何志成:歐元強弱轉化可能就在本周

2008年05月05日 09:52 來源：中金在線何志成

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·機構預測明日大盤走勢

    上周五，在非農業就業數據稍好于預期的刺激下，美元兌歐元出現短暫跳漲，但幅度有限，因為市場已經提前反應，沒有特別的大利好，美元不會一下子突破15330。但是，從技術圖形分析，歐元本周很可能跌破15300，而且不用大利好。市場的節奏是一點點走還是大幅度地走？慢一點可能更好。

    基本面上，歐盟內部對歐元是否高估吵得很兇。而德國最近出現的大規模騷亂也與歐元高估相關。當然，歐元國際購買力高一點，對抑制通貨膨脹或抵消通貨膨脹影響肯定有好處，但對經濟的長遠發展，害處多多。法國總理菲永上周五就表示，歐元“明顯估值過高”，而單憑歐元區是無法承受全球匯價調整所帶來的負面沖擊。目前，法國已經行動，準備與美國聯合應對匯率風險問題，而塔的建議之一就是歐元有序貶值。菲永說“我們相信站在全球的角度，歐元的估值過高。我們這樣說，國際貨幣基金會也這樣說”，菲永透過翻譯員說。“歐元區不能承受所有匯價調整造成的全部壓力。歐元估值過高將影響歐洲的增長，希望采取行動。”同時他還說：“美國官員也在不斷重申美元太疲弱，而強勢美元符合美國經濟利益，我們要一齊找出方法，以確保真正實現”。

    我一直強調，歐元的大幅度上漲可能有政治陰謀，因為歐元不值這么多。但是，歐元前期的大幅度上漲的確滿足了一些歐洲人的欲望，給了歐洲人領導世界的幻覺。其實，歐元只是歐洲幾個國家的信用體系的大雜燴，也是政治理想主義的“圖騰”。可意看，可以信，但其實虛弱的很。很難想象，在一個勞動力市場分割，財政政策差異很大，而歷史上貨幣政策又矛盾極大的歐洲，可以長期使用一個貨幣。我們現在已經看到，德國以及北歐的穩健貨幣思想，在與法國意大利等國的積極貨幣思想在起沖突。過去德國很強，不聽法國意見。而現在德國騷亂了，內部矛盾上升，可能向法國妥協。而法國的貨幣思想就是弱勢歐元，以刺激出口和經濟增長。

    當然，歐元要走弱需要時間，歐洲的大多數國家能不能接受弱勢歐元也要看。但是，很多時候，貨幣的強弱是不看政府臉色的，所謂基本面也很少起作用。歐元是否走強或者走弱，關鍵看市場博奕的結果，基本面的變化可能只起催化劑的作用。

    本周可能有非常多的基本面變化。提醒大家注意歐日表現。胡主席到日本去了，能不能成功，關系到日元強弱。我們看到，在過去的一年里，日元時強時弱，受別人擺布的情況多。現在，日元能不能走出自己的行情，事關重大。胡主席訪日，歐盟訪華——壓人民幣對歐元升值。這些基本面的變化可能影響歐日，進一步影響歐美。

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