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“股市漲瘋了！”這是步入2007年4月后市場中最常聽到的聲音！
“大盤強到難以想象！”這是如今最常看到的網絡煽情標題！
的確，中國股市誕生17年來，還從來沒有過如此強勁持久的走勢，也沒有人敢于想象一個日開戶數突破20萬、股市日增資金量過百億的“制造股民”的浩大場景。但如今，伴隨著總市值超越港股的躍進，它出現了！在“全球經濟領袖”和“中國崛起”的旗幟下，中國股市迸發出了前所未有的能量，股民基民跨越1億大關，深成指一舉過萬，滬指直逼4000，大有“趕英超美”、“將全球股市都踩在腳下”的勢頭。
然而，與此同時，一些清醒的觀察人士也在不斷示警。新華社發表了記者潘清的分析文章《當“新高”、“天量”不再是新聞》，指出“風險隨股指積累”，人民日報海外版也發表了述評，指出“群體瘋狂藏隱患，股價很危險”，而筆者更是發出了“全民搶錢時代還能熱鬧多久”的疑問。
為何？概因上世紀80年代日本股市泡沫破滅及1997年東南亞金融危機的教訓近在眼前，類似奧運這樣的舉國大事就在明朝，而宏觀調控大勢下我國的經濟增速、投資增長、外貿逆差一直難以見效，實在是讓人有中國經濟列車剎車失靈而直奔懸崖的深憂！
事實上，早在豬年伊始，筆者在預測全年股市走勢時便預計到了兩種可能：一，因調控得當而帶來的“金豬送寶”行情——穩中有調，穩中有升，既能夯實股市基礎，又能相對理性地提升股價中樞；二，因調控失當或相對縱容而產生的“野豬嘯林”行情——拒不回調，狂升急飆，投機盛行，最終使股指完全脫離合理的價值中樞而淪為博傻游戲。暴漲當然可讓市場瘋狂一時，興奮一時，但其后的暴跌卻會讓市場滿目瘡痍，讓參與者傷痕累累，讓股市再度聲名狼藉，甚至，因日益強勁的通脹、愈發依賴的外貿以及其他難以預計的不確定因素，而最終引發金融和經濟危機。
眾所周知，今年是我國金融開放元年。開放便意味著WTO各項承諾的兌現，這首先便昭示著關稅的大幅降低以及各種資金壁壘的拆除，“匯豐”可以開展人民幣業務了，外資也可以堂而皇之進入股市了，雖然還有所保留和限制，但畢竟，這一來“林子”就大了，各種“鳥”也就多了，所以度過保護期的中國經濟體所經受的考驗也便大了——“金絲鳥”原本可以在籠子里快樂無憂地歌唱，但現在便可能瞬間成為“老鷹”的早餐；“土豹子”原本可以耀武揚威地稱王，可如今卻不小心便會成了“洋雄獅”的晚宴。
中國資本市場也一樣。因為它是市場經濟發展的高端產物，所以便會把真正的市場經濟法則演繹得更加生動逼真，即便加上點中國特色——主要是行政強力和法規軟肋，也改變不了“豬年”資本市場受考驗的命運。宏觀經濟面臨外貿和宏調的雙重挑戰，是否出現拐點尚難判斷；金融重鎮受逼于匯豐、花旗們的上門壓迫也需內部變革，這不是工行在市值上當一日“世界老大”就能改變的事實；而股市的麻煩就更大。由于經濟增速基本是一枝獨秀，人民幣又持續增值，所以全球流動性過剩的目標便集中于中國。如此，若像索羅斯、老虎基金這樣的“過江龍”在中國股市“嗅出雞蛋的臭味”，那么豬年的股市便極可能上演“野豬嘯林”的慘劇！雖然經常項目下的人民幣還不能完全自由兌現，但如今國際熱錢流入中國股市已是不爭的事實。更值得警惕的是，從目前對“2.27暴跌”的分析來看，國內機構并非暴跌元兇，那么，那次8%以上的大盤暴跌是否可以看作國際熱錢在我國股市的一次“演習”呢？觀察人士認為，可能性非常大！
此外，我們還需注意的是，和新入市的散戶“敢打敢沖”一樣，國內數萬億的龐大機構游資也不是省油的燈，且不說推高了工行股價的正規軍——基金等已夠瘋狂，國內各色私募熱錢如“寧波敢死隊”者便更是如此了。今年至今為止的行情已證明了他們的賭性，只要有錢賺，只要監管松，這些熱錢是絕不會顧及中國資本市場未來如何的。君不見，被證監會宣布為“違規違法”的杭蕭鋼構可以連漲17個漲停，死人“劉阿芳”的帳戶也可用來炒股；而ST長控中更有“當地基金”提前布局，甫一復牌便暴漲1000%！以至于垃圾股雞犬升天，概念股翻江倒海，風險警示者淪為“黑嘴”，“暴漲有理、狂炒無罪”成了整個市場的價值觀！
我從來不否認股市大漲會帶來一些好處，至少，就像某些人所言，可以激活國人投資意識，可以緩解銀行壓力，可以給爛漲的樓市適度降溫，可以消化過剩的資金流動，但如果放縱股市投機，導致通脹、股指和人民幣升值同步升溫，那么暴漲后便是暴跌，狂歡后便是恐慌，“資本大革命”的結果便是血腥的了。
樂極生悲！古今中外概莫如此。 |
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