◆即使在弱市格局中,市場依然存在非常可觀的波段獲利空間。
◆弱市格局中,應該有持幣等待機會的耐心。大資金需要等待的時間更長一些,從這個意義上說,中小資金在弱市中更具交易優(yōu)勢。
◆對樣本的模擬分析表明,在當前的弱市格局中,及時追漲的買入策略優(yōu)于分批買跌策略。
◆對樣本的模擬分析同時表明,當前的弱市格局中,及時的殺跌賣出策略優(yōu)于分批賣出策略。一、命題的提出與樣本的選取
1.命題的提出：不同的市場趨勢與格局,必須有不同的相應投資策略。基于這樣的基本認識,本文試圖通過對上海A股市場近階段的走勢分析,探討弱市格局下的投資策略。內容包括市場波動的時間與空間的統(tǒng)計與分析；買入策略、賣出策略的實證分析兩部分。
2.樣本的選取：歷史上來看,上證綜合指數(shù)自高點回落,調整時間一年以上,期間下跌幅度達到30%以上的中期弱市格局總共出現(xiàn)過四次,其時間區(qū)間分別為1993年2月-1994年7月；1994年9月-1996年3月；1997年5月-1999年5月；2001年6月14日至2002年8月16日。
綜合考慮到數(shù)據(jù)時效性、市場規(guī)模、市場操縱程度的高低、投資者成熟度、上市公司信息披露規(guī)范程度等因素,本文著重選取對當前投資實務最有參考價值的最近一個弱市調整階段,即2001年6月14日至2002年8月16日的弱勢調整作為樣本進行分析探討。二、弱市中能夠實現(xiàn)"積小勝為大勝"嗎---不同等級上漲行情的出現(xiàn)頻率與上漲幅度的比較分析
1.相關設定
A."可操作性上漲行情"(以下簡上漲行情或上升行情)概念的提出
從系統(tǒng)性投資角度來看,通常中小資金的資金需要指數(shù)自低點上漲5%以上,才有操作空間；大資金則至少需要10%以上的指數(shù)上漲空間才具備操作價值。本文在此將指數(shù)上漲5%以上的行情,定義為"可操作性上漲行情"。下文的A股市買入機會點(簡稱買點)統(tǒng)指隨后出現(xiàn)可操作性上漲行情的指數(shù)起漲點。
B.例外情況的排除
由于實行T＋1交易制度,當日買進股票不能當日賣出,故對指數(shù)單日沖高5%以上后回落,收盤及隨后交易日中未達到自低點算起上漲5%以上的震蕩,予以剔除。
以下為上證綜指在樣本時間段出現(xiàn)的不同級別的上漲行情的時間、空間分布(按照上漲幅度分為5%-10%；10%-20%,20%以上三個級別
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