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掘金三季報路線圖:低吸三類個股(附股)

　【進(jìn)入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月10日 14:02

秦洪

    本周一領(lǐng)漲的銀行股、地產(chǎn)股在昨日午盤后緩緩走低，但大盤指數(shù)卻反其道而行之，頑強(qiáng)走高，上證指數(shù)再度回到5700點上方。之所以如此，是因為三季度業(yè)績預(yù)增股在午盤后凝成一股力量，反復(fù)逞強(qiáng)，雙良股份、紅寶麗、健康元、中聯(lián)重科等業(yè)績預(yù)增股更是漲停板，從而化解了銀行股、地產(chǎn)股回落的調(diào)整壓力。三季度業(yè)績預(yù)增股有望成為三季度業(yè)績浪的領(lǐng)漲先鋒，近階段的投資機(jī)會也主要體現(xiàn)在三季度業(yè)績預(yù)增股中。

    兩大特征突出

    有細(xì)心的投資者發(fā)現(xiàn)三季度業(yè)績預(yù)增股在近期的走勢出現(xiàn)兩大特征：一是并沒有出現(xiàn)利好釋放后的“見光死”現(xiàn)象，反而是高開高走的走勢特征。更有意思的是，部分業(yè)績超預(yù)期增長的個股在業(yè)績預(yù)告“面市”后并沒有一步封漲停，反而是大幅高開，然后再封漲停，比如說昨日的雙良股份、健康元等品種就是如此。因此就給了新多資金從容介入的機(jī)會，這將刺激更多的資金關(guān)注著三季度季報預(yù)增股。

    二是三季度業(yè)績預(yù)增股具有可持續(xù)的特征。較為典型的有澳洋科技，在節(jié)前的最后一個交易日公布業(yè)績預(yù)喜公告，當(dāng)日是漲停板。而在本周一，雖高開低走，但在昨日再度漲停。如此的走勢就顯示出機(jī)構(gòu)資金對三季度業(yè)績預(yù)喜股的操作策略是深度挖掘，以一個中長線的角度看待三季度業(yè)績預(yù)增股的投資機(jī)會。如此的可持續(xù)性，不僅僅吸引更多的資金關(guān)注著三季度業(yè)績預(yù)增股，而且還會賦予三季度業(yè)績預(yù)增股對大盤指數(shù)的可持續(xù)性推動力。

    路線圖浮現(xiàn)

    而從近期三季度季報公告來看，三季度業(yè)績預(yù)增股并非是不可預(yù)測的，而是有著較為搶眼的共性特征，具有一定的路線圖。也就是說，三季度業(yè)績預(yù)增股主要分布在這么兩大板塊：

    一是三季度景氣旺盛的行業(yè)中。不僅僅指市場需求旺盛，而且還指產(chǎn)品價格上漲，前者主要體現(xiàn)在工程機(jī)械、化工板塊，中聯(lián)重工如此，紅寶麗、雙良股份也如此。后者主要體現(xiàn)在化纖板塊的澳洋科技、吉林化纖等品種，也體現(xiàn)在浙江龍盛等因節(jié)能減排效應(yīng)顯現(xiàn)而出現(xiàn)的產(chǎn)品價格上漲股。

    二是投資收益等主營利潤大增所帶來的三季度業(yè)績預(yù)增股板塊。這其實也可細(xì)分為兩類，一類是類似于得益于證券市場牛市的個股，主要是靠股權(quán)公允價值的增長或出售無限售流通股份而獲得三季度業(yè)績大增，較為典型的有麗珠集團(tuán)、健康元等，當(dāng)然，值得指出的是，他們的主營業(yè)務(wù)利潤也處在復(fù)蘇增長的過程中，這可能也是該類個股在前期已經(jīng)上漲，但昨日并未出現(xiàn)較大拋盤的原因。另一類就是依靠出售資產(chǎn)或者債務(wù)重整而獲得三季度利潤大增的個股，較為典型的有ST東海，因為海口食品豁免公司所欠的15897.45萬債務(wù)而計入當(dāng)期損益，故前三季度業(yè)績盈利數(shù)據(jù)大致為1.57億元，而總股本也不過只有36410萬股。

