旬開始的股市調整中,其凈值表現相對抗跌,10月12日至11月16日期間的累計凈值調整幅度僅有5.46%。
三季度公布的季報顯示,基金銀豐的股票倉位為74.27%,投資重點主要集中在制造業(23.72%)、金融保險業(18.02%)和金屬非金屬行業(13.65%)。其十大重倉股配置相對較為分散,第一大重倉股中國平安僅占基金總凈值的5.21%,第二大重倉股大冶特鋼占凈值4.566%。
在股市調整期,這種分散化投資顯現出優勢,雖然其中國平安出現15%以上的跌幅,但并未對該基金凈值構成太大威脅。
最抗跌債券型基金:華寶興業寶康債券
其間凈值增長率2.69%,總排名第2
在華寶興業寶康債的投資組合中,股票配置僅占12.31%,此外均是現金和國債以及金融債券。其中,國債占資產凈值比最高為79.74%,現金和金融債分別占3.01%和2.86%。
本月初以來的股市調整并未波及國債市場,其間國債市場反而由109.95點上漲至109.98點,小漲約0.03%。不過,這種漲幅似乎并不足以解釋其凈值為何同期增長2.69%。對此,分析人士猜測,華寶興業寶康債券的超出部分利潤極有可能來源于打新股。
最抗跌貨幣型基金:嘉實貨幣
其間凈值增長率0.20%,總排名12
嘉實貨幣基金成立于2005年3月,該基金力求資產的安全性和流動性,主要投資于現金;一年以內(含一年)的銀行定期存款、大額存單;剩余期限在397天以內(含397天)的債券;期限在一年以內(含一年)的債券回購;期限在一年以內(含一年)的中央銀行票據以及中國證監會、中國人民銀行認可的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。
這種投資范圍設定,注定它遠離股市的風風雨雨。值得一提的是,10月底進行的中國石油申購,凍結市場3.3萬億元資金,令本月初的銀行間市場拆借利率大幅飆升,部分品種甚至達到年化利率15%的驚人水平。在這種情況下,手持大量現金的嘉實貨幣基金凈值出現增長也就毫不為奇了。
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