99re热视频精品免费观看,日本免卡一区二区三区,亚洲香蕉视频综合在线

一级国语特黄毛片,国产高清女人流白浆,亚洲最大AV资源网在线观看,欧美成年黄网站视频

自由與不自由:中國股市"健康"的核心問題

2007年03月21日 10:59

    “和從前一樣，在這場投機風潮中并無新奇之處，所有的因素都是重復過去，完全可以預料。” 這是經(jīng)濟學家加爾布雷斯在其名著《氣泡的故事——金融投機簡史》一書中評論美國上世紀80年代投機風潮時所做的評述。當然大家知道，1987年，美國股市崩盤，許多人跳樓了。

    現(xiàn)在，當溫家寶總理在“兩會”記者招待會上強調“股市健康”，當中國股市在暴漲了一年多且依然在被煽動著“踏平3000點”時，我想起了這段話，直覺得一切恍若回到從前。

     事實上，股市發(fā)展“健康論”也不過是舊話重提。因為雖然中國股市誕生才17年，但近似于崩盤的風波也經(jīng)歷過幾次了，而每次風波發(fā)生前后，媒體上熱議的也都是股市投資價值及泡沫問題，換句話說，也都在討論股市是否健康。1994年6月8日，《讀書》雜志發(fā)表了吳敬璉先生《何處尋求大智慧》一文后，便引發(fā)了長時間關于“股市建設智慧”的熱論；2001年上半年，中國再度發(fā)生了吳敬璉和數(shù)位重量級經(jīng)濟學家關于“泡沫”的激辯，雙方辯駁的雖然和股高度有關，但歸根結底，講的也是股市“股市健康”問題。

    當然，眾所周知，兩次討論都是以吳老的“勝利”告終的。前一場討論不僅得到了各界有識之士的強烈支持，且滬指還創(chuàng)出325.89點的新低，海南“炒房熱”也灰飛煙滅；而后一場辯論后，中國股市更經(jīng)歷了為所未有的四年大熊市，讓涉足者吃夠了苦頭。但是，我們知道，無論吳敬璉先生如何具備“良心”，可就是在這兩場相隔7年的辯論中，他始終沒有提到或發(fā)現(xiàn)“股權分置”這個核心矛盾。也就是說，影響中國股市“健康”的關鍵性結構問題被吳老忽略了，直接印證了“智者千慮必有一失”的古訓。

    那么，現(xiàn)在我們討論所謂股市“健康”問題，又忽略了什么呢？是不是只有中國股市大漲才算是給中國股市“正名”呢？讓我們再從“歷史”來尋找答案。

    大家知道，前幾日“315消費者權益日”之前，我便應約寫過中國股市也該“打假”的為文章，原因是我觀察到如今股市的投機活動已經(jīng)非常猖獗了，“泡沫”非常嚴重；但其后，針對索羅斯看好中國股市的言論，我們看到有記者便寫了“索羅斯給中國股市“正名”的文章，似乎中國股市的泡沫并不多。然而，不論是筆者的“打假”，還是記者的“正名”，都有史可查，因為早在1995年9月27日，經(jīng)濟學家李揚便發(fā)表過《為證券市場“正名”》一文，而在1997年3月29日，《證券市場也要“打假”》的文章便見報了。

    問題在于，李揚的“正名”是要當時尚處于“試驗田”階段股市爭取“名分”，是從制度性高度為中國股市最終頒布“國九條”說理；而后者的“正名”卻完全撇開了制度，撇開了規(guī)范，只凝目于一個股市的漲跌。這便有了高下之分。但讓人欣慰的是，兩篇“打假”文的主旨卻是完全一致的，即不僅上市公司需要打假，財經(jīng)新聞媒體也需要打假。

    或許，只有“打假”才能打出中國股市的健康吧。這才有了兩篇相隔10年的文章前后一致的邏輯。而兩次“正名”卻正好凸顯了如今股市的虛狂。因為如今的股市早已被“國九條”正名，我們所需要的僅僅只是“健康”了。

    所以，結合吳老當年的“智者之失”，我們現(xiàn)在最需要思考的是，溫總理為何要強調“健康”？中國股市到底離“健康”有多遠？如今的我們又忽略了什么？而要知道這一點，我想最好的辦法便是像當年追究股權分置一樣，回到股市的本源。

    當年，我們以“平等”的目光，發(fā)現(xiàn)了股權分置的荒謬，因為國有股法人股不能流通，直接后果便是大股東對流通股東利益的漠視，是二級市場股價的虛高，是“股東”淪為“股民”的煩惱。那么如今，我們是否可以拿“自由”的目光來審視中國股市的問題呢？當然可以。而在“自由”的聚光燈下我們便可以輕易地發(fā)現(xiàn)，中國股市的“健康”還存在著很大的問題——

    第一，公司上市不自由，上市公司的審核并非完全基于“好公司”可獲得更多資源的目的，眾多上市公司都是在濫竽充數(shù)，不少企業(yè)上市都還是為了“國企脫困”；

