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市場大擴容基金在資產(chǎn)配置中地位日趨重要

2006年08月21日 08:49

    不管我們是否愿意，市場已經(jīng)走進了大擴容時代。市場的擴容為基金的發(fā)展創(chuàng)造了巨大的空間。一方面，市場擴容為基金提供了更多的投資品種、難得的低價獲取籌碼的機會；另一方面，與未來巨大的融資需求相匹配，以基金為代表的機構投資者也將實現(xiàn)大擴容。基金作為投資主體可能會遭遇來自投資主體多元化的挑戰(zhàn)，但是作為投資標的，基金在資產(chǎn)配置中的地位則日趨重要。

    基金類型多樣化為資產(chǎn)配置提供可能。2001年之前，我國基金市場還只有封閉式基金這么一個獨生子。5年后，基金市場得到飛速發(fā)展，封閉式基金不再是主角，開放式基金后來居上，類型也日漸豐富，國外成熟市場上的大多數(shù)基金品種均能在我國證券市場上找到。基金類型的不斷豐富使得基金作為一種投資品種實現(xiàn)資產(chǎn)配置、組合管理的可行性大大增加，推動了對基金投資價值的研究，使得基金這類投資品種的整體投資價值更加完備。

    此外，我國基金公司的投資主體也出現(xiàn)了多元化的趨勢，尤其是銀行系基金的啟動，使銀基合作體現(xiàn)得更為直接，有望為銀行資金提供更多的投資渠道。未來，當大型金融機構如財務公司等一旦可以設立基金公司，企業(yè)儲蓄資金也有望被吸納到基金市場中。

    理財意識強化推動投資需求。隨著市場的逐漸轉暖、市場投資理念的日趨成熟以及社會財富的不斷增加，理財?shù)挠^念正在逐漸深入民心。在美國證券市場上，70%-80%的家庭將基金作為理財標的。而隨著基金類型的不斷完善，不同風險偏好的資金均可以在基金市場中找到適合自己的投資標的。如風險較低的貨幣基金對追求穩(wěn)定回報的居民儲蓄來說具有一定的吸引力，這也是近期各基金公司熱衷于發(fā)行貨幣基金的原因之一。

    此外，針對居民理財需求的不斷增長，以及基金作為一個相對穩(wěn)健型投資品種適應普通投資者需求的特點，各證券公司、信托公司紛紛推出了主要以基金為標的的集合理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品(如招商證券的基金寶、國信證券的金理財)。從而使得基金不僅僅是股票、債券等的組合產(chǎn)品，而且還構成了后續(xù)產(chǎn)品的原料。基金作為投資品種的功能得到了更深層次的發(fā)揮。這些都催生了投資基金的市場需求。

    創(chuàng)新為投資基金增添動力。創(chuàng)新通常源于一定的需求，同時又創(chuàng)造了更多的需求。隨著基金市場的飛速發(fā)展，一些創(chuàng)新型基金(如ETF、LOF)、后續(xù)產(chǎn)品(FOF)等逐漸被引入中國證券市場。與此同時，一些潛在的基金創(chuàng)新亮點也在不斷閃現(xiàn)，如封閉式基金權證、上市定期開放式基金等。基金市場的創(chuàng)新既豐富了基金品種，完善了基金結構，又創(chuàng)造了更多的市場投資機會。

    優(yōu)勢基金經(jīng)歷了時間的檢驗。如果以十年為一個周期，我國基金業(yè)的發(fā)展已經(jīng)經(jīng)歷了周期的考驗。南方、華夏、華安、嘉實等一些老基金公司在時間的檢驗中確立了優(yōu)勢地位，積累了寶貴的經(jīng)驗財富和市場聲譽。投資基金的目的在于獲得持續(xù)、穩(wěn)定、滿意的投資回報，而不在于一味地追求短期超越大盤的超額回報。因此，只有經(jīng)歷了時間檢驗，經(jīng)歷了牛市和熊市的基金和基金公司才是我們中長線投資基金品種的最優(yōu)選擇。

來源：中國證券報