夜夜澡亚洲碰人人爱av,国产女人国产女18毛片,亚洲av最新进入网址

一级国语特黄毛片,国产高清女人流白浆,亚洲最大AV资源网在线观看,欧美成年黄网站视频

葉檀:目前的藍(lán)籌股遠(yuǎn)不是市場(chǎng)守護(hù)神

2007年06月11日 11:04

    這兩天的股市走勢(shì)可以讓某些人喘口氣，那些等利好消息的人大概會(huì)空歡喜一場(chǎng)，因?yàn)槟壳暗墓墒兴坪跻呀?jīng)不需要什么利好措施來刺激了。

    印花稅余波會(huì)因?yàn)楣墒兄鸩狡蠓€(wěn)而散去，最終不了了之，稅收法治化的呼吁最終以贏得幾聲空洞的回響而告終。

    但如果以天下事了猶未了何妨以不了了之的態(tài)度來管理資本市場(chǎng)，結(jié)果就是股市成為葫蘆廟，各方在政策面上來來回回博弈，政府發(fā)展資本市場(chǎng)的效果就會(huì)大打折扣，中國(guó)應(yīng)對(duì)金融資本時(shí)代的能力會(huì)不斷削弱。

    持投資大藍(lán)籌就是理性投資理念的人可以如愿了，驚恐未定的股民們?cè)谀裂蛉说囊龑?dǎo)下，果然將資金投向了藍(lán)籌股。不過這一事實(shí)恰恰說明市場(chǎng)的自相矛盾之處，如果重組概念等游戲在決策者眼中是泡沫制造機(jī)，為什么允許在券商借殼等“近衛(wèi)軍”上出現(xiàn)如此巨大的漲幅呢？另一個(gè)更深層次的問題則是，藍(lán)籌股確實(shí)是中國(guó)資本市場(chǎng)的守護(hù)神嗎？

    藍(lán)籌之所以成為藍(lán)籌，是因?yàn)楸P子大、流通量大、業(yè)績(jī)好、回報(bào)率高。流通量大是為了保持市場(chǎng)流動(dòng)性，便于機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期持股，同時(shí)也讓股資者分享成長(zhǎng)收益。但我國(guó)許多所謂藍(lán)籌股公眾持有的流通股數(shù)量甚至只在5%左右，股改后全流通發(fā)行的工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)人壽、中信銀行等進(jìn)一步降低到只發(fā)行了2%-3%，這些公司即使有高業(yè)績(jī)?nèi)〉酶呋貓?bào)，也多數(shù)由非流通股的持股人獨(dú)享。

    在股改前，所謂的藍(lán)籌股分紅更是微乎其微，反觀成熟市場(chǎng)，美國(guó)上市公司按季支付紅利十分普遍，道指30成份股中有一半公司在2006年每10股支付現(xiàn)金紅利在10美元之上。如果所謂的藍(lán)籌出于種種原因，或者沒有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，或者要不斷回購(gòu)子公司的資產(chǎn)，導(dǎo)致對(duì)投資者的慳吝，那么，投資者兌現(xiàn)紙面寶貴的唯一辦法就是通過買賣賺取差價(jià)落袋為安。股票市場(chǎng)的短期行為由于上市公司的行為與投資者的心態(tài)互相激蕩而成，苛求一方是不公平的。

    反顧我國(guó)股市藍(lán)籌股的生成路徑，幾乎均由大型壟斷國(guó)企脫胎而來。以大型國(guó)有商業(yè)銀行為例，除了農(nóng)行外，都以注資、上市進(jìn)行了改革，上千億元的財(cái)政注資與在A股市場(chǎng)IPO獲得的巨大資本，使這些銀行一洗舊顏，從技術(shù)性破產(chǎn)剎那間成為市值與匯豐、花旗看齊的國(guó)際大行。但誰(shuí)也無法否認(rèn)，這些錢并非這些銀行的真實(shí)收益，而是借由半市場(chǎng)半壟斷的身份通過一個(gè)封閉、高估的資本市場(chǎng)吸納而來的。

    原本這些企業(yè)上市懷抱宏圖，一是讓國(guó)民通過資本市場(chǎng)分享這些壟斷企業(yè)的收益，二是借助上市之后的硬約束倒逼企業(yè)內(nèi)部實(shí)行市場(chǎng)化改革。但從現(xiàn)在來看，普通投資者從這些企業(yè)所獲得的收益不多，倒是這些企業(yè)通過上市成為了資本估值的高地、資本流入的洼地。而這些企業(yè)的市場(chǎng)化改革表現(xiàn)方式很多，中間業(yè)務(wù)的收入數(shù)據(jù)讓這些金融機(jī)構(gòu)十分驕傲，但如果剝離了存貸差收入，剝離了房貸收入，這些企業(yè)究竟創(chuàng)造了多大的利潤(rùn)呢？

    央行行長(zhǎng)周小川日前榮獲英國(guó)《銀行家》雜志的“最佳亞洲央行行長(zhǎng)”，原因是采取了多種手段致力于貨幣政策改革，使人民幣平穩(wěn)升值得以實(shí)現(xiàn)。去年，中國(guó)人民銀行不僅實(shí)施貨幣改革，而且還鼓勵(lì)支持銀行業(yè)的改革。公平地說，到目前為止，銀行業(yè)改革是在技術(shù)破產(chǎn)逼迫下的資本游戲，房貸、信用卡等方面的業(yè)務(wù)頗有斬獲，但在核心的公司治理結(jié)構(gòu)方面，仍然一籌莫展。