    而就實際走勢來看，筆者更傾向于認(rèn)為主營業(yè)務(wù)增長的個股才可獲得可持續(xù)性的上漲趨勢，因為無論是股票投資收益還是出售資產(chǎn)抑或是債務(wù)重整的收益，均難以可持續(xù)性，在進(jìn)行估值過程中，很難用PE來估值的，比如說不能因為某家上市公司炒股票獲得每股1元的利潤，而賦予其20倍的市盈率估值。就如同基金的估值不能用市盈率而只能用凈值來說明其內(nèi)在價值一樣。畢竟這些收益具有不可持續(xù)性。只有主營業(yè)務(wù)的改觀才是具有持續(xù)性的，才可以用PE等通常的估值模型進(jìn)行二級市場的價值估算。所以，在實際操作中，投資者需要對三季度業(yè)績增長股予以仔細(xì)區(qū)別，尋找那些主營業(yè)務(wù)持續(xù)改善的業(yè)績預(yù)增股。

    低吸三類個股

    一是行業(yè)處于持續(xù)景氣增長趨勢的個股。比如說瀘州老窖等為代表的釀酒食品板塊，由于居民消費收入的提升，釀酒食品板塊中，那些中高檔產(chǎn)品定位策略取得成功的上市公司有望獲得超額的增長率，因此，基金等機(jī)構(gòu)資金在倉位配置過程中，愿意超配這些個股，故該板塊可以低吸持有，尤其是裕豐股份、沱牌曲酒、水井坊等后勁十足的個股。類似個股尚有工程機(jī)械、化工板塊中的三季度業(yè)績預(yù)增股，南風(fēng)化工、浙江龍盛、中聯(lián)重科、山河智能、廈工股份等品種就可以低吸持有。

    二是基本面處于拐點期間的個股。此類個股的優(yōu)勢在于未來的業(yè)績增長空間較為樂觀，劣勢在于拐點期間的靜態(tài)市盈率較高，甚至還會因為其他因素的干擾而使得拐點預(yù)期落空，從而帶來較大的投資風(fēng)險。但所謂風(fēng)險愈大，收益愈大，比如說在今年一季度、二季度之交的廣濟(jì)藥業(yè)、鑫富藥業(yè)等原料藥產(chǎn)品上漲趨勢一樣，雖然當(dāng)時產(chǎn)品價格上漲的趨勢不是太明朗，但能夠堅持持有的投資者，均因為后來產(chǎn)品價格上漲的趨勢明朗化后的股價暴漲而獲得極高的投資回報。故建議投資者可以低吸浙江醫(yī)藥、天藥股份、華北制藥等三季度產(chǎn)品價格積極上漲的個股。也可以低吸化纖板塊中的南京化纖、山東海龍以及化工板塊中的南風(fēng)化工、遠(yuǎn)興能源等個股。

    三是新股板塊。這是三季度業(yè)績預(yù)增股的一大亮點，比如說澳洋科技、紅寶麗等品種，此類新股在募集資金剛剛到位，募集資金投資項目尚未完全達(dá)產(chǎn)的前提下就出現(xiàn)業(yè)績大幅增長，實屬不易，由此也折射出此類個股的未來業(yè)績增長將更為強(qiáng)勁。而且由于新股的籌碼等因素，一旦預(yù)增，股價升幅將更為驚人，就如同華峰氨綸、科陸電子等前期因定期報告中業(yè)績預(yù)增而股價大漲的黑馬股一樣。所以，對澳洋科技、紅寶麗等個股可以低吸持有。另外，對產(chǎn)能拓展或獲得大額訂單的業(yè)績有可能大增的東華科技、廣電運通等品種也可低吸持有。

來源：渤海投資

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