    第二，股份買賣不自由，不僅眾多“大小非”不能買賣，即便是全流通名義下上市的工行中行等企業(yè)也鎖定著絕大部分籌碼；而且，“T+1”交易體制也讓股份買賣效率嚴重降低；

    第三，漲跌停幅度限制帶來了股價漲跌的不自由，其助漲助跌的功能讓股市漲跌根本無法及時反應市場及個股的信息變化；

    第四，只能做多無法做空的機制導致了操作手法的不自由，直接扭曲了股價走勢。

    第五，當然，中國股市也并非完全沒有“自由”！在上述“不自由”之外，各式各樣的股市投機卻在自由地起舞，即便被抓，對此的處罰也基本是象征性的，和成熟市場無法相提并論……

    至此，我們也便可以理解總理為何要強調中國股市的“健康”問題，也便可以理解高高在上的股指在加息后也被人輕易“要挾”的關鍵所在了。因為問題的核心還在于我們的股市自由度遠遠不夠，它還在扭曲著股價，還在扭曲著市場參與者的心理預期。

    當然，風險和希望也正在這里。因為每個人都知道，在我稱之為“變形元年”的2007年，我們的股市正在從上述四方面入手，變得越來越“自由”。我以為，這是所有投資者都必須琢磨的“健康”大問題，考驗的也正是我們把握市場風向的大智慧。

    謹記，“所有的因素都在重復過去”，除了“自由”。

來源：證券時報

數(shù)據(jù)載入中...

熱點新聞

愚人節(jié)里大膽"抄底"

·"利好"刺激下投資者解套離場還是入市抄底?

·葉檀:投行屢猜屢中是誰一手造就了QFII神話?

·105只基金凈值低于1元! 如何看待低凈值基金

·卡奴+證奴+房奴+車奴="白奴" 滬白領難堪現(xiàn)狀

·大戶金礦散戶墳場中國散戶股民十大悲哀

水皮:中國神華才是禍首

頻道精選

財經(jīng)：業(yè)內人士認為:股市下半年糾錯性上揚可期
產(chǎn)業(yè)：深圳萬人團購房活動過火報名網(wǎng)站數(shù)次癱瘓	國際：西方媒體妄指中國發(fā)動"貨幣戰(zhàn)爭" 我回應
評論：天士力丹參滴丸存在毒副作用?
科教："神七"發(fā)射時間:首選25日晚9時10分左右	娛樂：鞏俐入新加坡國籍娛樂公司欲5000萬簽劉翔
視頻：共贏奧運--便宜坊讓北京老字號更快更高更強	互動：專題:記錄512汶川大地震抗震救災中的英雄們

財富世界

數(shù)據(jù)載入中...

中國經(jīng)濟網(wǎng)信息免責聲明：
本網(wǎng)站所載之全部信息（包括但不限于：新聞、公告、評論、預測、圖表、論文等），僅供網(wǎng)友
參考。

中國經(jīng)濟網(wǎng)版權及免責聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)” 的所有作品，版權均屬于中國經(jīng)濟網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權，任何單
位及個人不得轉載、摘編或以其它方式使用上述作品。已經(jīng)本網(wǎng)授權使用作品的，應在授權范圍
內使用，并注明“來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其相關法律責任。
2、凡本網(wǎng)注明 “來源：XXX（非中國經(jīng)濟網(wǎng)）” 的作品，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更
多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內容、版權和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請在30日內進行。

※ 有關作品版權事宜請聯(lián)系：010-83512266-8089、8085

數(shù)據(jù)載入中...

搜索：

理財進行時

·	十大被騙財騙色的明星
·	"財神爺"棄公奔私"內幕"

·	理財周刊第67期
·	周刊:打火機男人的玩物

消費無極限

·	6款價格已露底車型
·	最受女人喜愛花樣家具

·	CK--魅力男人內衣世界
·	超BT另類相機(組圖)

法眼觀天下

·	保鏢成春節(jié)消費新寵
·	<斷背山>主角萊杰身亡

·	視頻:張元涉嫌吸毒被拘
·	張國榮實為他殺?

·	白領女性生存狀態(tài)調查
·	中國人正在上的四個大當

財經(jīng)風景線

·	百分百的財智女星(圖)
·	每周理財資訊第031期

·	每周理財資訊第030期
·	明星們的飛來橫財(組圖)

24小時排行

·	基金對下半年行情持謹慎態(tài)度大盤藍籌股仍是重點
·	大盤高位震蕩釋放做空風險適當調整有利后市運行
·	"港股直通車"交易費用低于A股等同在港交易
·	9月行情將出現(xiàn)三大新變化
·	上投摩根王鴻嬪:建議投資者5000點后從零開始

近期專題

·	漲聲響起拼客生活更精彩
·	信用卡分期還款一次刷個夠!
·	今天你當上"X奴"了嗎?