債券可作為個人資產配置的組成部分

    股市"跌跌不休"，銀行高風險理財產品頻頻爆出"零收益或負受益"，投資者紛紛將目光瞄向收益率偏高的信托產品或債券。日前新華信托推出的年收益率達9%的信托產品，幾天內被搶購一空；9月4日至9月5日發行的公司債，08萬科G1、08萬科G2，更是受到機構熱烈追捧，08萬科G1(建行擔保)認購倍數超過30倍、08萬科G2(無擔保)認購倍數超過300倍。當前年收益率達7%以上的債券類產品不在少數，投資者該如何在債券市場中淘金？

    高息債券中有"黃金"

    盡管信托產品收益率較高，但動輒上百萬元的門檻，讓不少投資者望而卻步。理財師提醒，其實債券市場也有不少"金子"可淘。多數投資者認為，債市適合機構投資者，其實不然，如果您對7%的年收益率感興趣，個人投資者同樣可參與。如08新湖債(122009)的票面年利率高達9%，截至9月5日，到期收益率為7.801%，08金發債(122011)的票面利率高達8.2%，截至9月5日，到期收益率為7.0347%。

    如果您不想持有到期，這些高票息率的債券品種，在二級市場表現也非常好。如08新湖債(122009)7月18日上市，9月9日收盤價為107.22元，上市以來漲幅達7.22%；08北辰債(122013)7月30日上市，9月9日收盤價為106.25元，上市以來漲幅為6.25%；9月1日在深交所上市的08泰達債，票面利率為7.1%，期限為5年，上市以來天天漲，截至9月9日，該債收盤價為104.90元。當然這些債券畢竟是企業債，如果沒有較好的擔保，債券的信用評級還是有一定弱勢的，如票面利率達9%的08新湖債的債券，信用評級為AA-，而且無擔保，信用風險較高。在地產行業走下坡路時，企業只有靠高息率來吸引債權人，畢竟風險與收益成正比。

    二級市場風險不可不防

    從操作上來看，長城證券債券分析師許彥認為，目前不僅僅是高票息的公司債具有較好的投資價值，公司債品種將呈現全盤走紅的局面，無論是新發的高票息的公司債，還是新發的高信用等級公司債，都具備較強投資價值(高票息的公司債有廣大散戶參與，高信用等級公司債有保險機構參與)，建議投資在一級市場上申購，或采取上市首日買入的策略。對于企業債，許彥推薦信用資質較好、票息率高的企業債。

    不過，由于近期債券市場幾乎可以用瘋狂上漲來形容，累積風險是很正常的事情，宏源證券(000562)固定收益證券分析師羅剛提醒，預期9月中下旬債市將會有一定的回調。對于接近瘋狂的上漲之后債市的上漲是否還會持續，羅剛認為，這決定于8月份和9月份的宏觀經濟和金融運行數據是否與預期相符。如果PPI能夠在8月小幅向下、9月大幅回落，那么債券市場的表現還有很大的空間；否則，債券市場可能會沉寂一段時間。建議各類資金，近期均可根據自己的情況，對債券的配置進行一定的調整，新的資金可以待債市回調之后再進入。如果通脹如期下行，債市的回調不會持續太長時間。