    另一則消息是國(guó)企收取紅利，姑且不論國(guó)企應(yīng)不應(yīng)該收取紅利，有一點(diǎn)是確鑿無疑的，那就是被贊賞為理性的大藍(lán)籌股的持有者們的利益會(huì)因此受損。中國(guó)藍(lán)籌的投資者要做好足夠的心理準(zhǔn)備，從今年開始，國(guó)資委才是國(guó)資的經(jīng)營(yíng)決策主體。國(guó)資委研究中心宏觀戰(zhàn)略部部長(zhǎng)程偉日前在接受記者采訪時(shí)表示，國(guó)資經(jīng)營(yíng)預(yù)算初期規(guī)模400億至700億元。規(guī)模雖然不大，但仍是一面鏡子，真切地反映出這些國(guó)企藍(lán)籌股市場(chǎng)與行政之間的蝙蝠之身。

    目前的藍(lán)籌股不僅不是A股市場(chǎng)的守護(hù)神，如果不經(jīng)過真正的市場(chǎng)洗禮，倒是很有可能變成潘多拉魔盒中的妖怪。

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

數(shù)據(jù)載入中...

熱點(diǎn)新聞

愚人節(jié)里大膽"抄底"

·"利好"刺激下投資者解套離場(chǎng)還是入市抄底?

·葉檀:投行屢猜屢中是誰(shuí)一手造就了QFII神話?

·105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金

·卡奴+證奴+房奴+車奴="白奴" 滬白領(lǐng)難堪現(xiàn)狀

·大戶金礦散戶墳場(chǎng) 中國(guó)散戶股民十大悲哀

水皮:中國(guó)神華才是禍?zhǔn)?/a>

頻道精選

財(cái)經(jīng)：業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為:股市下半年糾錯(cuò)性上揚(yáng)可期
產(chǎn)業(yè)：深圳萬(wàn)人團(tuán)購(gòu)房活動(dòng)過火報(bào)名網(wǎng)站數(shù)次癱瘓	國(guó)際：西方媒體妄指中國(guó)發(fā)動(dòng)"貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)" 我回應(yīng)
評(píng)論：天士力丹參滴丸存在毒副作用?
科教："神七"發(fā)射時(shí)間:首選25日晚9時(shí)10分左右	娛樂：鞏俐入新加坡國(guó)籍娛樂公司欲5000萬(wàn)簽劉翔
視頻：共贏奧運(yùn)--便宜坊讓北京老字號(hào)更快更高更強(qiáng)	互動(dòng)：專題:記錄512汶川大地震抗震救災(zāi)中的英雄們

財(cái)富世界

誰(shuí)動(dòng)了孩子的奶粉錢

看病省錢妙招

LV08最新大片

短期融資找典當(dāng)

數(shù)據(jù)載入中...

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)信息免責(zé)聲明：
本網(wǎng)站所載之全部信息（包括但不限于：新聞、公告、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、論文等），僅供網(wǎng)友
參考。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)” 的所有作品，版權(quán)均屬于中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單
位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用上述作品。已經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍
內(nèi)使用，并注明“來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。
2、凡本網(wǎng)注明 “來源：XXX（非中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）” 的作品，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更
多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請(qǐng)?jiān)?0日內(nèi)進(jìn)行。

※ 有關(guān)作品版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-83512266-8089、8085

數(shù)據(jù)載入中...

搜索：

理財(cái)進(jìn)行時(shí)

·	十大被騙財(cái)騙色的明星
·	"財(cái)神爺"棄公奔私"內(nèi)幕"

·	理財(cái)周刊第67期
·	周刊:打火機(jī) 男人的玩物

消費(fèi)無極限

·	6款價(jià)格已露底車型
·	最受女人喜愛花樣家具

·	CK--魅力男人內(nèi)衣世界
·	超BT另類相機(jī)(組圖)

法眼觀天下

·	保鏢成春節(jié)消費(fèi)新寵
·	<斷背山>主角萊杰身亡

·	視頻:張?jiān)嫦游颈痪?/a>
·	張國(guó)榮實(shí)為他殺?

·	白領(lǐng)女性生存狀態(tài)調(diào)查
·	中國(guó)人正在上的四個(gè)大當(dāng)

財(cái)經(jīng)風(fēng)景線

·	百分百的財(cái)智女星(圖)
·	每周理財(cái)資訊第031期

·	每周理財(cái)資訊第030期
·	明星們的飛來橫財(cái)(組圖)

24小時(shí)排行

·	基金對(duì)下半年行情持謹(jǐn)慎態(tài)度大盤藍(lán)籌股仍是重點(diǎn)
·	大盤高位震蕩釋放做空風(fēng)險(xiǎn) 適當(dāng)調(diào)整有利后市運(yùn)行
·	"港股直通車"交易費(fèi)用低于A股等同在港交易
·	9月行情將出現(xiàn)三大新變化
·	上投摩根王鴻嬪:建議投資者5000點(diǎn)后從零開始

近期專題

·	漲聲響起拼客生活更精彩
·	信用卡分期還款一次刷個(gè)夠!
·	今天你當(dāng)上"X奴"了嗎?