在剛剛過去的2020年，信托行業(yè)因個別機構(gòu)風(fēng)險暴露，聲譽蒙上陰影，加上強監(jiān)管持續(xù)加碼，行業(yè)進入艱難轉(zhuǎn)型期。

　　不過，行業(yè)的頭部公司依然穩(wěn)健。1月16日，第一財經(jīng)記者獲取的58家信托公司2020年財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，凈利潤超20億元的信托公司有8家，其中，中信信托以38.52億元凈利潤位居榜首。第2、3、4名分別為華能信托、平安信托和重慶信托，去年實現(xiàn)凈利潤分別為37.65億元、30.85億元、28.03億元。

　　另外，受風(fēng)險項目的影響，華融信托、雪松信托和華信信托2020年實現(xiàn)凈利潤分別為-7.29億元、-12.23億元、-26.52億元。

　　行業(yè)分化還在加劇

　　信托行業(yè)“強者恒強、弱者愈弱”，2020年，信托公司在盈利能力上分化繼續(xù)加劇。

　　雖然2020年是信托業(yè)困難的一年，但信托頭部公司的業(yè)績數(shù)據(jù)依然向好，前4名頭部公司比2019年前4名多賺了13億元。頭部公司中，中信信托以38.52億元凈利潤位居榜首，華能信托37.65億元、平安信托30.85億元、重慶信托28.03億元緊排其后。

　　2019年，中信信托實現(xiàn)凈利潤34億元，華能信托以31.6億元排在第2，華潤信托、重慶信托以28.9億元、27.4億元分別排名第3、4位。

　　（2021年58家信托公司凈利潤排名）

　　對于凈利潤的增加，平安信托相關(guān)人士對記者稱，2020年得益于加速轉(zhuǎn)型，升級打造以特殊機會為特色的領(lǐng)先多元投資平臺，構(gòu)建了從非標(biāo)向標(biāo)、從融資到投資、從規(guī)模優(yōu)先到質(zhì)量優(yōu)先的全新增長模式。例如，推動標(biāo)準(zhǔn)化與凈值化轉(zhuǎn)型，率先建立信托行業(yè)首個標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品中心，推出固定收益、證券投資、家族信托、資產(chǎn)證券化等拳頭產(chǎn)品，全年向市場供應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品超過700億元。

　　“另外，公司四大核心業(yè)務(wù)之一的‘特殊資產(chǎn)’業(yè)務(wù)全年累計投資規(guī)模突破200億元。”上述人士表示。

　　重慶信托相關(guān)人士對第一財經(jīng)記者稱，“資管新規(guī)”出臺后，監(jiān)管部門對信托行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展提出明確要求，投資類信托成為行業(yè)轉(zhuǎn)型的重要方向。“隨著我國資本市場發(fā)展態(tài)勢轉(zhuǎn)好，呈現(xiàn)震蕩上行的行情，我們抓住市場機遇，推出類固收產(chǎn)品，掛鉤券商股票收益憑證；此外，還持續(xù)發(fā)力資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，并在2020年12月參與發(fā)行了國內(nèi)規(guī)模最大一單證券化產(chǎn)品業(yè)務(wù)；去年以投資類信托、資產(chǎn)證券化、家族信托、慈善信托為代表，各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模達到854.09億元。”

　　由于宏觀經(jīng)濟依然面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，一些中后部信托公司在過去累積的風(fēng)險加速暴露。上述58家信托公司中，有4家信托公司的凈利潤為負(fù)數(shù)，分別是長城信托凈利潤-0.99億元，華融信托凈利潤-7.29億元、雪松信托-12.23億元，華信信凈利潤為-26.52億元。

　　行業(yè)轉(zhuǎn)型并不順利

　　2020年，信托行業(yè)的一大任務(wù)是壓降融資類信托。截至去年末，重慶信托融資類信托余額1088.45億元，較2019年末下降了222.7億元，降幅近17%；平安信托壓降通道性業(yè)務(wù)規(guī)模505億元，壓降融資類業(yè)務(wù)規(guī)模317億元，壓降房地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模315億元。

　　不過，就整個行業(yè)來看，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，去年行業(yè)融資類規(guī)模壓降1萬億元的目標(biāo)可能難以完成，信托業(yè)轉(zhuǎn)型也并不順利。

　　金融研究院研究員喻智稱，標(biāo)品信托是信托公司的轉(zhuǎn)型重點，金融類產(chǎn)品增長可期。信托公司保證未來業(yè)績的穩(wěn)健，發(fā)展標(biāo)品信托刻不容緩。

　　“另外，2020年年末房地產(chǎn)信托雖然有短暫的回升，但受限于額度和房企的‘三道紅線’政策，該類業(yè)務(wù)的新增規(guī)模大幅增長難以持續(xù)，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品目前主要發(fā)展方向在于股權(quán)投資和永續(xù)債投資等形式的投資類產(chǎn)品。隨著疫情影響減弱，經(jīng)濟和政策均將逐步回歸常態(tài)，加上近期監(jiān)管層對地方債務(wù)風(fēng)險的重視（區(qū)域融資限制），信托公司開展政信業(yè)務(wù)的機會可能有所增加。”喻智表示。

　　“結(jié)合信托行業(yè)的演進路徑、國內(nèi)監(jiān)管政策變化，以及信托公司的發(fā)展現(xiàn)狀看，中國信托公司依據(jù)自身資源稟賦，可以從財富管理、專業(yè)資管和私募投行三個方向探索未來的轉(zhuǎn)型方向。”畢馬威（中國）金融行業(yè)戰(zhàn)略咨詢合伙人支寶才稱。

　　具體而言，以資金為驅(qū)動的私人財富管理機構(gòu)。重點依托財富管理與家族信托業(yè)務(wù)，利用信托牌照財產(chǎn)保護、風(fēng)險隔離與全委托賬戶管理的優(yōu)勢，從客戶需求出發(fā)，圍繞私人財富管理的核心訴求提供資產(chǎn)配置方案與增值服務(wù)；以投資為驅(qū)動的專業(yè)資管機構(gòu)。信托公司轉(zhuǎn)型專業(yè)資管機構(gòu)需重點提升投研能力與風(fēng)險控制能力，重點發(fā)力證券投資信托與基金業(yè)務(wù)，憑借對實體產(chǎn)業(yè)的理解，打通資金與資產(chǎn)端“最后一公里”的難題；以優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)為驅(qū)動的私募投行。拓展私募投行能力需憑借自身資源與行業(yè)積累，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)聚焦，以優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)能力驅(qū)動業(yè)務(wù)發(fā)展。信托公司可以利用跨市場配置、靈活的投融資機制及資產(chǎn)受托管理等法律功能重點發(fā)力資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)信托、政信信托等業(yè)務(wù)。